Microsoft: Между Азартными Ставками и Благоразумием

Microsoft, как и многие другие столпы технологической эпохи, переживает период, который можно описать как…неоднозначный. Падение с октябрьских высот в 540 долларов за акцию, до нынешних 410, конечно, не предвещает неминуемой катастрофы, но заставляет задуматься о природе иллюзий, питающих фондовый рынок. Инвесторы, словно стадо испуганных антилоп, начали покидать позиции в переоцененных технологических активах, и Microsoft, увы, оказалась в числе первых, подвергшихся этой панике.

Снижение, впрочем, объясняется не только общим настроением. В отчете о финансовых результатах за второй квартал появились тревожные звоночки. Капитальные затраты, а также расходы на искусственный интеллект, намеченные на 2026 год, вызвали у некоторых беспокойство. Рост доходов Azure AI, хоть и остается впечатляющим, несколько замедлился – с 40% до, скажем так, скромных 37-38%. Не катастрофа, конечно, но достаточно, чтобы заставить нервничать тех, кто привык к безудержному росту.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Особый интерес вызывает концентрация рисков, связанных с партнерством с OpenAI. Почти половина (45%, если быть точным) из оставшихся обязательств Microsoft (RPO – остаток будущих поступлений) приходится на OpenAI. Это, знаете ли, напоминает карточный домик, построенный на весьма шатком фундаменте. Согласно последним сведениям, OpenAI, возможно, не сможет выполнить все свои обязательства, а к тому же, некоторые из этих RPO, похоже, являются результатом инвестиций Microsoft в эту компанию. Смешно, не правда ли? Инвестиции, финансирующие будущие доходы… Это как покупать себе подарки на день рождения.

Итак, можем ли мы ожидать, что акции Microsoft достигнут отметки в 500 долларов в этом году? Вопрос, конечно, риторический. Рост Azure, несмотря на некоторое замедление, остается впечатляющим, и компания продолжает опережать Amazon. OpenAI, несмотря на мрачные прогнозы, все же надеется выйти на прибыльность к 2029 году. К тому же, компания демонстрирует исторически высокие темпы роста выручки. Microsoft активно расширяет свое присутствие в сфере искусственного интеллекта, заключая сделки с Anthropic и инвестируя 50 миллиардов долларов в развитие AI в странах Южного полушария. В общем, все признаки благополучия, если не считать легкую нервозность.

Несмотря на все эти опасения, Microsoft торгуется с самым низким коэффициентом оценки за последние годы – 24 по прибыли и 20 по прогнозируемой прибыли. 92% аналитиков рекомендуют покупать акции компании, а медианная целевая цена составляет 600 долларов. Что, в принципе, означает 48% потенциального роста. Возможно, это всего лишь оптимистичные прогнозы, но в нынешней ситуации даже небольшая надежда – это уже роскошь. Остается лишь надеяться, что Microsoft сможет удержаться на плаву в этом бушующем море иллюзий и спекуляций.

Смотрите также

2026-03-07 23:42