Нефть, Рынки и Предчувствие Беды

Рынки, как известно, не любят неопределённость. А когда в ближнем зарубежье начинают шуметь, неопределённость становится чем-то вроде постоянного спутника. И вот, как это ни удивительно, цены на нефть поползли вверх. По состоянию на понедельник, 9 марта, баррель Brent обошёлся примерно в 104 доллара. На 47% больше, чем в день, когда всё началось. Что, если задуматься, довольно ощутимо. Потому что, знаете ли, рынки любят предсказуемость. Как старый гном, который каждое утро пьёт один и тот же чай.¹

И эта внезапная тяга к более высоким ценам на «чёрное золото» вызвала лёгкую панику. Индекс волатильности CBOE (VIX), который в народе называют «датчиком страха», подскочил до 31 – это самый высокий уровень за 11 месяцев. На 12 пунктов выше, чем когда первые искры долетели до Ирана. А индекс S&P 500 просел более чем на 3%. Инвесторы забеспокоились, что дорогая нефть может замедлить рост мировой экономики, а то и вовсе столкнуть её в рецессию. И, разумеется, подстегнуть инфляцию. Энергозатраты – это, знаете ли, существенная статья расходов для большинства домохозяйств. А нефть – это не только бензин, но и пластик, и удобрения, и ещё тысяча всяких полезных вещей. Замедление роста плюс высокая инфляция – это, как говорят мудрецы, путь к стагфляции. А это для рынков – примерно как зубная боль для дракона.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

А что, если посмотреть на историю?

Но вот что интересно. Ritholtz Wealth Management проанализировали, как рынки вели себя в годы, когда цены на нефть росли, и в годы, когда они падали. И, представьте себе, в годы роста цен на нефть S&P 500 в среднем приносил 13.1% годовых, а в годы падения – всего 11.1%. Почему так? А всё просто. Растущие цены на нефть часто сигнализируют о росте мировой экономики. Больше работы для заводов, больше полётов, больше потребления энергии. В общем, всё идёт своим чередом.²

Кроме того, если цена на нефть растёт два дня подряд (как это было на прошлой неделе), то в большинстве случаев акции вырастают через месяц, три месяца, шесть месяцев и даже через год. Ну, почти всегда. Хотя, конечно, бывают исключения. Вселенная любит устраивать сюрпризы.

Однако, нынешний скачок цен на нефть – это не столько про экономический рост, сколько про страх дефицита. Перевозки через Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировой нефти, практически остановились. А конфликт, похоже, расширяется. Что, разумеется, добавляет масла в огонь.³

Но инвесторам, у которых до пенсии ещё несколько лет, стоит помнить: рынки всегда восстанавливаются. Да, бывают просадки и коррекции. Но в конечном итоге акции всегда взлетают к новым высотам. Если вам не нужно снимать деньги в ближайший год-два, то лучше всего держать свои позиции в фундаментально сильных и хорошо управляемых компаниях. Это как держать драгоценный камень – рано или поздно он засияет ещё ярче.

¹Гномы, как известно, существа консервативные. Особенно когда дело касается чая. Любые изменения в рецепте могут привести к непредсказуемым последствиям. Например, к банкротству чайной гильдии.

²Экономика – это сложная штука. Как клубок змеи. Попробуй разберись, где начало, а где конец.

³Ормузский пролив – это узкое место. Как горлышко бутылки. Если его перекрыть, то нефть перестанет течь, и тогда… ну, вы поняли.

Смотрите также

2026-03-10 18:03