Сергей Холзаков 
Потом эта прибыль на акцию… 74 цента. Да ладно вам, 74 цента! Это даже на кофе не хватит. А они радуются, как дети. И свободный денежный поток увеличился, видите ли, до 151 миллиона. Это, конечно, хорошо, но я не вижу тут никакой революции. Это просто… цифры. Цифры, которые пытаются нам впарить, чтобы мы поверили, что все хорошо. А на самом деле… ну вы понимаете.
Виноват, как обычно, господин с Уолл-стрит. В данном случае, аналитик TD Cowen, Марк Бьянки, решил внести свою лепту в общее разочарование.
Кажется, в Terex намечаются весьма приятные перемены, особенно учитывая недавнее приобретение Environmental Solutions Group (ESG) и завершение сделки с REV Group. Приобретение ESG, стоимостью два миллиарда долларов, добавило в портфель компании мусоровозы, оборудование для уплотнения отходов и запасные части. Что весьма разумно, поскольку это снижает зависимость компании от циклических колебаний рынка. А слияние с REV Group и вовсе привело к прибавке в виде машин скорой помощи, пожарных машин и прочей специализированной техники. Теперь Terex будет получать около семидесяти процентов выручки от сегментов, связанных с аварийными службами, переработкой отходов и коммунальными предприятиями, что, знаете ли, весьма надежно, особенно в наше неспокойное время.
Эти фонды могут быть полезны для тех, кто стремится к долгосрочному росту капитала, но не имеет времени или желания заниматься анализом отдельных акций. В них, подобно естественному отбору, выживают сильнейшие, а слабые отсеиваются. Как мудро заметил один старый финансист, чье имя известно каждому, суть инвестирования заключается в выборе хороших компаний по разумной цене и удержании их в своем портфеле, пока они остаются хорошими. Но, увы, человеческая натура склонна к жадности, и всегда находятся те, кто готов рискнуть всем ради мгновенной наживы.
Посмотрим на эту гигантскую корпорацию поближе. Что там у них, кроме денег? И почему я думаю, что можно купить на спаде. Хотя, что мы вообще знаем?
Все эти аналитики твердят про «перспективные результаты», «уникальный потенциал». Да, цифры вроде бы неплохие. Но я вот смотрю на их сайт, на эти графики, на эти отчеты… и меня начинает раздражать этот корпоративный язык. Как будто они специально усложняют все, чтобы никто ничего не понял. Ну да, прибыль растет. Но почему они не могут просто сказать: «Мы заработали денег»? Это так сложно?
Для корректного сравнения инвестиционных возможностей, ключевым показателем является дивидендная доходность, рассчитываемая как отношение годового размера дивидендов к текущей рыночной цене акции. Например, если компания «Scruffy’s Chicken Shack» (тикер: BUKBUK) выплачивает 1 доллар в квартал и торгуется по цене 80 долларов за акцию, дивидендная доходность составит 5% (4 доллара / 80 долларов = 0.05).
VYM, этот всеобъемлющий сборник, словно огромный, неорганизованный архив, собирает всякую синь, лишь бы она дивиденды платила. А NOBL, напротив, выбирает лишь тех, кто уже доказал свою стойкость, кто платит дивиденды вот уже четверть века. Как будто двадцать пять лет регулярных выплат – это гарантия завтрашнего дня. Наивные. Но, признаться, в этой наивности есть своя логика. Это как выбирать старого, проверенного шарлатана вместо молодого, но совершенно непредсказуемого.
Прогнозы аналитиков рисуют картину триллионного рынка искусственного интеллекта, разворачивающегося перед нами в ближайшие годы. Гиганты, такие как Alphabet и Amazon, наращивают инвестиции в инфраструктуру, необходимую для поддержания этого колосса. Однако, за этим оптимизмом таится тревога: не опередит ли аппетит спроса возможности предложения? Не окажется ли, что некоторые компании, взлетевшие до небес, не смогут оправдать возложенные на них надежды, особенно учитывая их завышенную оценку? Ибо, как гласит древняя мудрость, чем выше взлет, тем болезненнее падение.
Инвесторы годами обращались к P&G как к источнику стабильных дивидендов. Компания уже 69 лет подряд повышает выплаты, что намного больше, чем требуется для получения статуса «Дивидендного Короля». Стабильность в этом мире – вещь дорогая. И редкая.