Сергей Холзаков

Когда-то The Trade Desk была любимцем роста, этакой бабочкой, порхающей вокруг высоких оценок. Теперь же, кажется, ее крылья немного потрепались, и она, в ожидании нового импульса, замерла в тени. Инвесторы, привыкшие к стремительному взлету, отвернулись, а охотники за стоимостью, по-видимому, еще не проявили должного интереса. Что ж, тем интереснее нам будет разобраться в этой ситуации.

К закрытию торгов 26 марта технологический индекс Nasdaq Composite (^IXIC 2.38%) официально вступил в состояние коррекции – потеряв 10.7% от своей исторической вершины. Иконический Dow Jones Industrial Average (^DJI 1.01%) и эталонный S&P 500 (^GSPC 1.74%) не отстают, демонстрируя снижение на 8.4% и 7.1% соответственно. Падение, конечно, неприятно, но разве истинный ценитель прекрасного не находит изящества даже в упадке?

Celcuity, находящаяся в состоянии чистого научного поиска, пока не может похвастаться доходами. Четвертый квартал и весь 2025 год прошли без поступлений, что, впрочем, для компании, занятой исключительно разработками, почти закономерность. Операционные расходы, однако, выросли, достигнув 49 миллионов долларов, по сравнению с 36 миллионами в аналогичный период предыдущего года. Нельзя сказать, чтобы это было особенно тревожно, учитывая масштабы амбиций.

Говорят, гиганты – Microsoft, Amazon, Alphabet – вкладывают миллиарды в инфраструктуру. Миллиарды! Как будто деньги растут на деревьях, а не выжимаются из труда простых людей. Ладно, неважно. Важно, что к 2026 году, по прогнозам, эта сумма достигнет семисот миллиардов. Семьсот! И что же мы видим? Не борьбу за лучшие алгоритмы, не прорыв в науке, а золотую лихорадку вокруг одного-единственного производителя чипов. Какая ирония.

Объем торгов достиг впечатляющих 52.5 миллиона акций, что на 41% превышает средний трехмесячный показатель. Впрочем, что есть 25121% роста с момента выхода на биржу в 1984 году, когда речь идет о непостоянстве людских умов и быстротечности богатств? История учит, что даже самые прочные фундаменты могут рухнуть под натиском времени и людской глупости.

Alphabet, мать её, уже давно поняла, что универсальный солдат – это не всегда лучший вариант. У них Tensor Processing Unit (TPU) – штука, заточенная конкретно под их Gemini. И, знаете, работает. Работает так, что Anthropic, создатели Claude, уже кинулись подписывать контракты. Говорят, к концу года хотят гигаватт вычислительной мощности на этих TPU. Гигаватт, вы представляете? Это как небольшой город электроэнергией обеспечить.

Стоимость сделки рассчитана на основе средней цены покупки по данным SEC Form 4 ($18.74). Стоимость остатка акций рассчитана на основе цены закрытия рынка 6 марта 2026 года ($18.74).

Начнем с Meta Platforms (META 8.00%) и Alphabet (GOOGL 3.45%) (GOOG 3.02%). Эти титаны, оказывается, не всесильны. Некий суд посчитал их виновными в… погоне за зависимостью. В заголовках пишут о «вреде социальных сетей», но я вижу лишь очередную попытку переложить ответственность с потребителя на производителя. Обе компании, разумеется, собираются обжаловать решение. Это как пытаться остановить дождь зонтиком. Тщетно, но весело.

Стоимость сделки рассчитана на основе средней взвешенной цены покупки по форме 4 SEC (33,69 доллара США); стоимость остатка акций рассчитана на основе цены закрытия рынка 11 марта 2026 года (33,31 доллара США).