13 ноября 2025 года фонд Dixon Mitchell Investment Counsel Inc. сообщил о покупке дополнительных 93 705 акций TFI International Inc. стоимостью около $7 млн. Это произошло в момент, когда рынок массово избавлялся от бумаг компании.
Что произошло
В соответствии с квартальной декларацией 13F, поданной в Комиссию по ценным бумагам США, фонд увеличил свои позиции в TFI International (TFII +1.09%). Общее количество акций достигло 912 039 единиц, оцениваемых в $80.72 млн по состоянию на 30 сентября 2025 года.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Подписаться сейчас!Контекст
Покупка акций TFI стала частью стратегии, противоположной той, которую практикуют большинство инвесторов. Теперь позиция составляет 2.87% от общего объема управляемых активов.
Топ-позиции портфеля после отчета:
- iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA +0.51%) — $248.06 млн (~8.8% AUM)
- Microsoft (MSFT 2.83%) — $147.68 млн (~5.3% AUM)
- Alphabet (GOOGL +0.47%) — $134.15 млн (~4.8% AUM)
- Toronto-Dominion Bank (TD +1.82%) — $132.09 млн (~4.7% AUM)
- Royal Bank of Canada (RY +0.89%) — $131.26 млн (~4.7% AUM)
К 10 декабря 2025 года цена акций TFI упала до $99.17 — на 35% ниже годового уровня, что на 48 процентных пунктов хуже индекса S&P 500. Текущая цена находится на 36% ниже 52-недельного максимума.
Финансовые показатели
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Выручка (TTM) | $8.06 млрд |
| Чистая прибыль (TTM) | $323.46 млн |
| Дивидендная доходность | 1.81% |
| Цена (на закрытие 10.12.2025) | $99.17 |
О компании
TFI International:
- Предоставляет транспортные и логистические услуги: экспресс-доставка, LTL, TL, решения для цепочек поставок в Северной Америке.
- Работает по смешанной модели: владеет активами и использует сторонние ресурсы, получая доход от перевозок, логистики и брокерских услуг.
- Обслуживает клиентов от малого бизнеса до корпораций в США, Канаде и Мексике.
Компания опирается на крупный автопарк и сеть независимых подрядчиков, что позволяет адаптироваться к изменениям рынка. Ее мультинациональная структура дает преимущество перед конкурентами.
Интегрированный подход и кросс-бордерные возможности создают устойчивое конкурентное преимущество.
Анализ
Dixon Mitchell владеет акциями TFI с 2020 года. Однако с конца 2024 года фонд почти удвоил позицию, несмотря на падение котировок на 50% от исторического максимума. Это говорит о готовности инвестировать в моменты паники, когда другие спешат избавиться от активов.
Текущая оценка компании — 26 кратная прибыли, 12 кратная свободному денежному потоку. Учитывая цикличность бизнеса, реальная стоимость, вероятно, находится между этими показателями. В любом случае, акции торгуются с дисконтом к рынку.
Средняя рентабельность по инвестированному капиталу (ROIC) за пять лет — 14%. За 22 года компания стала 39-кратным ростером, увеличивая выручку на 14% ежегодно в течение последнего десятилетия. Это не просто транспортная компания — это машина для создания стоимости.
Покупка акций при текущих уровнях — это не азартная игра, а ставка на возврат к историческим нормам. Если руководство продолжит успешную интеграцию приобретений, инвестиция Dixon Mitchell оправдается.
Словарь
Форма 13F: Отчетность управляющих активами США о крупных позициях.
AUM: Общий объем активов, находящихся под управлением.
Дивидендная доходность: Годовые дивиденды на акцию, деленные на цену акции.
TTM: Показатели за последние 12 месяцев.
Asset-based: Модель, где компания владеет физическими активами (грузовики, склады).
Asset-light: Модель с минимальными собственными активами, использующая подрядчиков.
LTL: Перевозки неполной загрузки грузовика.
TL: Перевозки полной загрузки грузовика.
Брокерские услуги: Организация перевозок через третью сторону.
Квартальная торговля: Регулярное управление портфелем в течение трех месяцев.
Позиция: Доля владения инвестора в компании.
Независимые подрядчики: Физические лица или компании, выполняющие услуги по контракту.
Иногда рынок напоминает цирк, где медведи танцуют на граблях. 📉
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Прогноз нефти
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Золото прогноз
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- Циан акции прогноз. Цена CNRU
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Норникель акции прогноз. Цена GMKN
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
2025-12-10 22:53