Ипотека ползет вниз. Куда вложить?

Знаете, я повидал на своем веку всякое. И пузыри, и крахи, и попытки построить замок на песке. А сейчас вот ипотечные ставки решили немного подышать. После нескольких лет, когда они уверенно перевалили за 4%, а потом и за 6-7%, они, кажется, наконец-то начали сдавать позиции. Что, конечно, неплохо. Хотя, честно говоря, я уже и забыл, что такое нормальные ставки.

Ситуация с жильем в Штатах была, мягко говоря, нездоровой. Купить дом стало непозволительной роскошью для многих. А те, у кого уже есть, боятся продавать, опасаясь, что не смогут найти ничего похожее по старой ставке. Замкнутый круг, знаете ли. Как будто все замерли в ожидании чего-то. И вот, кажется, дождались.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

На прошлой неделе средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке опустилась до 6.01%. Это самое низкое значение с сентября 2022 года. Мелочь, а приятно. Хотя, я бы не стал делать вид, что это панацея. Но это сигнал. Сигнал к тому, что ситуация может измениться.

Федеральная резервная система, судя по всему, готовится к снижению ставок. Рынки уже заложили в цены как минимум два снижения на 0.25 процентных пункта к концу 2026 года. Трамп, конечно, давит на них, чтобы действовали быстрее. Ну, что сказать… политика есть политика. А мы, инвесторы, должны уметь извлекать выгоду из любой ситуации.

Кстати, и 10-летние казначейские облигации тоже дешевеют. С пика в 4.76% в январе 2025 года они опустились до 4.1%. И это, конечно, хорошая новость для строительных компаний. Их акции сейчас на взлете. Особенно интересно наблюдать за ETF iShares U.S. Home Construction (ITB), который вырос на 11.8% с начала года. Lennar (LEN) – плюс 10.3%, D.R. Horton (DHI) – плюс 12%, PulteGroup (PHM) – и вовсе плюс 17.4%. А S&P 500, между прочим, пока в минусе. Забавно, правда?

Спрос на новые дома огромен

Знаете, что самое интересное? Спрос на новые дома просто зашкаливает. После кризиса 2008-2009 годов строительство резко замедлилось, и образовался огромный дефицит жилья. Goldman Sachs оценивает, что нужно построить как минимум 3-4 миллиона дополнительных домов, чтобы восполнить этот пробел. Представляете масштаб? А еще цены на жилье растут, а ставки остаются высокими. Получается, что купить что-то приличное становится все сложнее и сложнее. Я вот думаю, может, мне самому купить дом и сдавать его в аренду? Хотя, кто я такой, чтобы давать советы?

С 2000 по 2024 год рост цен на жилье значительно опережал рост доходов населения. А с начала пандемии цены выросли на 50%. Это просто безумие. Но, знаете, я уже ничему не удивляюсь.

Администрация Трампа пытается что-то сделать

Администрация Трампа, как всегда, ищет способы решить проблему доступности жилья. Предлагают покупать ипотечные ценные бумаги, чтобы снизить ставки, и запретить институциональным инвесторам покупать дома для сдачи в аренду. Ну, что я могу сказать… посмотрим, что из этого выйдет. Я, честно говоря, не очень верю в эти инициативы. Но, может быть, я и ошибаюсь.

Lennar, кстати, разрабатывает план по строительству миллиона доступных домов по всей стране с возможностью аренды перед покупкой. Звучит неплохо, но пока это только планы. Посмотрим, смогут ли они реализовать их.

Но в целом, похоже, что строители, которые смогут предложить новые дома, будут пользоваться огромным спросом. PulteGroup, на мой взгляд, сейчас в самой выгодной позиции. У них сильный фокус на покупателей, приобретающих жилье впервые, а это как раз та часть рынка, которая сейчас нуждается в поддержке. У них есть потенциал для роста.

Конечно, есть и риски. Если экономика начнет замедляться, или потребители сократят расходы, это негативно скажется на рынке жилья. Но пока этого не видно. Поэтому, ETF и акции строительных компаний выглядят довольно привлекательно.

Смотрите также

2026-02-25 19:52