eBay: Стоит ли покупать акции перед 18 февраля?

Итак, господа и дамы, нас интересует eBay [EBAY +3.74%]. И вот вы спрашиваете: «Стоит ли покупать эти акции?» Знаете, вопрос-то хороший. Пожалуй, лучший, что я слышал за сегодня. А если серьезно, то вопрос в том, не пора ли признать, что эта «древность», как некоторые любят выражаться, всё еще способна удивлять. Я считаю, что ответ кроется в том, какой бизнес eBay становится, и насколько рынок еще не понял, что перед ним не тот eBay, каким он был раньше. Да, да, тот самый, где можно купить носок, который потерялся еще во времена мамонтов.

На следующей неделе, 18 февраля, eBay отчитается о результатах за квартал. Аналитики ожидают прибыль на акцию в районе 1,35 доллара при выручке около 2,87 миллиарда долларов. Неплохо, неплохо. Почти как открытие Америки, только без индейцев и золота. Руководство компании прогнозирует рост выручки на 9% и увеличение объема товаров (GMV) на 5%. Вроде бы и не взрывает мозг, но показывает, что бизнес продолжает жить. А это, знаете ли, уже кое-что.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В последнем отчетном квартале выручка выросла примерно на 9%, а GMV – на 8%. Это значит, что люди всё еще покупают и продают на eBay, даже когда экономика делает вид, что вот-вот рухнет. И знаете, это даже приятно. В конце концов, кто-то должен поддерживать мировой рынок носков.

Если поймать внимание, поймаешь и деньги

Но самое интересное здесь – это то, как eBay зарабатывает на внимании, а не на самих товарах. Когда я об этом подумал, то сначала решил, что Amazon [не будем её упоминать всуе] медленно, но верно откусывает кусок от eBay. Но чем больше я копал, тем больше понимал, что это устаревшее представление. Как будто вы пытаетесь починить карету, когда вокруг ездят автомобили.

Рекламный бизнес eBay растет быстрее, чем вся компания в целом. И это меняет качество её прибыли. Рекламная выручка не требует складов, инвентаря или доставки. Это высокомаржинальная, повторяющаяся модель. В третьем квартале компания сообщила, что реклама принесла 525 миллионов долларов выручки, что составляет 2,6% от GMV. Подумайте только, 2,6%! Это как найти золотую жилу в куче старых носков.

И вот тут-то рынок, похоже, отстает от жизни. eBay – это больше не просто торговая площадка, борющаяся с Amazon. Это платформа с растущим рекламным двигателем под капотом. Представьте себе, как лошадка, запряженная в карету, превращается в скоростной болид.

Компания превращается в платформу монетизации, наложенную на устоявшуюся базу продавцов, с инструментами поиска на основе искусственного интеллекта и продвигаемыми объявлениями, разработанными для извлечения большей ценности из каждой транзакции. Это не та история, которая заставит вас разбогатеть за один день, но она, черт возьми, надежна. А когда вы сочетаете это с постоянной программой выкупа акций и выплатой дивидендов, компания начинает выглядеть как стабильная платформа, генерирующая денежные средства. Как старый добрый швейцарский банк, только с носками.

Стоит ли покупать акции?

Однако я не думаю, что имеет смысл покупать акции eBay перед следующим отчетом в надежде на быструю прибыль. Потребительские расходы остаются нестабильными, конкуренция жестока, а макроэкономические факторы оказывают давление на настроения в сфере электронной коммерции. Знаете, как будто вы пытаетесь построить замок из песка во время шторма.

Поэтому я бы советовал покупать акции eBay только в том случае, если вы готовы держать их годами, а не кварталами, и только если вы верите, что переход к рекламе и платформе будет иметь большее значение со временем. Если результаты окажутся разочаровывающими, акции могут упасть, и тогда я бы рассмотрел возможность инвестирования. Если результаты превзойдут ожидания, отлично, но это не должно быть причиной, по которой вы владеете акциями. Как говорится, не гонитесь за мимолетными радостями, цените стабильность и надежность.

Смотрите также

2026-02-15 06:43