Голдман Сакс и Крипто-Перетасовки: Что за этим стоит?

Голдман Сакс, эта контора, повидавшая виды, недавно устроил перестановки в своем крипто-портфеле. И знаете что? Никакого восторженного одобрения, никаких заявлений о светлом будущем. Просто тихая, аккуратная распродажа одних активов и покупка других. Впрочем, в мире финансов это, пожалуй, и есть самое громкое заявление. Если бы банки умели кричать, Голдман Сакс бы тихонько вздохнул и перешел к делу.

Согласно отчету за первый квартал 2026 года (Форма 13F, если кому интересно – в мире финансов любят эти аббревиатуры), Голдман Сакс полностью избавился от XRP и Solana. Просто выкинул, как ненужные сувениры с отпуска. А свою долю в Ethereum урезал процентов на семьдесят. Представляете, как это выглядит на бумаге? Словно кто-то решил, что пора пересмотреть свои приоритеты. Вместо этого они присмотрели Hyperliquid, компанию, которая копит HYPE – криптовалюту, используемую для торговли деривативами. Звучит, конечно, как название коктейля, но, уверяю вас, это серьезный бизнес.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Эти движения – не случайные прихоти финансистов. Это сигнал о том, что в криптомире что-то меняется. Вчерашние любимцы – Ethereum, Solana, XRP – теряют свою привлекательность, а на арену выходят новые игроки, предлагающие более выгодные условия. Как будто на рынке появилась новая модель автомобиля с более экономичным двигателем и удобными сиденьями. Попробуем разобраться, что продал Голдман Сакс, что купил и куда движется этот странный мир криптовалют.

Почти разворот на 180 градусов

Еще квартал назад, в четвертом квартале 2025 года, Голдман Сакс был одним из крупнейших институциональных держателей XRP ETF в США, с позицией стоимостью 154 миллиона долларов. И держал около 108 миллионов долларов в ETF Solana. К 31 марта все эти активы были либо проданы, либо почти полностью распроданы. Это как если бы коллекционер антиквариата вдруг решил избавиться от всей своей коллекции фарфора. Вроде бы ничего страшного, но все же немного странно.

Теперь их доля в Ethereum ETF составляет всего 114 миллионов долларов – значительное сокращение. Даже в Bitcoin они урезали около 10%, и теперь их активы оцениваются примерно в 700 миллионов долларов. В общем, они значительно сократили или ликвидировали активы крупных криптовалют, что наводит на мысль, что они не очень оптимистично смотрят на их рост. Ну, или просто решили, что пора диверсифицировать портфель. В мире финансов это обычное дело.

Но самое интересное – это то, что они купили. Вместо того, чтобы сидеть сложа руки и ждать, пока рынок сам решит их проблемы, они решили сделать ставку на нового игрока.

В отчете указано, что они приобрели 654 630 акций Hyperliquid Strategies, крипто-фонда. Их доля оценивается в 3,3 миллиона долларов – не так уж и много для банка, который управляет триллионами. Но, знаете, даже небольшая инвестиция может стать началом чего-то большого. Компания, в свою очередь, владела около 20 миллионами HYPE монет в конце апреля, так что теперь Голдман Сакс имеет некоторое прямое воздействие на Hyperliquid. И, поскольку компания может брать кредиты для покупки токенов, их воздействие может быть еще больше.

Что может означать ставка на Hyperliquid

Давайте посмотрим на покупку Голдман Сакс в контексте: 3,3 миллиона долларов в Hyperliquid treasury компании – это капля в море для банка, который управляет триллионами. Но этот ход все же показывает, куда может двигаться институциональный интерес. Если вы когда-нибудь задумывались, что делает криптовалюту ценной, модель Hyperliquid предлагает конкретный ответ, которого нет у большинства других криптовалют.

Около 99% всех торговых комиссий, генерируемых на бирже Hyperliquid, используются для выкупа собственных монет, создавая постоянное покупательское давление на предложение, которое усиливается в зависимости от активности на платформе. На сегодняшний день протокол потратил более 1,2 миллиарда долларов на выкуп, так что программа выкупа уже работает, как и предполагалось. Эта прямая связь между использованием платформы и дефицитом монет (а также более высокой ценой монет) – это экономическая модель, которой традиционные финансовые предприятия могут поддаться с определенной уверенностью, поскольку основные показатели, определяющие производительность инвестиций, прозрачны и легко понятны, не говоря уже о том, что они движутся в правильном направлении. Время покупки Голдман Сакс также совпало с запуском первого спотового ETF Hyperliquid в середине мая, что может создать дополнительное покупательское давление на цену монеты.

Тем не менее, риски существуют, и очевидно, почему Голдман Сакс сохранил свою экспозицию относительно небольшой. Централизованные криптобиржи стремятся получить нормативное одобрение, чтобы предложить те же типы финансовых деривативов, которые известны Hyperliquid, что потенциально может подорвать текущие доминирующие позиции Hyperliquid в децентрализованных деривативах.

Для индивидуальных инвесторов правильным решением здесь не является повторение конкретных распределений Голдман Сакс. Хотя есть много причин, по которым это может быть хорошей инвестицией, Hyperliquid слишком рискован для всех.

Главное, что институциональный капитал, вероятно, станет более неохотно инвестировать в монеты, где основной способ получения прибыли для держателей – это либо удача, либо молитва. Solana, Ethereum и XRP, несмотря на все свои достоинства, не предлагают такого же прямого или агрессивного механизма, связывающего использование сети с прибылью для держателей, как Hyperliquid. Именно поэтому Hyperliquid может оставаться институциональным фаворитом еще долгое время.

Смотрите также

2026-05-28 14:22