Сергей Холзаков

Когда рынок начинает трясти, хочется выскочить, как таракан из-под тапка. Продать всё к черту, пока хоть что-то осталось. Логично, да? Только вот никто не знает, что будет дальше. Если вы сейчас продадите, а рынок взбодрит, вы останетесь у разбитого корыта – с потерянными деньгами и упущенной выгодой.

Ранний спрос на пероральную форму Wegovy от госпожи Ново Нордиск красноречиво свидетельствует о том, что пациенты, измученные инъекциями, жаждут альтернатив. Госпожа Лилли, следуя за ней, предлагает орфорглипрон, но есть основания полагать, что в конечном итоге он превзойдет препарат Wegovy. Ибо, в отличие от Wegovy, прием орфорглипрона не требует соблюдения строгих ограничений в питании или употреблении воды. Пациентам не нужно принимать таблетку натощак, избегая еды или других лекарств в течение получаса, опасаясь, что желудочные ферменты могут свести на нет все усилия. Подобное неудобство, как известно, может отпугнуть даже самых терпеливых.

Мавелл в марте был занят, как пчела в медовом улье. Сначала они похвастались квартальной прибылью, которая оказалась выше ожиданий. А затем, словно из рукава достали туза, объявили о грандиозной инвестиции и сотрудничестве с компанией Nvidia (NVDA +0.93%). Ах, Nvidia… эта огромная, блестящая машина для подсчета денег!

AMD, видите ли, умудрилась стать неприятным сюрпризом для Nvidia в борьбе за господство в мире графических процессоров для дата-центров. А это, в свою очередь, означает, что они теперь вовлечены в совершенно безумную гонку за создание чипов, которые будут питать искусственный интеллект. (Представьте себе, что вы пытаетесь научить тостер мыслить. Примерно то же самое, только с гораздо большим количеством кремния.)

Автомобильная промышленность, знаете ли, всегда была штукой капиталоемкой и с маржой тонюсенькой. Если только не роскошные автомобили, да и то не всегда. А вот «Феррари» – это отдельная песня, но это, знаете ли, исключение из правил. Но вот «Дженерал Моторс» пытается это изменить. Их OnStar и Super Cruise – это не просто игрушки, а вполне себе прибыльные штуки.

В такие моменты инвесторы, как известно, обращаются к акциям здравоохранения. Логично, ведь даже в условиях всеобщего хаоса люди продолжают болеть. (Хотя, справедливости ради, некоторые утверждают, что болезнь – это просто способ организма выразить свое несогласие с окружающей реальностью. Но это уже, пожалуй, тема для другого исследования.) Вопрос лишь в том, какие именно акции выбрать: консервативные или ориентированные на рост?

Есть некая компания из смежной отрасли, которая не только держится на плаву, но и стабильно генерирует прибыль, щедро вознаграждая своих акционеров. И, что самое интересное, она весьма серьезно инвестировала в рекреационный каннабис. Позвольте представить вам эту не самую очевидную, но весьма перспективную возможность для тех, кто не теряет надежды на «зеленую» перспективу.

Позвольте мне высказать своё мнение. Цикл развития памяти и хранилищ, связанный с искусственным интеллектом, продлится ещё несколько лет. Но DRAM и NAND не так универсальны, как графические процессоры. То есть, Micron занимается более узкой областью, чем Nvidia.

Когда вы слышите о чипах для искусственного интеллекта, вы, наверное, думаете о Nvidia. Ну да, они лидеры рынка. Но кто же делает эти самые чипы для Nvidia? Кто творит чудеса в лабораториях? Правильно, Taiwan Semiconductor Manufacturing! Эти ребята – настоящие волшебники! Они делают чипы не только для Nvidia, но и для других гигантов. Это как если бы у вас был один талантливый художник, который пишет картины на заказ для всех богачей. Очень удобно, знаете ли. И, что самое главное, они не зависят от одного клиента. Если у Nvidia вдруг что-то пойдет не так, у TSMC всегда есть другие заказы. Это как если бы у вас был запасной план на случай, если ваш любимый ресторан закроется. Очень предусмотрительно, я вам скажу!