Компания Joby Aviation (JOBY 5.16%), занимающаяся разработкой электрических летательных аппаратов вертикального взлета и посадки (eVTOL), демонстрирует, скажем так, весьма амбициозные планы. Потенциал у нее, безусловно, есть, пожалуй, даже больше, чем у конкурента, Archer Aviation (ACHR 3.23%). Однако, как это обычно бывает с предприятиями столь же дерзновенными, риски, связанные с инвестициями в данную компанию, весьма ощутимы и требуют тщательного рассмотрения. Позвольте представить краткий анализ.
Бизнес-модель Joby Aviation
В то время как Archer Aviation делает ставку на роль производителя оборудования (OEM), продавая eVTOL-аппараты сторонним организациям, Joby стремится создать полностью интегрированную транспортную компанию. Иными словами, производить, владеть и эксплуатировать воздушный флот самостоятельно. Выбор, конечно, смелый, но, как показывает опыт, смелость без расчета часто оборачивается весьма печально.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-каналТакой подход, естественно, увеличивает риски, и дело здесь не только в необходимости получения сертификата Федерального управления гражданской авиации (FAA), что уже само по себе является непростой задачей для всех компаний, занимающихся разработкой eVTOL.
Joby, следует признать, опережает конкурентов в вопросе сертификации. Это, возможно, связано с тем, что компания активно разрабатывает собственные технологии и компоненты, в то время как Archer предпочитает полагаться на опыт таких гигантов, как Stellantis, Honeywell и Safran. Полагаться на других, конечно, удобно, но в конечном итоге всегда приходится расплачиваться.
Риски, связанные с Joby Aviation
Компания уже находится на финальной стадии сертификации, в ходе которой пилоты FAA тестируют аппарат, оценивая его надежность и готовность к эксплуатации. Гарантий, разумеется, никаких нет. Вторая, не менее серьезная проблема – необходимость значительных инвестиций для расширения производства, строительства вертипортов и создания оперативного парка воздушных судов. Все это, как нетрудно догадаться, потребует дополнительных финансовых вливаний, что может привести к размыванию доли существующих акционеров.
Joby необходимо наращивать производственные мощности, строить вертипорты и создавать оперативный флот, прежде чем компания сможет начать получать доход от воздушных такси. И не стоит забывать, что основная ставка делается на получение дохода от услуг, в то время как Archer планирует зарабатывать на продаже оборудования. Разница, как говорится, налицо.
Аналитики Уолл-стрит полагают, что в 2026 году компании придется вновь привлекать капитал, скорее всего, путем дополнительной эмиссии акций. Сохранить миллиард долларов чистых активов к концу 2026 года, учитывая, что в 2026 году компания планирует сжечь 646 миллионов долларов, а на начало года имела всего 710 миллионов долларов чистых активов, представляется задачей, мягко говоря, нетривиальной.
| Прогноз по Joby Aviation | 2023 | 2024 | 2025 (Оценка) | 2026 (Оценка) | 2027 (Оценка) |
|---|---|---|---|---|---|
| Сжигание денежных средств | 344 миллиона долларов | 477 миллионов долларов | 538 миллионов долларов | 646 миллионов долларов | 574 миллиона долларов |
| Чистые активы | 1032 миллиона долларов | 933 миллиона долларов | 710 миллионов долларов | 1034 миллиона долларов | 925 миллионов долларов |
Самый большой риск, о котором никто не говорит
Бизнес-модель Joby сталкивается с долгосрочной угрозой со стороны Wisk, дочерней компании Boeing, которая также планирует разработать eVTOL и предложить собственные услуги воздушных такси. Однако, в отличие от Joby, Wisk делает ставку на автономные eVTOL, которые потенциально могут предложить более низкие цены, поскольку не требуют пилота. Учитывая нынешнюю склонность к упрощению и автоматизации, это, пожалуй, стоит учитывать.
Потенциал роста Joby Aviation
Несмотря на все вышесказанное, Joby лидирует в гонке за сертификацией. Партнерство с Delta Air Lines (которая планирует использовать воздушные такси для перевозки пассажиров в аэропорты) и Uber (услуги воздушных такси будут доступны в приложении Uber), а также сотрудничество с Toyota, безусловно, внушают определенный оптимизм. Кроме того, сотрудничество с Nvidia может привести к разработке автономного eVTOL в будущем. Впрочем, будущее, как известно, туманно.
Вполне вероятно, что Joby получит преимущество первопроходца над Wisk, а разработка автономных eVTOL сопряжена со значительными техническими, регуляторными и финансовыми трудностями. Wisk планирует создать наземную операционную сеть, что, мягко говоря, выглядит несколько старомодно.
Joby – рискованная компания, но у нее есть потенциал для роста благодаря ее вертикально интегрированной бизнес-модели. Вопрос лишь в том, хватит ли сил и средств, чтобы реализовать этот потенциал. Впрочем, как говорил один мудрый человек, надежда умирает последней. А иногда и раньше.
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Прогноз нефти
- Золото прогноз
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Норникель акции прогноз. Цена GMKN
- Прогноз курса доллара к рублю
- Яндекс акции прогноз. Цена YDEX
- Русолово акции прогноз. Цена ROLO
- Группа Астра акции прогноз. Цена ASTR
2026-01-31 09:12