За последние пять лет акции Costco (COST) выросли на 174%, тогда как индекс S&P 500 поднялся на 86%. Этот ритейлер превратил макроэкономические штормы — пандемию, инфляцию, рост ставок, геополитические трения — в повод для триумфа, будто гребец, вдохновленный встречным ветром. Но может ли он продолжить гонку, оставаясь впереди?
Ответ кроется в тайне бизнеса, где членские карты — ключ к сокровищнице, а маржа на товарах — лишь досадный казус. Давайте разберем его модель, рост и оценку, как археологи, исследующие артефакты будущего.
Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!
Наш Телеграм-каналПочему модель Costco устойчива, как башенный кран?
Costco зарабатывает не на товарах, а на абонементах. Членские взносы — это золотой дождь, позволяющий продавать товары почти по себестоимости. Они играют в шахматы с поставщиками: их масштаб — фигура, угрожающая всему рынку. Маржинальность ограничена, как бюджет начинающего поэта, но Kirkland, их частная метка, борется с брендами, как дуэлянт, метко наносящий удары по кошельку.
Ассортимент у Costco скромнее, чем у средней библиотеки, но стратегия «охоты за сокровищами» (внезапные новинки на полках) работает как магнит. Плюс к этому — фудкорт, заправка, центр зрения и прочие услуги, превращающие членство в нерасторжимый брак. Забудьте про «покупки ради покупок» — здесь каждое посещение — квест.
Рост Costco: ракета или тепловоз?
С 2020 по 2024 финансовый год Costco нарастил мощь, как дракон, набивающий брюхо золотом:
| Показатель | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Рост продаж в сопоставимых магазинах | 9.2% | 13.4% | 10.6% | 5.2% | 5.9% |
| Число складов | 795 | 815 | 838 | 861 | 890 |
| Держатели карт | 105.5M | 116.1M | 118.9M | 127.9M | 136.8M |
| Ставка удержания | 88% | 89% | 90% | 90.4% | 90.5% |
К началу 2025 года показатели продолжили расти: 905 складов, 142.8 млн карт, ставка удержания 90.2%. Даже повышение членских взносов (впервые за семь лет!) не остановило машину. Это как если бы вы подняли цену на билеты в парк развлечений — и посетители стали приходить чаще.
Пять лет вперед: лотерея или надежный клад?
Аналитики ждут роста выручки на 8% и EPS на 10% в год до 2027. Факторы? Открытие 25-30 складов в год, инвестиции в e-commerce, логистика и «липкие» услуги. Но акции уже торгуются по 52 P/E — вдвое выше, чем в начале 2023. Рынок, кажется, заложил в цену чудо.
Если Costco выполнит прогнозы и P/E упадет до 35, цена поднимется до $1,140 к 2030. Это 20% прибыли — неплохо, но не рекорд. Прошлые 174% — как победа в лотерее, а будущее — как аккуратный банковский депозит. Но, как говорил мудрый Остап Бендер: «Любая инвестиция — это игра, где главный приз — ваша же уверенность».
А пока Costco остается архитектором нового потребительского эпоса. Там, где другие видят корзину с товарами, они видят ключ к вечному движению. 🏦
Смотрите также
- Серебро прогноз
- Озон Фармацевтика акции прогноз. Цена OZPH
- Золото прогноз
- Прогноз нефти
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Норникель акции прогноз. Цена GMKN
- Пермэнергосбыт префы прогноз. Цена PMSBP
- Русолово акции прогноз. Цена ROLO
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
2025-08-31 02:04