Etsy: Падение с небес и туман надежд

Бывает, что вчерашние фавориты оказываются в самом низу. Etsy, еще недавно взлетавшая на 2160% за пять лет, теперь лежит на лопатах рынка, потеряв 82% от максимума, зафиксированного в ноябре 2021-го. Дело пахнет не только пылью, но и отчаянием.

Стоит ли ловить падающую звезду? Или это просто обломки надежд?

Победитель, ставший проигравшим

Etsy, еще недавно имя нарицательное для роста, за период с 2016 по 2021 год прибавляла в выручке по 44.9% в год. Пандемия COVID-19 подбросила ей клиентов, как ветер сухие листья. Перешла от убытка в 30 миллионов долларов до прибыли в 494 миллиона. Хорошие времена, если бы они продлились.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В последние годы рост забуксовал. Потребительское поведение вернулось в нормальное русло, как река после половодья. Экономика взбунтовалась, инфляция и неопределенность сбили покупателей с толку. Как будто кто-то выключил свет в торговом зале.

Объем продаж на платформе Etsy в 2025 году составил 10.5 миллиарда долларов. Стабилизация? Возможно. Руководство утверждает, что в 2026 году будет небольшой рост. Слабая надежда, как спичка в темноте.

Но этот рост на 14% ниже показателей 2021 года. Привлекательность Etsy для покупателей и продавцов постепенно угасает. Как старое фото, выцветшее на солнце. Это давит на прибыль.

Теперь у руля новый CEO, Крути Патель Гоял. Ее задача – вернуть Etsy к устойчивому росту. Работа непростая, как поиск иголки в стоге сена. Etsy предстоит тяжелая борьба за каждый рубль.

Акция, заслуживающая дешевой цены

Падение акций за последние годы – сигнал. Инвесторы правы, предполагая, что оценка Etsy сейчас низкая. Отношение цены к выручке – около 2.2. Почти рекордно низкое значение. Как будто кто-то выбросил бриллиант в грязь.

Оценка оправдана. Компания несколько лет буксовала, заставляя усомниться в ее ценности. Предыдущий CEO сжег капитал акционеров, приобретая Depop, Reverb и Elo7, от которых потом избавился. Неудачные инвестиции, как плохие карты в игре.

Но у Etsy есть преимущество – сетевой эффект. 93.5 миллиона покупателей и 8.8 миллиона продавцов поддерживают ее экосистему. Уникальные и креативные товары выделяют ее на фоне конкурентов. Это дает ей время привести финансы в порядок. Как последняя передышка перед бурей.

Но умные инвесторы сейчас обходят Etsy стороной. Пока компания не вернется к устойчивому росту доходов и прибыли, покупать ее акции – плохая идея. Это как играть в рулетку с пустыми карманами.

Смотрите также

2026-03-22 13:42