GE Vernova: Оценка перспектив в условиях меняющегося энергетического ландшафта

16 января администрация президента Д. Трампа совместно с группой губернаторов инициировала рассмотрение ситуации вокруг PJM Interconnection – крупнейшей энергосистемы страны. Целью данной инициативы является сдерживание роста тарифов на электроэнергию, обусловленного, в частности, потребностями инфраструктуры, обслуживающей искусственный интеллект (ИИ). Предлагаемый план предусматривает финансирование новых генерирующих мощностей за счет технологических гигантов посредством экстренных аукционов.

Данная мера, призванная стабилизировать тарифы для конечных потребителей, потенциально оказывает негативное влияние на независимых поставщиков электроэнергии, таких как Constellation Energy и Vistra, чьи акции продемонстрировали снижение на фоне объявленных ограничений. В то же время, акции GE Vernova (GEV) зафиксировали рост, что обусловлено ее позиционированием в качестве ключевого поставщика газовых турбин и решений для модернизации энергосистем.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Акции GE Vernova выросли на 77% за последний год, однако, учитывая текущую ситуацию, представляется целесообразным оценить инвестиционную привлекательность данной компании.

Растущий спрос как фактор беспрецедентного роста GE Vernova

GE Vernova специализируется на технологиях и услугах для электроэнергетической отрасли. Ассортимент продукции включает газовые, паровые и ветряные турбины, а также инфраструктурные решения для энергосистем. Компания обеспечивает около четверти мирового производства электроэнергии. Интерес инвесторов к GE Vernova обусловлен высоким спросом на газовые турбины и инфраструктурные решения, вызванным развитием ИИ и, как следствие, ростом потребности в центрах обработки данных.

В третьем квартале объем заказов на газовые турбины увеличился на 50% по сравнению с предыдущим годом, а объем заказов на оборудование более чем удвоился. GE Vernova получила заказы на 20 газовых турбин большой мощности, предназначенных для непрерывной работы и обеспечения базовой нагрузки, а также 13 заказов на турбины HA – более современные и высокоэффективные установки.

Особый интерес вызывает растущий портфель заказов и производственные мощности компании. Спрос достиг такого уровня, что клиенты готовы оплачивать резервирование производственных мощностей. На данный момент GE Vernova имеет твердые заказы на 33 ГВт и соглашения о резервировании мощностей еще на 29 ГВт. Превышение спроса над предложением позволяет компании устанавливать более высокие цены на будущие резервирования.

Инфраструктурные инвестиции и перспективы GE Vernova

GE Vernova уже демонстрирует устойчивый спрос на свою продукцию, и недавняя инициатива администрации Трампа может стать дополнительным катализатором роста. Предлагаемый механизм финансирования строительства новых электростанций за счет технологических компаний, в частности, посредством экстренных аукционов, призван предотвратить монополизацию электроэнергии технологическими гигантами и обеспечить стабильные и доступные цены для населения.

Предполагается, что аукцион поддержит строительство новых электростанций общей мощностью около 15 миллиардов долларов. Предлагаемые контракты на 15 лет обеспечат стабильный поток заказов для производителей оборудования, а технологические компании, такие как Microsoft, Alphabet и Meta Platforms, будут нести финансовую ответственность за оплату контрактов, независимо от фактического потребления электроэнергии.

Аналитик Julien Dumoulin-Smith из Jefferies отмечает, что GE Vernova является наиболее очевидным бенефициаром данной рыночной интервенции, поскольку компания является ведущим поставщиком оборудования и решений для генерации электроэнергии, необходимых для удовлетворения растущих потребностей в мощности. Следует учитывать, что подписание «принципиального соглашения» между администрацией и губернаторами носит декларативный характер и может послужить стратегическим ориентиром для смягчения давления на энергосистему.

Оценка инвестиционной привлекательности GE Vernova в контексте энергетической трансформации

Потенциал роста GE Vernova обусловлен, прежде всего, развитием газовой генерации, которая, вероятно, будет оставаться важным фактором в энергетическом балансе в течение многих лет. Однако, не менее важным является сервисное направление, обеспечивающее стабильный и прогнозируемый поток доходов от технического обслуживания, модернизации и ремонта обширного парка оборудования.

В третьем квартале доходы от продажи оборудования составили 1,74 миллиарда долларов, в то время как доходы от сервисного обслуживания составили 3 миллиарда долларов. Наличие значительного объема невыполненных обязательств по сервисному обслуживанию (81,2 миллиарда долларов) обеспечивает видимость будущих доходов на ближайшее десятилетие и далее. Из этой суммы 53% будет признано в течение следующих пяти лет, а 91% – в течение следующих 15 лет.

Учитывая благоприятные тенденции в области газовой генерации и стабильный поток доходов от сервисного обслуживания, GE Vernova представляет собой привлекательный актив, способный извлечь выгоду из растущего спроса на электроэнергию в течение многих лет.

Смотрите также

2026-01-22 03:52