Апрельский отчет: Рынок труда ухмыльнулся, инфляция прищурилась

В коридорах Федеральной резервной системы сегодня, признаться, облегченно вздохнули. Господин Пауэлл и его коллеги получили, как говорится, благословение богов, в виде апрельского отчета о занятости. Хотя, конечно, боги эти, как известно, капризны, и благословение может обернуться проклятием в мгновение ока. Рынок, впрочем, не спешит разделять оптимизм чиновников.

Сегодняшний отчет Бюро трудовой статистики оказался, скажем так, неожиданно бодрым. Безработица осталась на привычных 4,3%, что уже начинает напоминать заговор, а вот количество созданных рабочих мест выросло на 115 тысяч. Вдвое больше, чем прогнозировали, понимаете ли. Экономисты, эти вечно ошибающиеся синоптики, явно что-то упустили. А в марте, если приглядеться, цифры немного подправили – стало еще лучше. Два месяца роста, знаете ли, это уже не случайность, а тенденция. Похоже, рынок труда, после долгого сна, наконец-то проснулся.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Рост зарплат умеренный

Впрочем, не стоит спешить с плясками. Рост зарплат, как ни странно, оказался скромным – всего 3,6% в годовом выражении. Меньше, чем ожидали. Что, в принципе, на руку ФРС. Им, видите ли, важна стабильность, чтобы не разыгралась эта страшная «спираль зарплата-цены». Представьте себе, работники требуют больше денег, компании поднимают цены, цены растут, работники опять требуют… Кошмар, да и только. Для инфляции и для любого здравомыслящего банкира – это верная гибель.

Итак, что все это значит для нас, трейдеров, этих вечных скитальцев в поисках прибыли? Данные по зарплатам, конечно, обнадеживают, но инфляция, как старый знакомый, все еще маячит на горизонте. Индекс потребительских цен (CPI) продолжает расти, и сейчас он уже на 3,3% выше, чем год назад. А это, знаете ли, не те цифры, которые радуют господина Пауэлла. Безработица, впрочем, стабильна, как швейцарские часы. Уже с декабря 2025 года колеблется в пределах 4,3-4,4%. Скучно, но надежно.

В общем, ФРС, скорее всего, вздохнет с облегчением по поводу безработицы и снова обратит внимание на инфляцию. У них, знаете ли, двойной мандат – сдерживать инфляцию и максимизировать занятость. А это, как известно, часто противоречащие цели. Война на Ближнем Востоке, конечно, тоже беспокоит, но, похоже, инфляция сейчас представляет большую опасность.

В следующий вторник, 12 мая, до открытия рынка, Бюро трудовой статистики опубликует отчет по CPI за апрель. Эти данные будут изучены с особой тщательностью. Все будут искать признаки дальнейшего роста инфляции. На апрельском заседании комитета по процентным ставкам ФРС не изменила целевую ставку. Но в их заявлениях прозвучал намек на возможность ее снижения в ближайшем будущем.

Но сегодняшний отчет о занятости заставляет усомниться в этой перспективе. Если отчет по CPI окажется выше ожиданий, то снижение ставки в 2026 году можно будет окончательно забыть. Рынок фьючерсов, похоже, уже это понял. Сейчас вероятность того, что ФРС не изменит ставку в этом году, составляет 73%. Шансы на снижение ставки – около 12%, а на повышение – около 15%.

Так что, инвесторам вряд ли стоит рассчитывать на снижение ставки. А вот на повышение – тем более. Впрочем, в этом году, кажется, чудес не случится. Рынок, как всегда, будет балансировать на грани, и трейдеры, как всегда, будут пытаться извлечь из этого выгоду. И, знаете ли, в этом есть какая-то ирония. Ведь в конечном итоге, все мы – всего лишь пешки в этой сложной игре. И даже самые умные аналитики не всегда могут предсказать, какой будет следующий ход.

Смотрите также

2026-05-08 20:22