American Express: Размышления инвестора

В минувшем году акции American Express (AXP +0.25%) продемонстрировали некоторое превосходство над широким рынком, прибавив почти двадцать пять процентов, в то время как индекс S&P 500 довольствовался шестнадцатью. Однако начало текущего года внесло свои коррективы. Акции Amex, словно утомленные прежними успехами, пошли вниз, в то время как индекс, напротив, слегка оживился. Кажется, рынок решил напомнить о своей непостоянстве, о том, что взлеты всегда сменяются падениями.

Неожиданное заявление президента Трампа о желаемом ограничении процентных ставок по кредитным картам в десять процентов, признаться, несколько озадачило. Инвесторы, словно встревоженные птицы, поспешили избавиться от акций Amex, опасаясь худшего. Полагаю, эта реакция была преувеличена. Рынок, как известно, склонен к драматизации, к созданию проблем там, где их, возможно, и нет.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Беркшир Хатауэй и давняя привязанность

Не случайно акции Amex уже давно являются частью портфеля Berkshire Hathaway, принадлежащего Уоррену Баффу. Этот проницательный инвестор, известный своей любовью к надежным компаниям, всегда ценил «ров» – защищенность бизнеса от конкурентов. И Amex, безусловно, обладает таким «рвом». Компания не просто демонстрирует высокие показатели год за годом, но и умудряется расти, что в наше время – настоящее чудо.

Центурион, эта знаменитая «черная карта», по-прежнему считается вершиной кредитной индустрии. В сочетании с лояльной программой Membership Rewards, она обеспечивает Amex надежную защиту, даже в условиях жесткой конкуренции. Компания, словно опытный карточный игрок, умело держит свои карты при себе.

В отличие от гигантов Mastercard и Visa, Amex – это «замкнутая» система. Компания выступает и эмитентом, и процессингом операций. Mastercard и Visa же ограничиваются только процессором. Эта особенность, словно небольшая прихоть, придает Amex дополнительную сложность.

Будучи единственным эмитентом в этой троице, Amex, разумеется, наиболее уязвим к возможному ограничению процентных ставок. Но разве не все мы, в конечном итоге, уязвимы?

Пустая угроза?

Полагаю, инвесторам не стоит беспокоиться. Заявление президента Трампа о немедленном вступлении в силу ограничения (уже через одиннадцать дней, двадцать первого января!) показалось мне, мягко говоря, наивным. Президент, видимо, не вполне осознает, что не может в одночасье изменить правила игры.

Он пытается убедить Конгресс принять соответствующий закон, но, признаться, шансы на это невелики. Законодатели, словно уставшие от бесконечных споров, вряд ли захотят браться за это дело. И лоббирование со стороны финансового сектора, разумеется, окажет свое влияние.

Тем временем, Amex продолжает демонстрировать впечатляющие результаты. Отчет за четвертый квартал показал рост чистой выручки на десять процентов (почти до девятнадцати миллиардов долларов) и рост чистой прибыли на тринадцать процентов (почти до двух с половиной миллиардов долларов). Amex, словно опытный ремесленник, продолжает создавать качественный продукт.

В данный момент, приобретение акций Amex представляется мне разумным шагом для инвесторов, ориентированных на финансовый сектор. Однако, признаюсь, я не уверен, что эта инвестиция принесет мне большое удовлетворение. Рынок, словно непостоянный любовник, всегда может изменить свое мнение. И в конечном итоге, все мы останемся с тем, что у нас есть.

Смотрите также

2026-02-05 22:33