Микрон: Создание капитала в эпоху искусственного интеллекта

Микрон Технологии, как это часто бывает, пребывала в тени более эффектных собратьев по цеху, таких как Nvidia или Apple. Нельзя сказать, чтобы компания страдала от нищеты, но и особого внимания к ней не было. Однако, внезапный расцвет генеративного искусственного интеллекта, словно капризная дива, обратила свой взор на скромного производителя памяти. Резкий взлет акций – на целых 254% за год! – заставил даже самых закоренелых скептиков приподнять брови. Стоит ли, однако, поддаваться искушению и надеяться на миллионные прибыли? Попробуем разобраться.

Почему именно Микрон?

Погоня за аппаратным обеспечением для искусственного интеллекта, как правило, сосредоточена на графических процессорах (GPU), которые, несомненно, выполняют львиную долю работы по обучению и выводу моделей. Но, как известно, даже самым гениальным музыкантам нужна скрипка. Микрон предоставляет столь необходимые чипы памяти для хранения данных обучения и обеспечения рабочей памяти для вывода, то есть для анализа и ответов на запросы пользователей. В общем, незаметный, но жизненно важный элемент.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Аналитики Goldman Sachs предсказывают, что гиганты облачных вычислений потратят ошеломляющие 527 миллиардов долларов на расширение центров обработки данных. Нельзя сомневаться, что часть этих средств, как вода в море, утечет в карманы производителей чипов памяти. По оценкам экспертов, компании, занимающиеся искусственным интеллектом, могут забрать до 70% производства к 2026 году. Это, разумеется, позволит Микрону, как умелому торговцу, поднять цены на свою продукцию.

В первом квартале финансового года (завершившемся в декабре) продажи Микрона выросли на 57% по сравнению с прошлым годом, достигнув 13,6 миллиарда долларов. Основной рост пришелся на облачные сервисы, обслуживающие центры обработки данных с искусственным интеллектом. Руководство компании прогнозирует, что общий объем адресуемого рынка устройств высокоскоростной памяти достигнет 100 миллиардов долларов к 2028 году, демонстрируя среднегодовой темп роста в 40%. Цифры, конечно, впечатляют, но стоит помнить, что за ними стоят не только технологии, но и вполне земные амбиции.

Что нас ждет впереди?

Успех Микрона в настоящем, к сожалению, не гарантирует благополучия в будущем. Индустрия памяти печально известна своей цикличностью. Чипы памяти, как и хорошие манеры, со временем теряют свою ценность. Когда спрос растет, производители наращивают мощности, что неизбежно приводит к падению цен. Впрочем, Микрон, к счастью, может использовать текущий приток средств для обратного выкупа акций, что снизит количество акций в обращении и, следовательно, повысит стоимость каждой из них, даже если темпы роста замедлятся. Простой, но эффективный способ поддержать видимость благополучия.

В первом квартале финансового года Микрон потратил на обратный выкуп акций относительно скромные 300 миллионов долларов. Однако, учитывая улучшающуюся денежную ситуацию, можно ожидать увеличения этой суммы в будущем. Руководство компании сообщило о впечатляющем свободном денежном потоке в размере 3,9 миллиарда долларов, что оставляет достаточно средств для реинвестирования в увеличение производственных мощностей и возврата капитала акционерам. В общем, все идет по плану.

Несмотря на впечатляющий рост доходов и денежного потока, акции Микрона торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 11,5. Это существенная скидка по сравнению со средним показателем S&P 500 в 22 и с коэффициентом Nvidia, который составляет 24. Разумеется, это может быть признаком недооцененности, но не стоит забывать, что рынок всегда ищет причины для скидок.

Сможет ли Микрон сделать вас миллионером?

Если бы вы инвестировали 50 000 долларов в акции Микрона пять лет назад, сегодня ваша позиция стоила бы примерно 228 000 долларов. Это означает, что компания уверенно идет по пути создания миллионеров из инвесторов, которые вошли в нее до бума генеративного искусственного интеллекта. Учитывая, что акции по-прежнему оценены значительно ниже среднерыночных, есть все основания полагать, что рост продолжится. Хотя, конечно, чудес не бывает.

Впрочем, Микрон – это уже компания с капитализацией в 437 миллиардов долларов, что, естественно, ограничивает ее потенциал роста по сравнению с более мелкими компаниями. Не стоит ожидать взрывного роста в краткосрочной перспективе. Инвесторам следует придерживаться долгосрочной стратегии, позволяющей компании постепенно снижать количество акций в обращении и увеличивать прибыль на акцию за счет обратного выкупа акций. В общем, терпение и умеренность – вот залог успеха.

Смотрите также

2026-01-26 19:32