MPT: Между Надеждой и Ностальгией

Знаете, я всегда считал себя человеком, который умеет видеть потенциал. Но иногда, глядя на графики, я чувствую себя скорее коллекционером антиквариата, чем управляющим портфелем. Вот и с Medical Properties Trust (MPT +0.35%). С одной стороны, недвижимость, связанная со здравоохранением – это, казалось бы, надежно. Больницы не закрываются внезапно, как, скажем, магазинчик с виниловыми пластинками, хотя, погодите… Впрочем, неважно. Суть в том, что у MPT возникли проблемы. Проблемы, которые заставили меня вспомнить, как моя тетя пыталась спасти старую швейную машинку Singer. Она верила, что ее можно восстановить, но в итоге машинка просто занимала место в гараже.

В MPT ситуация была похожа. У них были проблемы с арендаторами, которые не могли платить. Это всегда тревожный сигнал. Я, конечно, не эксперт по швейным машинкам или арендным платежам, но я знаю, что если что-то не приносит дохода, то рано или поздно это станет проблемой. И вот, казалось, что акции MPT могут упасть до нуля. Это, конечно, преувеличение, но в тот момент я всерьез задумался о том, стоит ли вообще держать эти акции в портфеле.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Но, как это часто бывает, MPT удалось выкарабкаться. Не без труда, конечно. Потребовалось два сокращения дивидендов, продажа активов (некоторые с убытком) и списание безнадежных долгов. Это напоминает мне процесс генеральной уборки в доме. Сначала кажется, что все в порядке, но чем глубже копаешь, тем больше обнаруживаешь пыли и ненужных вещей. В общем, MPT пришлось попотеть.

На Уолл-стрит ходили слухи, что проблемные арендаторы погубят компанию. И я, признаюсь, сам опасался худшего. Акции упали примерно на 75% с пика 2022 года. Это, конечно, не катастрофа, но и не повод для радости. Но сейчас, кажется, MPT начинает выправлять положение. Недавно они объявили о небольшом повышении дивидендов (на 12,5%, что эквивалентно одному центу на акцию) и о программе выкупа акций на 150 миллионов долларов. Это, конечно, не панацея, но это сигнал о том, что компания верит в свое будущее.

Но это не значит, что MPT – это отличный вариант для консервативных инвесторов. Дивидендная доходность составляет почти 6%, что на два процентных пункта выше среднего показателя по REIT. Но есть и другие REIT в сфере здравоохранения, которые прошли через трудные времена без сокращения дивидендов, например, Omega Healthcare Investors (OHI +1.99%). Их доходность лишь немного ниже – 5,7%. Я, честно говоря, предпочитаю компании, которые не заставляют меня нервничать.

Иногда лучше поискать что-то получше

Если вам нравятся истории о возрождении, то MPT может вас заинтересовать. На данный момент компания, кажется, стабилизировала свой бизнес. Но для более консервативных инвесторов два сокращения дивидендов – это сигнал о том, что руководство не смогло выполнить свои обещания. И я, признаюсь, не очень доверяю компаниям, которые не держат слово. Если вы чувствуете то же самое, то лучше купить акции другой REIT или подождать, пока MPT немного оправится. В конце концов, терпение – это тоже инвестиция.

Смотрите также

2026-02-23 19:12