Energy Transfer: Дивидендная ловушка или реальная возможность?

Energy Transfer (ET 1.12%) – это, по сути, сборщик платы за проезд, владеющий обширной сетью трубопроводов в Северной Америке. В последнее время компания демонстрирует привлекательность для инвесторов, ориентированных на доход. Эта привлекательность обусловлена как текущей дивидендной доходностью, достигающей 7%, так и периодическим увеличением выплат. Однако, прежде чем принимать решение о покупке, необходимо взглянуть на ситуацию без иллюзий.

Повторяющийся паттерн

В 2022, 2023 и 2024 годах Energy Transfer последовательно увеличивала свои дивиденды каждый квартал. Этот факт, безусловно, радует глаз. Поддержкой для этого роста служит стабильный поток денежных средств, который в 1.8 раза превышает размер дивидендных выплат. Кажется, что у компании есть достаточный запас прочности, чтобы выдержать возможные неблагоприятные обстоятельства. Более того, руководство планирует дальнейшие инвестиции в размере нескольких миллиардов долларов, что должно обеспечить умеренный рост дивидендов – примерно на 3-5% в год. Если к 7% дивидендной доходности добавить 3-5% роста, то получим около 10% – цифра, которую инвесторы обычно ожидают от акций в долгосрочной перспективе. Звучит неплохо, если не присматриваться внимательнее.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Тень прошлого

Для дальновидного инвестора Energy Transfer может показаться привлекательным активом, особенно с учетом вышеизложенного. Однако, если взглянуть на события 2020 года, уверенность может пошатнуться. Во время энергетического кризиса, вызванного пандемией COVID-19, компания приняла решение сократить дивиденды вдвое.

Официальная причина – необходимость высвобождения денежных средств для укрепления баланса. Это действительно произошло, и дивиденды были восстановлены до прежнего уровня, а затем и увеличены. Однако, существуют и другие компании в сфере трубопроводного транспорта, которые демонстрируют более стабильную дивидендную историю, например, Enterprise Products Partners (EPD 1.02%). Enterprise может похвастаться 27-летним опытом ежегодного увеличения дивидендов и текущей доходностью в 6%.

Доверие – хрупкая вещь

Основной вопрос, который должен задать себе инвестор, рассматривающий Energy Transfer, – это вопрос доверия. Сокращение дивидендов в 2020 году, совпавшее с энергетическим кризисом, выглядит, мягко говоря, не слишком обнадеживающе. Высокая доходность, безусловно, привлекательна, но дивидендная история компании уступает конкурентам, таким как Enterprise. Более консервативные инвесторы, вероятно, придут к выводу, что дополнительный доход не стоит тех рисков, которые сопряжены с инвестициями в Energy Transfer. В конечном счете, каждый должен решить для себя, насколько он готов рисковать ради потенциальной прибыли. И помнить, что в финансовом мире, как и в жизни, обещания могут оказаться пустым звуком.

Смотрите также

2026-02-26 04:12