Фармацевтические акции переживают свой лучший момент за два десятилетия. Стоит ли инвестировать?

Фармацевтические акции вновь обрели актуальность, и неясно, что именно побудило их так неожиданно взлететь. Недавний рост индекса S&P 500 Pharmaceuticals на 11% за пять торговых дней является наивысшим достижением с 2022 года, что лишь усугубляет сложную реальность, в которой оказались инвесторы.

Но это только начало. VanEck Pharmaceutical ETF (PPH), следящий за индексом MVIS US Listed Pharmaceutical 25, который отражает результаты 25 крупнейших и наиболее ликвидных компаний фармацевтической отрасли США, увеличился на 9% за последние две недели. Однако этот рост был приостановлен катастрофическим падением рынка 10 октября.
Эти факты, окружённые мраком неопределенности, обнажают тревожную картину.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Недавние успехи фармацевтических акций, возможно, имеют мало общего с объективной реальностью, а скорее отражают огромное облегчение, которое внезапно охватило Уолл-стрит. Страх перед тарифами на импортируемые препараты, столь хмуро нависавший в течение многих месяцев, теперь уступил место странной надежде на то, что фармацевтическим компаниям удастся избежать экономических бедствий, спровоцированных администрацией Трампа.

100% тарифы

И всё это началось в конце сентября, когда президент Дональд Трамп угрожал введением 100%-ных тарифов на брендовые и запатентованные лекарства, вступающих в силу с 1 октября. Он неоднократно обсуждал новые тарифы, иногда утверждая, что они могут достичь пугающих 250%. Это было всё настолько абсурдно, что невозможно было понять, является ли угроза реальной, или она — просто элемент торга.

Однако 30 сентября фармацевтический гигант Pfizer (PFE) заключил сделку с администрацией, предложив американцам препараты по более низким ценам. Это обеспечило компании трехлетний «период отдыха» от тарифов, а также соглашение о вложении 70 миллиардов долларов в расширение производственных мощностей в США. Трудно было не почувствовать, что действия компании — не более чем плод острого бессилия и стремления угодить.

Вслед за этим другие крупные фармацевтические компании поспешили заключать свои сделки с Белым домом. Они готовы инвестировать миллиарды долларов в местные производственные мощности, чтобы сохранить добрые отношения с властями. Среди них Johnson and Johnson (JNJ), Merck (MRK) и Eli Lilly (LLY). Суммарно эти компании уже обязались вложить около 350 миллиардов долларов в увеличение производственных мощностей в США.

1 октября прошло, и угроза тарифов так и не materialизовалась. Министр торговли, Говард Лутник, заявил, что администрация будет ждать, пока переговоры «сами собой не разрешатся», прежде чем вводить новые тарифы. И вот, кажется, что угроза 100%-ных тарифов на лекарства была не более чем приманкой в большой политической игре.

Новые инвестиции

Это не может не радовать фармацевтические компании и их акционеров, ибо они, как и все другие, беспокойно наблюдали за развитием событий. Инвесторы, уверенные в том, что исход будет благоприятным, возможно, уже начали задумываться о вложениях в фармацевтическую отрасль.

Тем не менее, VanEck Pharmaceutical ETF представляет собой вполне разумную стратегию. С активами на сумму 545 миллионов долларов, фонд включает 26 различных акций. Это дает возможность для диверсификации. Однако стоит заметить, что его главные инвестиции заключаются в таких компаниях, как:

Eli Lilly, составляющая около 19.6% фонда
Novartis (NVS), 9.7%
Novo Nordisk (NVO), 8%
Merck, 7.2%
McKesson и Pfizer, по 4.9% каждая

Кажется, что не только географическая диверсификация фондов — 62% акций приходится на США, но также значительная часть инвестиций из Великобритании, Швейцарии, Дании и Японии. Фонд остаётся дешевым, с управленческим сбором в размере 0.36%, что ставит его в один ряд с самыми дешёвыми фондами среди конкурентов, согласно данным Morningstar.

На данный момент, в свете этих переговоров, фармацевтические компании, вероятно, окажутся «на свободе», избавленные от угрозы новых тарифов. Впрочем, что будет завтра — предсказать невозможно. Администрация Трампа остаётся непредсказуемой, а её решения, как и всё, что в этом мире, пронизаны неясностью и подвержены изменению. Но если политика администрации приведет к снижению цен на лекарства и увеличению производства внутри США, это может оказаться благом не только для людей, нуждающихся в лекарствах, но и для компаний, и, конечно же, для инвесторов, держащих акции этих компаний.

🙂

Смотрите также

2025-10-13 13:22