Короли и бродяги: когда рынок мечтает о будущем

Третий год искусственный интеллект, словно вихрь, прокладывает тропы сквозь равнины рынка. Растёт, как гриб после дождя, неся с собой обещания золотых урожаев. Но в этих полях, где цифры растут выше деревьев, легко забыть, что даже самые густые заросли могут внезапно погрузиться в тень.

Нивидия, с её графическими чипами, стала королём этой эпохи — или, вернее, её временным правителем. Её акции взлетели на 1400%, превзойдя даже бурный рост индекса S&P 500. Однако, подобно древним мудрецам, слишком долго правящим троном, её слава может стать обузой. Сегодня её кратность к выручке — 28, что похоже на бриллиант в короне, но не на самоцвет, который можно носить в кармане.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Но рынок, как и природа, любит разнообразие. В тени Нивидии пробивается новая фигура — CoreWeave, молодой и дерзкий, но с тенью сомнений за спиной. Его акции упали на 27% с пика, и в этом падении, как в сказке, может скрываться либо пророчество, либо ловушка.

CoreWeave: когда будущее пишется в битах

Графические процессоры Нивидии — это кирки, с которыми человечество добывает золото искусственного интеллекта. Но даже кирки требуют мастеров, способных их использовать. Здесь на сцене появляется CoreWeave, компания, строящая храмы данных в США и Европе. Её серверные мощности, словно ручьи в пустыне, ценятся как драгоценности.

Модель бизнеса CoreWeave проста, как старинная легенда: арендовать вычислительные мощности, чтобы другие могли строить свои империи. Второй квартал 2025 года принёс $1,2 млрд выручки, а резерв заказов — $14 млрд. Но даже эти цифры, подобно древним архивам, скрывают вопросы: смогут ли они действительно превратиться в деньги?

Договоры с OpenAI, Meta Platforms и самой Нивидией — это как письма от богов, но не каждый герой достоин их. $22,4 млрд контрактов с OpenAI и $6,3 млрд с Нивидией — это не просто цифры, а обещания, которые рынок принимает как данность. Но обещания, как и осень, могут быть коварны.

Если CoreWeave действительно превратит резерв в доход, его рост будет похож на реку, разливающуюся по равнине. Но для этого ему нужно расширять мощности — 470 мегаватт сегодня против 2,2 гигаватт в будущем. Это как строить замок из песка в океане: возможно, он устоит, возможно, размоет волна.

Резерв CoreWeave больше, чем совокупные прогнозы аналитиков на ближайшие годы. Это как мост через пропасть, который ещё не построен. И если рынок готов купить билет на этот мост, пусть знает: не все, кто верят в будущее, доживают до его окончания.

Цена вопроса

CoreWeave торгуется с кратностью к выручке 19, что кажется привлекательным, но не стоит забывать: даже дешёвый виноград может быть кислым. Его рост, пусть и стремительный, зависит от множества факторов — от политики энергетиков до капризов клиентов. Аналитики видят в нём будущее, но будущее, как и любовь, редко складывается так, как мы мечтаем.

Итак, стоит ли покупать акции CoreWeave сейчас? Рынок — это сказка, где каждый герой надеется стать королём. Но в этой сказке есть и бродяги, и падения, и тени, которые мы не видим. Если вы всё же решитесь войти в эту историю, помните: даже самые яркие звёзды могут погаснуть в один вечер. 🌅

Смотрите также

2025-10-17 11:41