Международные акции: взгляд трезвого инвестора

В обычных обстоятельствах, инвесторы склонны к предпочтению отечественных активов. Это не проявление патриотизма, а простое следствие незнания. Большинство предпочитает вкладывать средства в то, что им понятно, в первую очередь, в американские ETF, такие как Vanguard S&P 500 ETF (VOO 0.20%) и Vanguard Total Stock Market ETF (VTI 0.35%).

Нам говорят, что необходимо диверсифицировать портфель, включая международные акции. Многие, однако, игнорируют этот совет. Последнее десятилетие не способствовало популяризации этой идеи, поскольку международные рынки показывали результаты хуже, чем американские. Это, разумеется, не отменяет необходимости взвешенного подхода.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Последний год стал напоминанием о том, что диверсификация – это не пустая трата времени. Эпоха мега-капитализированного роста и технологических компаний подошла к концу. Сегодня в цене акции недооцененных компаний, малого бизнеса, защитных активов, и, да, международные акции.

Если ваш портфель перегружен американскими активами, стоит обратить внимание на Vanguard Total International Stock ETF (VXUS +0.11%). Это не прихоть модных аналитиков, а простая констатация факта.

Что такое Vanguard Total International Stock ETF?

Этот ETF отслеживает индекс FTSE Global All Cap ex-US, включающий более 8000 акций компаний из развитых и развивающихся рынков за пределами Соединенных Штатов. С комиссией всего 0.05%, это один из самых дешевых и всеобъемлющих способов инвестировать в международные активы. Проще говоря, это возможность расширить горизонты и снизить зависимость от одной экономики.

В последние годы компании из индекса S&P 500 демонстрировали более высокие темпы роста прибыли и, соответственно, более высокую доходность акций, чем международные компании. Однако, это цикличная закономерность. Когда к этому добавляются геополитические факторы и оценки, международные акции могут демонстрировать длительные периоды опережающей доходности. Не стоит забывать, что рынки не всегда предсказуемы.

Почему сейчас может быть время для международных акций?

Один из долгосрочных аргументов в пользу инвестирования в международные акции заключается в том, что они, как правило, дешевле, чем акции S&P 500. Но без истории роста прибыли, эта ценность остается нереализованной. Это все равно, что иметь ключ от сокровищницы, но не знать, где она находится.

Сегодня международные акции, возможно, наконец, получат эту комбинацию роста и ценности. Это не сказка, а вполне вероятный сценарий.

В 2026 году ожидается, что рост прибыли компаний S&P 500 составит около 13%. В развитых рынках за пределами США прогнозируется рост на 9%, но развивающиеся рынки могут показать рост в 17%. Это не пустые цифры, а основа для размышлений.

Даже если рост прибыли международных компаний приблизится к американским показателям в 2026 году, их низкая оценка (отношение цена/прибыль для Vanguard Total International Stock ETF составляет 17.5 по сравнению с 28.2 для S&P 500) может сделать их более привлекательным вариантом. Не стоит забывать, что цена имеет значение.

Кроме того, не стоит недооценивать тот факт, что американские и международные рынки могут преуспевать в разное время и в разных циклах. Комбинирование этих двух подходов может фактически снизить общий риск портфеля. Это не волшебство, а здравый смысл.

Портфель, состоящий только из американских акций, может дарить ощущение комфорта. Но портфель, построенный на глобальных акциях, может оказаться более устойчивым в долгосрочной перспективе. Это не вопрос веры, а вопрос логики.

Смотрите также

2026-02-23 17:52