Неуверенность на рынке: Что-то неладно

До недавнего времени рынок акций казался неудержимым, словно экспрессом, мчащимся к новым вершинам. Индекс Dow Jones Industrial Average (^DJI +0.63%), эталонный S&P 500 (^GSPC +1.02%), и, разумеется, вдохновлённый искусственным интеллектом Nasdaq Composite (^IXIC +1.23%) – все они, знаете ли, достигали рекордно высоких значений с конца октября. Казалось, что удача, эта капризная дама, окончательно благоволит нам.

Но, увы, растущая неопределённость заставляет инвесторов почесать затылок и усомниться в продолжающемся бычьем рынке. Несмотря на весьма приличный скачок акций на прошлой неделе, один из главных индикаторов намекает на то, что впереди у нас, возможно, не самая гладкая дорога для Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite. Представьте себе, как будто на идеально отлаженном механизме вдруг появилась крохотная песчинка, способная всё испортить.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Что-то тут нечисто

Если честно, пятничные данные о мартовской инфляции, конечно, важны, но, на мой взгляд, настоящую сенсацию произвёл Индекс потребительского настроения Мичиганского университета (MCSI). Это, знаете ли, весьма любопытный показатель.

MCSI – это ежемесячный опрос американцев (за исключением жителей Аляски и Гавайев, что, признаться, несколько странно), который изучает уверенность потребителей в трёх ключевых областях: личные финансы, состояние бизнеса и условия для покупок. По сути, это мера текущих потребительских расходов и индикатор будущей активности. Представьте себе, как опытный врач, измеряющий пульс пациента, чтобы оценить его общее состояние.

И вот, на пятницу, 10 апреля, предварительные результаты показали, что MCSI рухнул почти на 11% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув рекордно низкого уровня в 47.6. Удивительно, но MCSI отслеживается с 1952 года, и никогда раньше он не опускался так низко. Это, знаете ли, как если бы ваш любимый джентльменский клуб вдруг решил закрыться.

Главные причины этого резкого падения потребительского настроения – неопределённость, связанная с событиями на Ближнем Востоке, и рост инфляции (который, опять же, во многом связан с событиями на Ближнем Востоке). Практически полное закрытие Ормузского пролива привело к сокращению примерно 20% мирового предложения нефти. В результате цены на нефть взлетели вверх, что привело к самому быстрому росту цен на топливо за последние три десятилетия. Это, знаете ли, как если бы ваш любимый автомобиль вдруг потребовал вдвое больше бензина.

Хотя расходы на бензин составляют всего 3.1% бюджета среднестатистического американца (по данным The CORP-DEPO), этот рост сильнее всего бьёт по карману домохозяйств с низкими доходами и может серьёзно сократить дискреционные расходы. Это, знаете ли, как если бы ваш любимый пирог вдруг стал вдвое дороже.

Низкий MCSI – плохой знак для Уолл-стрит

Прежде всего, позвольте мне оговориться: MCSI не может гарантировать будущее американской экономики или фондового рынка. Но в нескольких случаях за последние 74 года он довольно точно предсказывал будущее. Это, знаете ли, как опытный гадатель, который иногда попадает в точку.

Исторически, когда MCSI опускается ниже 60, американская экономика впадает в рецессию. Хотя в 2011 и 2022 годах этого не произошло, эта условная черта, в целом, довольно точна, начиная с 1952 года. А если к этому добавить взлет цен на нефть выше 100 долларов (что, как известно, является предвестником рецессии), то пазл начинает складываться. Это, знаете ли, как если бы все звёзды сошлись, чтобы предсказать неприятности.

И что ещё более важно, низкие показатели MCSI тесно связаны со значительным падением на Уолл-стрит. Предыдущий исторический минимум MCSI в 2022 году совпал с медвежьим рынком, который стёр 25% от S&P 500 и примерно треть от Nasdaq Composite. Это, знаете ли, как если бы ваш любимый оркестр вдруг начал играть фальшиво.

Другие падения ниже 60 на MCSI включают рецессию, последовавшую за нефтяным эмбарго 1973 года, наложенным арабскими странами ОПЕК, а также финансовый кризис 2008-2009 годов. Индекс S&P 500 потерял соответственно 45% и 49% своей стоимости. Это, знаете ли, как если бы ваш любимый корабль вдруг попал в шторм.

Исторический минимум индекса потребительского настроения Мичигана не предвещает ничего хорошего для фондового рынка и предполагает, что значительное падение неизбежно. Это, знаете ли, как если бы вы увидели чёрного кота, переходящего вам дорогу.

Смотрите также

2026-04-14 14:13