Эхо Контрактов: Ракеты и Бесконечный Круг

Ракеты

Официальные сводки, как и всегда, утверждают, что конфликт, который мы не должны называть по имени, достиг состояния шаткого перемирия. Но, как известно всякому, кто когда-либо имел дело с бюрократией войны, это всего лишь временная задержка в оформлении счетов. На данный момент, по оценкам Пентагона, сумма потраченных средств достигла 25 миллиардов долларов. Цифра, несомненно, подвержена бесконечным пересмотрам, подобно счетам за коммунальные услуги в доме, который никто не покидает.

Белый дом, с неизменной осторожностью, предупреждает, что эта сумма может увеличиться, особенно с учетом необходимости поддержания морской блокады, которая, как известно, требует постоянного и, следовательно, дорогостоящего присутствия. В апреле, в отчетах, которые теперь кажутся наивно оптимистичными, предполагалось, что общие расходы могут достичь 80-100 миллиардов долларов. Но кто осмелится точно подсчитать стоимость бесконечности?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Даже если этот конкретный конфликт действительно завершится, и расходы на него прекратятся (что представляется маловероятным, учитывая склонность к усложнению процедур), следует ожидать роста расходов в других областях. Это не предсказание, а скорее констатация факта, подобно наблюдению за движением часов.

Внимание к России и Китаю

Недавний список оборонных контрактов, опубликованный Пентагоном, содержит любопытную деталь: контракт на 833 миллиона долларов, заключенный с RTX для производства управляемых ракет Evolved SeaSparrow. Этот контракт, как и многие другие, является лишь звеном в бесконечной цепи, которая ведет к неизвестности.

Эти ракеты, разработанные в сотрудничестве с НАТО и производимые RTX, предназначены для защиты кораблей от различных угроз: маневренных противокорабельных ракет, низколетящих воздушных целей, и даже быстроходных катеров. Звучит знакомо? Похоже, что эти ракеты могли бы быть полезны в защите стратегически важного пролива, но это лишь предположение.

Однако, похоже, что в этот раз SeaSparrow предназначены для других целей. Согласно Пентагону, ракеты будут поставлены союзникам по НАТО, а также ВМС США. Исключение составляет лишь Турция, чье место в этом списке кажется случайным.

Все эти страны, за исключением Турции, находятся далеко от Ближнего Востока. Они являются членами НАТО, альянса, созданного для сдерживания российской агрессии (а также, в случае Австралии, для наблюдения за Китаем). Таким образом, покупка SeaSparrow свидетельствует о том, что НАТО и Австралия уже смотрят в будущее и готовятся к новым угрозам.

Значение SeaSparrow для RTX

Что это значит для RTX? В широком смысле, это означает, что следует следить за движением денег и ожидать новых оборонных контрактов, ориентированных на Россию и Китай. Но давайте отложим эту мысль в сторону и сосредоточимся на RTX и этом конкретном контракте.

RTX состоит из трех основных подразделений. Collins Aerospace производит важные компоненты для самолетов, включая авионику и системы управления полетом. Pratt & Whitney специализируется на авиационных двигателях. А производство ракет SeaSparrow осуществляется в рамках третьего подразделения: Raytheon.

Эти три подразделения примерно одинаковы по размеру, хотя Raytheon производит немного меньше выручки, чем другие. Однако Raytheon генерирует больше операционной прибыли, чем Pratt & Whitney, и при более высокой рентабельности: 11,5%. Таким образом, увеличение продаж SeaSparrow, несомненно, повысит прибыль RTX, но насколько?

SeaSparrow – это лишь один из продуктов в огромном бизнес-подразделении (когда-то вся компания называлась Raytheon, вспомните). Общий объем продаж этого подразделения составляет 28 миллиардов долларов в год. Кроме того, полная поставка ракет запланирована на 2030 год, поэтому доходы от SeaSparrow будут поступать постепенно, в течение пяти лет. Таким образом, мы можем ожидать прибыль в размере 11,5% от дополнительных 167 миллионов долларов в год, что составит около 19,2 миллиона долларов дополнительной операционной прибыли.

Распределенная на более чем 1,3 миллиарда акций RTX, это составит лишь дополнительный цент в год операционной прибыли на акцию. Приятно, но вряд ли это существенно повлияет на ситуацию. Независимо от того, будут ли SeaSparrow или нет, с учетом того, что акции RTX торгуются по 32-кратному отношению к прибыли, и ожидается лишь 10% рост прибыли в год в течение следующих пяти лет, эта акция вряд ли окажется в моем списке обязательных к покупке.

Смотрите также

2026-05-08 14:13