Нефтяной дефицит и перспективы для инвесторов

В нефтяных кругах начинают звучать тревожные звонки. Продолжительное закрытие Ормузского пролива, надо признать, оказало весьма ощутимое влияние на мировые запасы нефти. По оценкам генерального директора TotalEnergies, господина Патрика Пуянна, мировая экономика уже истратила около 500 миллионов баррелей из своих резервов в этом году, и эта цифра, увы, продолжает расти. Учитывая конечность этих запасов, текущие темпы потребления, как нетрудно догадаться, не могут продолжаться вечно без восстановления поставок.

Позвольте взглянуть на сложившуюся ситуацию на нефтяном рынке и оценить, не упущено ли время для приобретения акций нефтедобывающих компаний.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Медленное истощение подушки безопасности

Производство нефти в Персидском заливе, как сообщают, сократилось на 57% с начала текущих событий. Цифра, надо признать, впечатляющая. Мир пытается компенсировать этот шок, опустошая свои запасы со скоростью 10-13 миллионов баррелей в день, по оценкам того же господина Пуянна. Итого, как минимум 500 миллионов баррелей уже исчерпаны. Для сравнения, стратегический нефтяной резерв США составлял около 460 миллионов баррелей до начала кризиса.

Правительства и нефтяные компании, как известно, поддерживают значительные запасы нефти для смягчения последствий подобных шоков. Однако, как и все в этом мире, эти запасы не безграничны. Например, европейские страны обязаны хранить запасы, достаточные на 90 дней потребления. Мировые запасы, по данным Goldman Sachs, составляли около 105 дней до начала кризиса, и теперь, по прогнозам, к концу мая сократятся до 98 дней. Похоже, что мы наблюдаем не просто дефицит, а вполне предсказуемую закономерность.

Даже если Ормузский пролив откроется сегодня, восстановление нормальных поставок нефти из Персидского залива потребует времени. Некоторые страны были вынуждены остановить добычу, так как наземные хранилища заполнились. По некоторым оценкам, для перезапуска этих скважин потребуется до семи месяцев из-за необходимости проведения ремонтных работ и повторной закачки в пласты. Таким образом, мир продолжит истощать свои запасы даже после открытия пролива. И, разумеется, потребуется время для восстановления нефтяных резервов после улучшения поставок. Нельзя ожидать чудес.

Дефицит поставок означает лишь одно

Мировой нефтяной рынок останется напряженным еще долго после открытия Ормузского пролива для танкеров. Это, как нетрудно догадаться, подпитывает растущий консенсус о том, что цены на нефть останутся высокими гораздо дольше, чем изначально предполагалось. Например, JPMorgan прогнозирует, что цена на Brent, глобальный эталон, останется в трехзначных цифрах до третьего квартала, прежде чем снизится до 90 долларов к концу года. Банк ожидает, что Brent будет стоить около 80 долларов за баррель в следующем году. Впрочем, существует значительный риск повышения цен на нефть в краткосрочной перспективе, и JPMorgan предупреждает, что цена может превысить 150 долларов за баррель этим летом, если пролив не откроется в ближайшее время. Похоже, что оптимисты в этот раз ошибаются.

Эта перспектива, как ни странно, весьма благоприятна для акций нефтедобывающих компаний. Высокие цены на нефть в течение большей части этого года и цена в 80 долларов за баррель в 2027 году позволяют нефтедобывающим компаниям генерировать гораздо больше денежных средств, чем они изначально ожидали, учитывая, что консенсус заключался в том, что нефть будет стоить 60-70 долларов за баррель в этом году. Большинство нефтяных компаний рассчитывали на получение прибыли по этой цене благодаря недавно завершенным расширениям и инициативам по сокращению затрат. Например, Chevron планировал получить дополнительно 12,5 миллиарда долларов свободных денежных потоков в этом году при цене нефти в 70 долларов. Компания, похоже, значительно превзойдет эту цифру. Это даст нефтяному гиганту больше возможностей для выкупа акций и дальнейшего укрепления своего и без того элитного баланса, что повысит его финансовую гибкость в будущем. Акции Chevron выросли всего на 20% в этом году, несмотря на более чем 70-процентный рост цен на нефть. Похоже, что рынок еще не осознал весь потенциал.

У нефтяных акций есть достаточно топлива для дальнейшего роста

Мир столкнулся с беспрецедентным срывом поставок нефти. Мировая экономика истратила как минимум 500 миллионов баррелей нефти из своих запасов, и эта цифра продолжает расти. Быстрого решения не существует из-за времени, необходимого для перезапуска добычи в Персидском заливе после открытия пролива и для восполнения мировых нефтяных запасов. Это означает, что цены на нефть останутся высокими в течение следующего года, что позволяет предположить, что еще не слишком поздно для покупки акций нефтедобывающих компаний. И, разумеется, для тех, кто умеет извлекать выгоду из любой ситуации.

Смотрите также

2026-05-11 21:12