Микрон: Создатели миллионеров или просто удача?

Итак, эпоха искусственного интеллекта (ИИ). Внезапно выяснилось, что главные бенефициары этого технологического взрыва – не те, кто пишет код, а те, кто производит микросхемы, на которых этот код, собственно, и работает. Что, в общем-то, логично, если подумать, хотя большинство предпочитают не думать. (Это как пытаться запустить межгалактический корабль на паре батареек «Крона» – идея, конечно, интересная, но требующая определенной… инфраструктуры.)

Компания Nvidia (NVDA +8.01%) – яркий тому пример. Благодаря неутолимой жажде графических процессоров (GPU) со стороны ИИ, она превратилась в самую дорогую компанию на планете, с оценкой в 4,2 триллиона долларов. (Иногда кажется, что эта оценка основана на предположении, что GPU способны решать все проблемы человечества, включая вопрос о смысле жизни. Что, в принципе, не исключено, учитывая, как быстро все меняется.) Даже ненадолго перевалила за 5 триллионов, что, если честно, выглядит немного… неправдоподобно.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Говорят, она уже создала примерно 27 000 миллионеров. И, разумеется, это заставляет задуматься: кто следующий? Кто получит возможность приобрести собственный остров и жить там, поедая кокосы и наблюдая за закатами? (Хотя, если подумать, кокосы – это, в основном, вода и клетчатка. Не самый питательный рацион для владельца острова. Но кто мы такие, чтобы судить?) И, возможно, у меня есть ответ.

Память, память…

Компания Micron Technology (MU +3.17%), базирующаяся в Бойсе, штат Айдахо, занимается производством аппаратного обеспечения памяти, включая оперативную память (RAM) и динамическую оперативную память (DRAM). (Представьте себе огромный склад, забитый маленькими, мерцающими чипами. Это, в сущности, и есть Micron. Только, разумеется, гораздо сложнее и с большим количеством бюрократии.) Компьютеры используют RAM для хранения и извлечения данных. ИИ – для того же самого, только в гораздо больших объемах, чем те 8-32 гигабайта, которые обычно устанавливают в ноутбуках. (Потому что ИИ, знаете ли, любит думать. И чем больше он думает, тем больше ему нужно памяти. Это как с людьми – чем больше ешь, тем больше хочется.)

По оценкам технологического журнала Tom’s Hardware, в этом году центры обработки данных поглотят 70% всей производимой памяти, создавая критический дефицит. (Дефицит, который, разумеется, приведет к повышению цен. Это закон жанра. Как в любом хорошем фильме о катастрофах.) Это уже привело к увеличению стоимости памяти для смартфонов на 10-15% в 2026 году. А генеральный директор Intel Лип-Бу Тан недавно заявил, что проблема с памятью, скорее всего, сохранится как минимум еще два года. (То есть, если вы планируете купить новый смартфон, то лучше поторопиться. Или смириться с тем, что он будет стоить дороже, чем вы ожидали.)

В течение второй половины 2020-х годов на производстве памяти можно будет заработать немалые деньги. Micron подготовилась к этому, прекратив производство RAM для потребительского рынка и начав строительство гигантского завода вблизи Сиракуз, штат Нью-Йорк. (Завод, который, скорее всего, будет охраняться роботами. И, возможно, драконами. Кто знает?) Акции Micron уже подскочили более чем на 300% за последние 12 месяцев. И, несмотря на это, она все еще торгуется с выгодной оценкой по сравнению со своими конкурентами. (Что, в принципе, логично. Потому что если все покупают акции, то цена, разумеется, растет. Это как с воздушными шариками – чем больше их, тем выше они взлетают.)

Деньги на памяти

Micron в последнее время демонстрирует впечатляющий рост. За весь свой финансовый 2025 год (завершившийся 28 августа 2025 года) она получила выручку в размере 37,4 миллиарда долларов, что на 49% больше, чем годом ранее. И за весь год она достигла валовой маржи в 39%, операционной маржи в 26% и чистой прибыли в 22,8%. (Цифры, которые, разумеется, впечатляют. Но, если честно, они мало что говорят о реальной жизни. Только о том, что кто-то заработал много денег.)

И, по данным за первый квартал финансового 2026 года (отчет представлен 17 декабря 2025 года), эта тенденция сохранится и в этом году. В первом квартале Micron зафиксировала выручку в размере 13,6 миллиарда долларов, что на 57% больше, чем годом ранее. Она увеличила свою валовую маржу до 56,8%, операционную маржу до 47% и чистую прибыль до 40%. (Цифры, которые, разумеется, впечатляют еще больше. Но, если честно, они все равно мало что говорят о реальной жизни.)

Но, несмотря на свой рост и 300%-ный скачок акций, Micron торгуется с мультипликатором P/E (отношение цены акции к прибыли на акцию) в размере всего 10,57. Ее главный конкурент в области чипов памяти, Samsung, торгуется с мультипликатором P/E в 12,7. Nvidia, крупнейший производитель аппаратного обеспечения для ИИ, торгуется с мультипликатором P/E в 24,34. (То есть, Micron выглядит как один из самых дешевых способов сыграть на рынке аппаратного обеспечения для ИИ. Стоит присмотреться. Но, разумеется, не стоит забывать о рисках. Потому что в мире инвестиций ничего не бывает гарантировано.)

Поэтому Micron, похоже, является одним из самых дешевых способов поиграть на рынке аппаратного обеспечения для ИИ. Стоит присмотреться, и такой рост имеет серьезный потенциал для создания миллионеров. Любой, кто держал долю в 250 000 долларов до последнего года, уже миллионер, но я думаю, что рост Micron только начинается. (Но, разумеется, не стоит забывать о рисках. Потому что в мире инвестиций ничего не бывает гарантировано.)

Смотрите также

2026-02-08 02:13