Атомная Энергия: Одна Акция, Которую Стоит Купить и Забыть

Атомная энергия вернулась. Что, конечно, несколько смущает, учитывая, что она никуда и не уходила, просто люди какое-то время предпочитали думать, что электричество появляется из розетки по мановению волшебной палочки. Но теперь, кажется, волшебники снова заинтересовались атомами.

После лет стагнации – лет, однако, тихих инноваций, что само по себе забавно, как будто инновации должны быть громкими, чтобы их заметили – атомные компании вновь обрели второе дыхание. Причина очевидна: атомная энергия предоставляет беспрерывную, безуглеродную электроэнергию. Солнце и ветер, конечно, тоже неплохи, но, знаете, капризны. Как кошка, которой не нравится, когда вы пытаетесь ее погладить. А в мире, где спрос на электроэнергию растет, особенно из-за этих самых центров обработки данных, питающих искусственный интеллект (ИИ), надежность становится ценностью, а не просто словом в пресс-релизе.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Множество атомных стартапов привлекли внимание инвесторов амбициозными и инновационными идеями. Например, небольшие реакторы NuScale Power (SMR 4.21%) и Oklo (OKLO 3.63%), или портативные реакторы Nano Nuclear Energy (NNE 3.77%). Впрочем, стоит помнить, что «инновационные идеи» – это как обещания политиков: часто красивые, но редко реализуемые. (Хотя, справедливости ради, некоторые политики все-таки строят дороги… иногда.)

Эти компании работают над интересными технологиями, но ни одна из них не может сравниться с масштабом и прибыльностью гиганта чистой энергетики Constellation Energy (CEG +0.56%). Если бы вам пришлось выбрать всего одну акцию атомной энергетики, Constellation – весьма убедительный выбор. Почему? Сейчас объясним. (Хотя, если вы не любите объяснения, можете просто поверить на слово. Мы же эксперты, в конце концов.)

Не стартап, а атомный гигант

Упомянутые выше стартапы – Oklo, NuScale, Nano – это акции роста на ранней стадии. Ни одна из них пока не генерирует существенной прибыли. Только NuScale получила одобрение от Комиссии по ядерному регулированию (NRC) для своего реактора, в то время как Oklo и Nano все еще находятся в процессе лицензирования. (Представьте себе, как долго они ждут. Буквально вечность, если вы – атомный стартап.)

Constellation, напротив, уже управляет крупным парком атомных электростанций. Фактически, это крупнейший парк атомных электростанций в США. (Это как коллекционировать марки, только вместо марок – атомные реакторы. И вместо альбома – целая страна.)

Компания заключила крупные сделки с технологическими гигантами, включая 20-летний контракт с Meta Platforms на всю мощность атомной электростанции Clinton и участие Microsoft в восстановлении старого реактора Three Mile Island до полной функциональности. (Восстанавливать старые реакторы – это как возвращать к жизни динозавров. Забавно, но потенциально опасно.)

Constellation прибыльна, с сильным ростом доходов в последнее время. Ее доходы за последние 12 месяцев отражают компанию, которая явно выиграла от растущего спроса на электроэнергию, а прогнозы на ближайшие 12 месяцев все еще значительно превосходят ожидания по доходам для Oklo, Nano и NuScale. (Это как сравнивать слона с мышками. Вроде бы все животные, но…)

Часть силы Constellation заключается в ее бизнес-модели. В отличие от большинства коммунальных предприятий, которые работают как регулируемые региональные монополии, Constellation функционирует в основном как нерегулируемый поставщик электроэнергии. Это означает, что она может продавать электроэнергию по рыночным ценам, а не подчиняться ценам, установленным правительством. (Это как быть свободным художником, а не чиновником в министерстве культуры.)

На практике эта структура может обеспечить больше возможностей для роста, когда цены высоки, хотя она также вносит определенный риск. В то время как текущие тенденции в области электроэнергетики благоприятны, энергетический рынок может быть волатильным, и более низкие цены на электроэнергию в ключевых регионах могут повлиять на маржу и привести к неравномерным квартальным результатам. (Это как кататься на американских горках. Весело, но немного страшно.)

Constellation также может столкнуться с политическими рисками на рынке Средней Атлантики. Президент Дональд Трамп, наряду с местными губернаторами в этом регионе, похоже, согласны с планом, который ограничит цены на существующие источники энергии. Хотя детали все еще неясны, такой шаг может ограничить возможности роста Constellation в этом регионе. (Политика – это как игра в шахматы. Всегда есть риск, что ваш король окажется под шахом.)

Акции Constellation торгуются с коэффициентом около 35 к прибыли и более чем в 7,5 раза к балансовой стоимости. Оба этих показателя сигнализируют о высоко оцененной энергетической компании с множеством ожиданий, уже заложенных в цену. (Это как покупать картину известного художника. Она стоит дорого, но вы надеетесь, что ее стоимость еще вырастет.)

Возможности для роста остаются, особенно если спрос на электроэнергию со стороны ИИ ускорится в ближайшие пять лет, как предсказывают многие прогнозы. Акция не лишена рисков, но она несет меньше рисков исполнения, чем большинство атомных стартапов, таких как Oklo. Тем не менее, инвесторы, которые хотят получить доступ к атомной энергетике без волатильности отдельных акций, могут быть больше заинтересованы в биржевом фонде (ETF) атомной энергетики. (Это как покупать корзину фруктов вместо одного яблока. Более надежно.)

Смотрите также

2026-01-24 18:52