Корвейв падает: выгодно ли покупать?

Акции CoreWeave, словно бегущие по льду, стремительно набирали высоту, пока не столкнулись с ледником финансовых отчетов. Компания, чья биржевая дебютная цена в марте составила 40 долларов, не обрела в первый день торга ни прибыли, ни потерь — лишь симбиоз равновесия. Однако впоследствии акции взмыли вверх, достигнув 187 долларов, прежде чем вновь спуститься вниз.

Давайте рассмотрим ближе пейзаж финансовой географии компании, чтобы понять, не является ли падение приглашением к игре.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Рост доходов — и долговые кулисы

Для тех, кто не знаком с CoreWeave, это компания облачных вычислений, чья инфраструктура сконструирована для работы с искусственным интеллектом. Близкие отношения с Нвидиа обеспечивают доступ к последним графическим процессорам, а также высокоскоростные сети, хранилища и управляющие программные услуги.

Во втором квартале доходы компании взлетели, увеличившись втрое — с 395,4 млн до 1,21 млрд долларов. Это превзошло прогнозы аналитиков, собранные LSEG, на 1,08 млрд.

CoreWeave повысила прогноз годовых доходов до 5,15-5,35 млрд, что на 250 млн больше прежнего ожидания.

Несмотря на рост, компания сталкивается с ограничениями поставок, поскольку спрос превышает предложение. Инвестиции в расширение составят 20-23 млрд долларов, но главная проблема — доступ к «вместилищам» для данных, снабженным электрическими сетями.

Поэтому CoreWeave пытается приобрести бывшего биткойн-майнера Core Scientific за 9 млрд в акциях, чтобы получить контроль над инфраструктурой и договорами на электроэнергию.

Рост идет, но сопровождается долгами. На конец квартала долг составил 11,2 млрд, а наличных — 1,2 млрд. Операционный денежный поток отрицательный, как и свободный, с цифрами, устрашающими даже в контексте экономических апокалипсисов.

Стоит ли покупать падение?

CoreWeave — лидер в инфраструктуре для стартапов, но также расширяет сотрудничество с крупными клиентами, включая OpenAI. Спрос превышает предложение, но вопрос в том, не превращается ли инвестиция в рискованную игру.

Долги растут, как снежный ком, а прибыль остается в тумане. Компания не обладает масштабом, присущим Amazon, Microsoft или Alphabet, которые покрывают расходы за счет других бизнесов.

Акции остаются спекулятивными, как лотерея с низкими шансами. Лучше наблюдать, как смотритель рынка, с улыбкой, скрывающей тревогу.

🪄

Смотрите также

2025-08-17 11:47