Иллюзии о подъеме искусственного интеллекта

Технологические акции демонстрировали значительную волатильность в последние полгода. Часть этой нестабильности связана с ситуацией на Ближнем Востоке и опасениями замедления экономического роста, но немалая доля – с растущими сомнениями инвесторов в устойчивости бума, связанного с искусственным интеллектом, особенно в сфере аппаратного обеспечения.

Недавнее исследование показало, что 41% инвесторов полагают, что цены на акции, связанные с ИИ, достигли спекулятивного уровня и, вероятно, находятся в пузыре. Это, конечно, не означает, что все компании, работающие в сфере искусственного интеллекта, обречены. Однако, нельзя отрицать, что некоторые из них взлетели на волне, которая им не совсем соответствует.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Страх инвесторов понятен. Опыт лопнувшего пузыря доткомов, несомненно, заставляет многих задуматься о сроках и масштабах нынешнего бума. Никто не хочет оказаться последним, кто ищет свободный стул, когда музыка остановится. Но списывать со счетов компании, демонстрирующие реальный рост, было бы ошибкой.

Рассмотрим финансовые показатели лидеров рынка аппаратного обеспечения для ИИ: Nvidia (NVDA +2.59%), Broadcom (AVGO +4.69%) и Taiwan Semiconductor (TSM +1.40%). Эти цифры говорят сами за себя:

Продажи Nvidia выросли на 73% до 68,1 миллиарда долларов, а прибыль на акцию (без учета разовых факторов) увеличилась на 82% до 1,62 доллара в четвертом квартале 2026 года.
Прибыль TSMC выросла на 35% до 3,14 доллара на американскую депозитарную акцию, а выручка увеличилась на 21% до 33,7 миллиарда долларов в четвертом квартале 2025 года.
Продажи Broadcom выросли на 29% до 19,3 миллиарда долларов, а прибыль на акцию (без учета разовых факторов) увеличилась на 28% до 2,05 доллара в первом квартале 2026 года.

Это не компании, чьи акции растут на пустом месте. Каждая из них занимает доминирующее положение в своей нише. Nvidia контролирует 86% рынка процессоров для центров обработки данных, используемых в ИИ. TSMC производит 70% всех процессоров в мире, и около 90% самых передовых из них. Broadcom, по прогнозам, к следующему году будет контролировать 60% рынка специализированных интегральных схем (ASIC).

Если вы пытаетесь предсказать конец бума ИИ и избегаете этих компаний, полагая, что акции ИИ слишком спекулятивны, вам стоит пересмотреть свою позицию, учитывая их лидерство и финансовые показатели. Игнорировать факты, руководствуясь лишь опасениями, – признак слабости анализа.

Последние данные свидетельствуют о дальнейшем росте ИИ

Нельзя не отметить масштабные соглашения, которые эти компании продолжают заключать, подтверждая, что их рост обусловлен не только спекуляциями. Broadcom недавно заключила долгосрочное соглашение с Google (Alphabet) на разработку процессоров Tensor Processing Units (TPU), используемых в центрах обработки данных ИИ, до 2031 года. Это подтверждает, насколько важны процессоры Broadcom для современной ИИ-инфраструктуры.

Кроме того, Broadcom заключила еще одно соглашение с Anthropic и Google, в рамках которого компания предоставит до 3,5 гигаватт вычислительной мощности для ИИ-компании. Некоторые аналитики оценивают выручку Broadcom от Anthropic в 63 миллиарда долларов в течение следующих двух лет.

Руководство Nvidia прогнозирует рост выручки на 77% в первом квартале 2027 года, достигнув 78 миллиардов долларов. Крупные технологические компании продолжают инвестировать огромные средства в центры обработки данных, такие как недавнее соглашение Meta Platforms с Nebius на сумму до 27 миллиардов долларов. Nvidia владеет 5% акций Nebius и, что более важно, использует процессоры Nvidia в своих центрах обработки данных.

TSMC также заключает крупные сделки. Apple, по сообщениям, уже обеспечила более половины производственных мощностей TSMC для процессоров 2-нм класса в этом году. Apple обязалась приобрести 100 миллионов чипов с новых заводов в этом году, а другие ключевые клиенты – Nvidia, AMD и Broadcom. TSMC инвестирует 165 миллиардов долларов в строительство новых мощностей в США, что свидетельствует о долгосрочном спросе на ее процессоры и готовности инвестировать в его удовлетворение.

Нет гарантии, что инвестиции в ИИ-инфраструктуру будут продолжать расти такими же темпами, но сейчас слишком рано говорить об окончании бума. Инвестиции в ИИ все еще ускоряются, и Nvidia, Broadcom и TSMC успешно извлекают из этого выгоду.

Вы можете оставаться в стороне от бума ИИ, если хотите, но попытка предсказать его конец слишком рано выглядит как ошибка. История учит, что игнорировать очевидные тенденции – верный путь к упущенной выгоде.

Смотрите также

2026-04-12 10:02