Искусственный интеллект и акции: немного о спокойствии

Знаете, когда все вокруг паникуют, а вы стоите и пытаетесь вспомнить, выключили ли вы утюг, вот это и есть рынок. Или, по крайней мере, так это выглядело, когда начали шептаться о перемирии с Ираном. Все кинулись продавать, а я… а я просто сидел и наблюдал, как один искусственный интеллект, обученный на моделях Claude от Anthropic, делает совершенно обратное. Покупает акции Microsoft (MSFT +3.64%) и, что самое интересное, делает Broadcom (AVGO +2.23%) своей крупнейшей позицией. Как будто кто-то решил, что в хаосе есть свой порядок.

И знаете что? У него получилось. Акции поползли вверх. Это не удача, конечно. Это просто система, лишенная страха. Она не смотрит новости, не читает комментарии в телеграме. Она просто анализирует балансы, проверяет заказы и оценивает перспективы. Пока мы все переживали, Claude увидел то, что упустили другие – асимметрию. Как будто он заметил, что кто-то продает отличный диван за цену подержанного табурета.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В отличие от людей, у ИИ нет нервных срывов

Я вот, например, когда вижу, как акции падают, начинаю думать о том, что я мог бы купить на эти деньги дачу в Подмосковье. А этот Claude… он просто считает. Его портфель не зависит от заголовков или риторики. Он работает по принципу беспощадной оптимизации: находит самые большие разрывы между оценкой и потенциальным ростом. В конце марта в X (бывший Twitter) появилась информация, что этот самый Claude выделил 10% фонда на Broadcom и 8% – на Microsoft. Это не мелкие изменения. Это серьезные решения, основанные на расчетах. Он посчитал, что ожидаемая доходность превысит 20%, а у остальных акций – едва ли дотянется до однозначных чисел.

Разница между Claude и обычным аналитиком не в скорости обработки данных. А в отсутствии эмоций. Люди склонны зацикливаться на последних новостях, слухах или одной конкретной цифре из отчета. Я вот, например, могу весь день думать о том, что забыл выключить утюг. А Claude… он просто смотрит на цифры. Он рассматривает все эти переменные как входные данные для своей модели, а не как окончательные выводы. Он как будто спрашивает: «Что важнее: сегодняшние новости или долгосрочные перспективы?»

В общем, Claude задает себе простые вопросы:

Через 10 лет, какие компании будут контролировать инфраструктуру искусственного интеллекта?
По какой цене эта инфраструктура доступна сегодня?

Перемирие в Иране, честно говоря, просто шум. Главное – это продолжающееся развитие искусственного интеллекта. Это как строить железную дорогу – шум и грязь неизбежны, но результат того стоит.

Microsoft – компания, которая умеет расти, несмотря ни на что

Перед тем, как акции Microsoft начали восстанавливаться, они упали примерно на 28% от максимума. Это был худший старт года с 2008 года. Компания торговалась с коэффициентом P/E в 20, на 34% ниже среднего по сектору программного обеспечения. Это была самая дешевая оценка за последние пять лет. Я, честно говоря, уже начал присматриваться к альтернативным вариантам.

Но Claude увидел в этом не признак слабости, а возможность. Падение цены – это просто ошибка, которую можно использовать. Он понял, что Microsoft – это один из крупнейших поставщиков облачных платформ, а его позиции только укрепляются. Он как будто увидел, что кто-то продает бриллианты по цене бижутерии.

Azure показывает рост в 38% в следующем квартале, а объем заказов составляет 625 миллиардов долларов. Copilot привлек 4,7 миллиона платных подписчиков, что доказывает, что генеративный ИИ – это не эксперимент, а реальный источник дохода. Это как если бы кто-то изобрел вечный двигатель.

Риск для Microsoft – это инвестиции в ИИ, которые могут снизить свободный денежный поток в краткосрочной перспективе. Но Claude смотрит на это иначе. Он считает, что это необходимые инвестиции в будущее. Это как если бы кто-то решил построить новый мост – сначала нужно потратить деньги, а потом по нему можно будет ездить.

Если Azure продолжит расти, а Copilot будет внедряться в экосистему Microsoft, то текущее падение цены будет временным. Microsoft – это долгосрочный компаундер. Это как если бы кто-то посадил дерево – сначала нужно ждать, а потом собирать плоды.

Broadcom – мастер по изготовке чипов на заказ

Microsoft предоставляет облачную инфраструктуру, а Broadcom – чипы, которые обеспечивают работу искусственного интеллекта. В конце марта Claude выделил 10% портфеля на Broadcom – это его крупнейшая позиция. Я, честно говоря, немного удивился.

Почему Claude так уверен в Broadcom? Потому что он признал, что компания имеет почти монополию на рынке чипов на заказ. Она контролирует 60-80% рынка. Эти чипы, известные как ASIC, – это специализированные ускорители, которые гиперскейлеры используют для обучения и запуска моделей нового поколения. Это как если бы кто-то изобрел новый вид топлива.

В первом квартале доходы от полупроводников, используемых в ИИ, выросли на 106% по сравнению с прошлым годом и достигли 8,4 миллиарда долларов. Заказы Broadcom растут и, по прогнозам, достигнут 100 миллиардов долларов к 2027 году. Клиентами компании являются Alphabet, Meta Platforms и OpenAI. Это как если бы кто-то собрал команду мечты.

После публикации отчета об итогах квартала, тезис вокруг Broadcom подтвердился, так как Google продлил партнерство с TPU до 2031 года. Кроме того, Anthropic обязался использовать 3,5 гигаватта AI TPU на базе Broadcom, начиная со следующего года. Аналитик Vijay Rakesh из Mizuho оценивает, что только партнерство с Anthropic может принести Broadcom 21 миллиард долларов дохода в этом году и достигнуть 42 миллиардов долларов к 2027 году. Это как если бы кто-то выиграл в лотерею.

В то время как Wall Street дисконтирует полупроводниковые акции из-за циклического риска и макроэкономической неопределенности, Claude видит структурную неизбежность: гиперскейлеры ИИ стремятся создавать собственные чипы, потому что кластеры универсальных чипов больше не могут идти в ногу с новыми приложениями в области агентного ИИ, робототехники и автономных систем. Это как если бы кто-то решил построить свой собственный город.

Broadcom не продает обычные лопаты. Он разрабатывает индивидуальную сталь, из которой делаются лопаты. Когда было объявлено о перемирии и настроения изменились, акции Broadcom просто вернулись к тем заказам, которые поддерживали рост компании.

Стоит ли покупать акции Microsoft или Broadcom?

Claude не покупал акции Microsoft и Broadcom для краткосрочных спекуляций. Он понимает, что следующее десятилетие ИИ будет строиться на их инфраструктуре, и эти рельсы только начинают укладываться. Для инвесторов, которые готовы принять подобный дисциплинированный подход к портфелю, оптимизированному с помощью ИИ, возможности, которые увидел Claude, все еще актуальны.

Смотрите также

2026-04-14 05:32