Intel: Надежды и Иллюзии Возрождения

Долгое время имя Intel, подобно древнему роду, теряло свое влияние в мире полупроводников. Казалось, гордость некогда незыблемой империи, что диктовала законы кремниевой долины, угасает под натиском новых сил. Ибо, что есть прогресс, как не смена властителей? Но, как часто бывает, судьба, словно капризная барышня, решает сыграть с нами в прятки. И вот, аналитики Уолл-стрит, столь долго скептически взиравшие на страдания Intel, начинают понемногу менять свое мнение. Нельзя не заметить, что компания, словно раненый зверь, пытается подняться на ноги, ищущая новые пути к возрождению.

Годы шли, а Intel, подобно кораблю, терпящему крушение в бушующем море, боролась с многочисленными трудностями. Задержки в производстве, словно роковые знамения, позволили TSMC вырваться вперед, оставив Intel позади. AMD, словно ловкий охотник, методично отнимала долю рынка в сегментах персональных компьютеров и серверов. Казалось, что прежняя мощь Intel – лишь воспоминание о славных днях.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Но вот, словно луч света в темном царстве, Intel получила поддержку от правительства США и Nvidia. Эти сделки, словно глоток свежего воздуха, влили капитал в компанию. Поползли слухи о возможном использовании Intel Foundry компанией Apple. И аналитики Уолл-стрит, словно пробуждаясь от долгого сна, начали обращать внимание на эти изменения. Так, аналитик KeyBanc повысил рейтинг акций до «покупать» и установил целевую цену в 60 долларов. И другие последовали его примеру.

Возможности, рожденные в горниле конкуренции

Аналитик Citigroup, господин Малик, пересмотрел свой негативный рейтинг акций Intel, повысив его до «держать». Он установил целевую цену в 50 долларов, что лишь немного выше текущей рыночной цены. Господин Малик, будучи человеком осторожным, не разделяет чрезмерного оптимизма своего коллеги из KeyBanc, но видит значительные возможности для Intel в сегменте контрактного производства. Он выделяет три ключевых фактора. Во-первых, дефицит передовых мощностей по упаковке чипов у TSMC. Во-вторых, инвестиции правительства США, которые стимулируют компании рассматривать Intel как альтернативного производителя. И в-третьих, компании, разрабатывающие собственные чипы для искусственного интеллекта, которые не могут получить доступ к производственным мощностям TSMC, будут вынуждены обратиться к Intel.

Процесс Intel 18A находится в стадии производства, и первые чипы Panther Lake, изготовленные по этому процессу, появятся в ноутбуках уже в этом месяце. Аналитик KeyBanc полагает, что Intel достигла выхода годных чипов около 60%, и компания отмечает, что выход годных чипов сейчас улучшается с отраслевыми темпами. Это указывает на успешный технологический процесс, который должен быть привлекательным для разработчиков чипов, испытывающих трудности с доступом к производственным мощностям.

В частности, господин Малик ожидает, что специализированные чипы для искусственного интеллекта, разработанные компаниями Alphabet, Amazon и Microsoft, будут производиться на мощностях Intel Foundry. С ростом использования искусственного интеллекта спрос на вычислительные мощности для задач вывода может привести к значительному росту бизнеса Intel Foundry.

Риски, которые не стоит игнорировать

Однако господин Малик не спешит переходить к рейтингу «покупать». Он все еще обеспокоен перспективами бизнеса Intel в области центральных процессоров. Хотя чипы Panther Lake произвели впечатление на выставке CES, они не появятся в настольных компьютерах. Intel планирует использовать чипы Arrow Lake и его обновленную версию, чтобы удержать долю рынка настольных процессоров до выхода следующего поколения Nova Lake, которое, вероятно, состоится не раньше конца 2026 года.

Чипы Arrow Lake имеют некоторые недостатки, в частности, слабую производительность в играх, и обновление не решит эту проблему. Господин Малик опасается, что Intel продолжит терять долю рынка центральных процессоров как от AMD, так и от устройств на базе Arm. Компания Qualcomm также пытается выйти на рынок центральных процессоров для персональных компьютеров с помощью чипов на базе Arm, хотя проблемы совместимости замедляют процесс внедрения.

Кроме того, господин Малик отмечает, что рост цен на чипы памяти может негативно сказаться на общем спросе на персональные компьютеры. Центры обработки данных для искусственного интеллекта потребляют огромное количество чипов памяти, и производители чипов памяти перенаправляют мощности на HBM, используемые в ускорителях для искусственного интеллекта. Более высокие цены на персональные компьютеры могут привести к временному сокращению продаж, что затруднит возвращение Intel на рынок персональных компьютеров в этом году.

Несмотря на более сбалансированный взгляд, чем у аналитика KeyBanc, Intel и ее история возвращения явно начинают завоевывать признание на Уолл-стрит после многих лет разочаровывающих результатов. Некоторые позитивные новости о контрактном производстве в этом году могут подтолкнуть акции Intel далеко за пределы целевой цены в 50 долларов, установленной Citigroup, и в долгосрочной перспективе компания имеет потенциал стать крупным игроком в индустрии контрактного производства.

Смотрите также

2026-01-17 16:42