Lucid: Падение в 30% — Совпадение?

Lucid (LCID), как и большинство вещей во Вселенной, всегда был несколько…интересен. В его распоряжении, вероятно, лучшие технологии электромобилей в США (что, в принципе, не так уж много говорит, учитывая общую картину), компания демонстрирует устойчивый рост поставок каждый квартал и недавно заключила соглашение с Uber Technologies, которое потенциально может оказаться довольно масштабным. Но если у Lucid такая впечатляющая динамика, почему же акции упали на 30% в 2025 году? Это, разумеется, не единичный случай необъяснимых явлений в мире финансов (вспомните хотя бы Tulip Mania, или недавнее увлечение NFT — коллекционными цифровыми картинками, которые, по сути, являются обещаниями цифровой собственности, что, если задуматься, достаточно странно).

Взлет на канаты!

Внезапно, разговоры об автономном вождении и службе роботакси перестали крутиться вокруг Tesla или Waymo, и переключились на одного часто упускаемого из виду производителя электромобилей, Lucid. Причина в том, что несколько недель назад стало известно о партнерстве между Uber Technologies и Lucid для запуска службы роботакси в крупном городе США в следующем году. В этом альянсе задействованы Nuro, Uber и Lucid — что само по себе звучит как начало хорошей шутки (или, возможно, юридического кошмара).

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Uber планирует развернуть 20 000 или более автомобилей Lucid, оснащенных системой Nuro Driver, в течение шести лет. Первый прототип уже автономно функционирует на закрытой трассе Nuro в Лас-Вегасе. А что еще лучше, Uber намерен вложить деньги в Lucid. (Это всегда обнадеживает, когда люди, у которых есть деньги, готовы их потратить. Просто подумайте об этом — вся концепция валюты основана на вере в то, что маленькие кусочки бумаги или цифры на экране, не имеют никакой внутренней ценности, будут приняты другими людьми в качестве оплаты за товары и услуги. Это, конечно, гениально, но немного странно, не так ли?)

«Эта инвестиция от Uber еще больше подтверждает полностью резервную зональную архитектуру Lucid и ее высокопроизводительную платформу как идеальную для автономных транспортных средств, а также наш ведущий в отрасли запас хода и просторные, хорошо оборудованные интерьеры как идеальные для совместного использования,» — заявил временный генеральный директор Марк Винтерхофф в пресс-релизе. «Это начало нашего пути к расширению наших инноваций и технологического лидерства на этом многотриллионном рынке.» (Многотриллионный рынок, конечно, звучит впечатляюще. Но если вы попробуете посчитать все триллионы, вы быстро поймете, насколько это бессмысленно. Это как пытаться подсчитать все песчинки на пляже. В конце концов, зачем?)

Где же обещанный импульс?

Бесспорно, у Lucid есть импульс: шесть подряд кварталов рекордных поставок автомобилей, кульминацией которых стал второй квартал 2025 года. К этому добавьте тот факт, что Lucid только сейчас наращивает производство нового внедорожника Gravity, и можно с уверенностью сказать, что в будущем нас ждут новые рекордные кварталы. (В принципе, вся экономика, если присмотреться, представляет собой сложную систему взаимозависимых ожиданий. Люди покупают вещи, потому что верят, что другие люди захотят их купить в будущем. Это, своего рода, коллективная галлюцинация, которая, к счастью, работает.)

Итак, при всей этой динамике продаж и многообещающем партнерстве с Uber и Nuro, почему акции Lucid упали на 30% в 2025 году? Проблема в том, что Lucid также столкнулся с тройным ударом негативных факторов.

Во-первых, потеря продаж регуляторных кредитов — ощутимый удар для всех молодых производителей электромобилей. Суть в том, что производителям электромобилей выдаются кредиты за производство автомобилей с нулевым уровнем выбросов, а автопроизводителям, производящим автомобили, не соответствующие экологическим стандартам, выписывались штрафы. Автопроизводители, нуждающиеся в компенсации своего парка автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, просто покупали регуляторные кредиты у производителей электромобилей, чтобы соответствовать стандартам. Но все изменилось, когда действующая администрация отменила штрафы за несоблюдение стандартов, тем самым лишив мотивации покупать кредиты у таких производителей, как Lucid. (Это немного похоже на отмену правил в шахматах. Вначале может быть весело, но в конечном итоге все превращается в хаос).

Во-вторых, в мире, где секреты хранить сложно, налоговый кредит в размере 7 500 долларов США официально исчезнет 30 сентября, что означает, что каждый квалифицированный автомобиль станет дороже в ближайшей перспективе. Ожидается, что это приведет к увеличению спроса со стороны потребителей, которые сомневаются в покупке, в третьем квартале, но также приведет к спаду спроса в четвертом квартале — поэтому конец 2025 года будет неспокойным. Это также оказывает огромное давление на Lucid, требуя ускорить производство внедорожника Gravity как можно скорее, чтобы воспользоваться всплеском спроса на электромобили в третьем квартале.

В-третьих, тарифы стали настоящим испытанием для автопроизводителей, которым требуются годы для тщательного планирования логистики, дистрибуции, дизайна и производства. Автопроизводители нередко импортируют детали для сборки в Америке — но они все равно облагаются тарифами, что наносит ущерб таким компаниям, как Lucid. Тарифы также вызвали некоторые узкие места в поставках редких земных металлов, необходимых для производства аккумуляторов.

Что все это значит

Lucid обладает значительным импульсом, но, по всей видимости, это не отражено в его текущей цене акций, особенно в контексте замедленного роста индустрии электромобилей в США. Lucid сталкивается со множеством препятствий и быстро сжигает денежные средства, но у него есть поддержка Публичного инвестиционного фонда Саудовской Аравии, отличный продукт и импульс в конце 2025 года. Похоже, что ситуация для инвесторов Lucid должна улучшиться. 🧐

Смотрите также

2025-08-12 05:04