Энергетические Акции: Спокойствие в Бурю?

Рынки, как известно, существа капризные. И вот опять – нервозность, колебания, и ощущение, что вот-вот что-то случится. По правде говоря, это вполне закономерно. Оценки компаний зашкаливают, процентные ставки, словно упрямый осел, не желают падать, а геополитические страсти добавляют перца в и без того сложную ситуацию. В такой обстановке инвесторы, как правило, начинают искать тихую гавань, что-то надежное и понятное. И тут на сцену выходят энергетические акции. Почему? Да потому что у них есть две важные характеристики: стабильный денежный поток и реальные активы. А это, знаете ли, в наше время – роскошь.

ExxonMobil: Гигант, Который Не Боится Ветра

ExxonMobil (XOM +3.36%) – это как старый, опытный мореплаватель. Он видел всякое, пережил штормы, и знает, как удержаться на плаву. Главное в этой компании – это баланс. В 2025 году операционный денежный поток составил примерно 55 миллиардов долларов, а свободный денежный поток – около 26 миллиардов. При этом капитальные затраты составили всего 27 миллиардов долларов, что оставило достаточно средств для выплаты дивидендов и выкупа акций. В прошлом году Exxon вернул акционерам около 37,2 миллиарда долларов. Это, знаете ли, впечатляет.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

ExxonMobil увеличивает свои дивиденды уже более 40 лет подряд. Это, можно сказать, один из самых надежных источников дохода в индексе S&P 500. Баланс компании тоже внушает уважение – отношение чистого долга к капиталу составляет всего 11%. Представьте себе, это как если бы вы отправились в путешествие с огромным запасом провизии и надежным компасом.

И еще один важный момент – ExxonMobil постоянно снижает свои затраты. Это позволяет компании оставаться прибыльной даже при снижении цен на нефть. Понимаете, когда цены падают, многие компании начинают сокращать расходы, выпускать новые акции или брать кредиты. ExxonMobil же может позволить себе покупать активы или выкупать акции у конкурентов. Это как если бы вы могли покупать вещи по сниженным ценам, когда другие вынуждены продавать свои.

Поэтому акции ExxonMobil – это как надежный якорь в бушующем море. Вы не покупаете их ради огромной прибыли. Вы покупаете их ради стабильности и уверенности в завтрашнем дне. Это как если бы вы построили дом на прочном фундаменте.

TotalEnergies: Калейдоскоп Возможностей

TotalEnergies (TTE +2.50%) торгуется с дисконтом по сравнению с американскими конкурентами, хотя ее показатели вполне конкурентоспособны, а в некоторых случаях даже лучше. И это меня радует. В 2025 году TotalEnergies сгенерировала операционный денежный поток в размере примерно 27,8 миллиарда долларов, несмотря на более низкие цены на нефть. Это говорит о том, что бизнес-модель компании устойчива к колебаниям рынка.

Компания выплатила дивиденды в размере около 3,40 евро на акцию и выкупила акции на сумму 7,5 миллиарда долларов. Дивидендная доходность обычно составляет 4-5%, а общая доходность для акционеров (дивиденды плюс выкуп акций) приближается к 9%. Это, знаете ли, неплохо.

Но самое главное – это то, что TotalEnergies – это не просто нефтяная компания. Это компания, которая диверсифицирует свой бизнес. Основным источником дохода остается добыча углеводородов, но компания также активно развивает бизнес по производству сжиженного природного газа (СПГ) и электроэнергии.

В 2025 году объем продаж СПГ достиг 43,9 миллиона тонн, производство электроэнергии выросло до 48,1 тераватт-часа (ТВтч), а установленная мощность возобновляемых источников энергии увеличилась до 34+ гигаватт. Эти проекты становятся все более значимыми для будущего денежного потока. Это как если бы вы выращивали разные культуры на своем поле, чтобы снизить риски и увеличить урожай.

Безусловно, TotalEnergies, вероятно, заслуживает некоторой премии к своей исторической оценке, поскольку компания владеет одним из самых сильных интегрированных портфелей СПГ в энергетическом секторе, поддерживает относительно низкую стоимость своих активов и создала значительный бизнес в области возобновляемой энергии, который диверсифицирует будущий денежный поток. Тем не менее, повышенное отношение цены к балансовой стоимости также отражает сильные настроения в энергетическом секторе и необычно высокую генерацию денежных средств, что означает, что премия может быстро сократиться, если цены на нефть и природный газ существенно снизятся.

Смотрите также

2026-05-12 09:02