Насдак: Короткая Сказка о Восстановлении

Технологический сектор, как известно, подвержен приступам меланхолии. Последние полгода ознаменовались не столько спадом, сколько приступом светской тоски, и индекс Nasdaq Composite, снизившись на 8% от пика октября 2025 года, демонстрирует весьма предсказуемое нежелание радовать инвесторов. Однако, как часто бывает, причины этого не столько фундаментальные, сколько скорее… внешние. Война на Ближнем Востоке, знаете ли, плохо влияет на аппетиты к риску. Впрочем, я не уверен, что аппетит к риску вообще когда-либо был особенно силен.

Впрочем, не стоит отчаиваться. В середине апреля, то есть на следующей неделе, вполне вероятен приступ бодрости. Два имени, известные в полупроводниковой отрасли, ASML Holding и Taiwan Semiconductor Manufacturing, собираются представить свои квартальные отчеты 15 и 16 апреля соответственно. И, как мне кажется, эти отчеты могут оказаться… любопытными.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

ASML и TSMC: Лопата и Кирка в Эпоху Искусственного Интеллекта

Эпоха искусственного интеллекта, как и все эпохи, требует ресурсов. В данном случае, кремния. Именно полупроводники, эти незаметные герои цифровой революции, обеспечивают функционирование моделей машинного обучения и, что особенно важно, позволяют их обучать. McKinsey ожидает, что мировой рынок полупроводников вырастет до 1,5-1,8 триллиона долларов к 2030 году, что, в общем-то, не является чем-то невероятным. ASML и TSMC, разумеется, извлекут из этого наибольшую выгоду.

ASML, будучи единственным производителем литографических установок экстремального ультрафиолета (EUV), необходимых для создания передовых чипов, занимает, скажем так, стратегическую позицию. TSMC, в свою очередь, является крупнейшим в мире производителем чипов, обслуживающим таких клиентов, как Nvidia и Broadcom, которые, признаться, не слишком утруждают себя организацией собственного производства. По данным Counterpoint Research, доля TSMC на рынке составляет 72%, что делает ее, несомненно, доминирующим игроком. Устранение ASML или TSMC из цепочки поставок, мягко говоря, вызвало бы некоторые затруднения. Именно поэтому эти компании можно назвать лопатой и киркой эпохи искусственного интеллекта.

Соответственно, публикация солидных результатов этими компаниями на следующей неделе может оказать благотворное влияние на акции, которые, в последние годы, были движущей силой роста фондового рынка. И, возможно, даже вернуть Nasdaq Composite к жизни. Я, по крайней мере, на это надеюсь. Хотя, конечно, надежда – это удел оптимистов.

Агрессивные Инвестиции в Инфраструктуру Искусственного Интеллекта: Стимул для Роста

Инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта, как и все инвестиции, не имеют потолка. Бизнес и правительства продолжают вкладывать значительные средства в эту технологию, надеясь извлечь выгоду из повышения производительности. Statista оценивает расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта в 334 миллиарда долларов в прошлом году, с прогнозом роста до 902 миллиардов долларов к 2029 году. Цифры, конечно, впечатляют.

McKinsey утверждает, что 60% инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта направлены на чипы и другое вычислительное оборудование для центров обработки данных. Это, разумеется, стимулирует спрос на чипы, производимые TSMC. TSMC уже продемонстрировала отличные результаты в начале 2026 года: выручка увеличилась на 37% в годовом исчислении в январе и на 22% в феврале. И, судя по всему, эта динамика сохранится. Nvidia, крупнейший клиент TSMC, ожидает продажи чипов Blackwell и Vera Rubin на сумму 1 триллион долларов в 2026 и 2027 годах. Broadcom, еще один клиент TSMC, прогнозирует пятикратный рост выручки от чипов искусственного интеллекта всего за два финансовых года. TSMC изначально оценивала рост выручки в 30% в 2026 году. И, учитывая прогнозы Nvidia и Broadcom, вполне вероятно, что компания превзойдет этот показатель. А поскольку TSMC зависит от литографических установок EUV от ASML, ASML также, вероятно, продолжит получать большое количество заказов.

Даже производители памяти, такие как Micron Technology и SK Hynix, планируют значительные инвестиции в литографические установки EUV от ASML. SK Hynix недавно объявила о покупке литографических установок EUV на сумму 8 миллиардов долларов, чтобы восполнить дефицит на рынке памяти. Аналитики прогнозируют рост выручки ASML на 15% в 2026 году, а также рост прибыли на 20%. Впрочем, руководство компании может оказаться еще более оптимистичным, когда будут опубликованы квартальные результаты на следующей неделе.

В конечном итоге, публикация солидных результатов и оптимистичных прогнозов от ASML и TSMC может вернуть инвесторам уверенность и, возможно, положить конец недавнему спаду на Nasdaq Composite. Хотя, конечно, в мире финансов ничто не гарантировано.

Смотрите также

2026-04-11 19:02