Кремниевый Пандемониум: Дивиденды в Эпоху Искусственного Разума

В мире, где золото уже давно заменили биты и байты, две могущественные корпорации — Nvidia (NVDA) и Microsoft (MSFT) — основали свой собственный храм в Гильдии Алхимиков и Венчурных Капиталистов. Их рыночная капитализация превысила $4 триллиона, что по меркам современного мира примерно равно стоимости одного мифического дракона из древних легенд. А вот Apple (AAPL), некогда первая компания, достигшая отметки в $1 триллион, теперь выглядит так, будто её яблоко слегка подгнило.

Путешествие на поезде искусственного разума

Если бы кто-то спросил у Нвидеи, как ей удалось стать звездой этого шоу, она бы ответила, что всё дело в её способности рисовать мечты. Но не карандашом на бумаге, а графическими процессорами (GPU), которые необходимы для генеративного искусственного интеллекта (ИИ). Когда-то эта компания была просто скромным производителем чипов для игровых фанатов, но теперь её имя произносят с трепетом, словно мантру для создания нового мира.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Но это не просто имя. Это целое явление. За первый квартал 2026 фискального года (закончился 27 апреля) её доходы выросли на 69% по сравнению с прошлым годом. Для компании такого размера это всё равно что научиться летать, не имея крыльев. Сейчас её акции торгуются с коэффициентом P/E на уровне 31, что, если верить учёным из Университета Невидимых Кодеров^[1], означает, что до достижения $5 триллионов осталось всего ничего.

А Microsoft? Этот клиент Nvidia одновременно является титаном в мире программного обеспечения и облачных услуг. Он тоже вложился в ИИ, особенно в создание больших языковых моделей (LLM), которые он предлагает разработчикам через свои облачные сервисы. В четвёртом квартале 2025 фискального года (закончился 30 июня) его общий доход увеличился на 18%, а доход от сегмента Azure вырос на 34%. Его акции торгуются с коэффициентом P/E около 29.

Обе эти компании демонстрируют невероятный рост, но главное — их возможности. По данным Организации Объединённых Наций по Торговле и Развитию (ЮНКТАД), рынок ИИ вырастет с $183 миллиардов в 2023 году до $4,8 триллионов к 2033 году. Это примерно то же самое, как если бы каждый житель Земли внезапно получил по дракону. Только вместо драконов — алгоритмы.

Отставшие от стаи

А где же Apple в этой истории? Она всё ещё третья по величине компания в мире, но её рост заметно замедлился. Более того, она единственная из шести крупнейших компаний (к остальным относятся Meta Platforms, Amazon и Alphabet), чьи акции упали в этом году.

Одна из причин пессимизма заключается в её зависимости от iPhone, который составляет почти половину общего дохода. Как говорится, «не клади все свои яблоки в одну корзину». CEO Alphabet Сундар Пичай недавно заявил, что телефоны останутся в центре внимания ещё пару-тройку лет, но намекнул, что за горизонтом маячат новые устройства. История знает немало примеров, когда великие компании исчезали, не сумев адаптироваться к новым трендам. И это беспокоит рынок.

Кроме того, текущая цена Apple кажется завышенной: её коэффициент P/E равен 29, как и у Microsoft. Инвесторы также не впечатлены её искусственным интеллектом. В то время как другие технологические гиганты запускают революционные ИИ-инструменты, Apple Intelligence остаётся чем-то вроде тихого шёпота на заднем плане. Однако CEO Тим Кук на последней конференции подчеркнул, что компания планирует значительно увеличить инвестиции в ИИ.

Apple всегда делала вещи по-своему, и это принесло ей успех в прошлом. Её акции падали и раньше, но всегда возвращались на новые высоты. Возможно, сейчас она готовится к очередному рывку, используя свою огромную базу пользователей и улучшенные технологии. Не стоит списывать её со счетов — возможно, она вскоре присоединится к клубу $4 триллионов. 🍏

Подстрочное примечание

^[1] Университет Невидимых Кодеров — легендарное учебное заведение, где студенты пишут программы, которые работают только в теории, но при этом поражают воображение своей сложностью.

Смотрите также

2025-08-13 16:49