Ипотечные ставки и два потенциальных бенефициара

Ипотечные ставки, словно хроническая болезнь, уже несколько лет отравляют экономику Соединенных Штатов. И, что примечательно, стали причиной раздражения для действующего президента. После кратковременного бума, вызванного пандемией, последовал неизбежный скачок ставок, совпавший с общим ростом инфляции. Несмотря на некоторое снижение, ставки остаются на высоком уровне, что, закономерно, привело к ослаблению рынка жилья. Президент, очевидно, видит в высоких процентных ставках препятствие для экономического роста и, что не менее важно, для своего политического благополучия.

Предприняты попытки давления на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок. Теперь же предпринят новый шаг: объявлено о покупке Fannie Mae и Freddie Mac государственных облигаций на сумму 200 миллиардов долларов. Логика проста, хотя и не всегда очевидна: увеличение спроса на облигации должно поднять их цену и снизить доходность. И поскольку ипотечные ставки обычно следуют за доходностью облигаций, можно ожидать снижения ипотечных ставок. И действительно, на прошлой неделе 30-летняя ипотечная ставка составила 6,06%, что является самым низким показателем за последние три года. В этой ситуации интересно взглянуть на две компании, которые могут извлечь выгоду из снижения ставок.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

1. D.R. Horton

Строительные компании, пожалуй, наиболее чувствительны к колебаниям рынка жилья и ипотечных ставок. Хотя они и не участвуют в рынке вторичного жилья, рынок нового строительства тесно с ним связан. Снижение ставок, как правило, стимулирует спрос на жилье.

D.R. Horton (DHI 0.42%) – крупнейший застройщик в стране. Компания ориентируется на строительство более доступного жилья и привлекает, прежде всего, покупателей, приобретающих жилье впервые. Эти покупатели особенно чувствительны к размеру ежемесячных платежей. Снижение ставок также может привести к росту цен на жилье, что позволит Horton увеличивать прибыль. Логика проста: снижение ставки уменьшает ежемесячный платеж, что делает жилье более доступным, а рост цен позволяет застройщику увеличивать свою маржу.

2. Opendoor Technologies

Opendoor Technologies (OPEN 5.32%) может быть более подвержена влиянию ипотечных ставок и цен на жилье, чем любая другая публичная компания. И это не просто утверждение, а скорее констатация факта.

Акции компании демонстрировали высокую волатильность с момента выхода на биржу в 2020 году и даже участвовали в спекулятивной игре, известной как «мем-акция». Opendoor зарабатывает деньги на перепродаже жилья и связанных с этим услугах. Снижение ипотечных ставок должно дать компании дополнительный импульс, поскольку Opendoor лучше всего работает, когда цены на жилье растут. Нельзя не отметить, что компания переживает период реорганизации после прихода нового генерального директора Каза Нежатиана в сентябре прошлого года, а два основателя вернулись в совет директоров. Если Opendoor сможет воспользоваться снижением ставок и, возможно, ростом цен, то у компании есть все шансы на успех. Однако, как и в любом бизнесе, успех не гарантирован.

Смотрите также

2026-01-20 21:22