AMD: Иллюзии и Сквозь Цифры

Опытные игроки на бирже знают, что акции, словно капризные барышни, часто предаются приступам необоснованной мрачности, особенно если новость лишь слегка затронула их самолюбие. Так случилось и с Advanced Micro Devices (AMD +3.63%). После отчета за четвертый квартал, когда руководство предрекло лишь небольшое уменьшение доходов, чего некоторые господа рыночные и не ожидали, акция вдруг побледнела и рухнула на 17% 4 февраля – на следующий день после объявления. А затем, словно утомленная дама, продолжила свое скольжение 5 февраля.

К счастью, подобные падения, словно нежданный гость, привлекают внимание охотников за выгодными ценами. Акция уже немного воспряла духом, и когда инвесторы, отложив в сторону свои газеты и чашки с кофе, внимательно изучат отчет AMD, она, возможно, и оправится.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

AMD после отчета

Объективно говоря, цифры AMD за четвертый квартал и 2025 год были вполне приличными, хотя и не вызывали бурных оваций. За год доходы выросли на 34% – до 34,6 миллиарда долларов. Этот рост, словно неуклюжий медведь, пришелся в основном на сегменты центров обработки данных и клиентских и игровых решений. Сегмент встроенных систем рос скромнее, будто стесняясь своего положения.

Кроме того, расходы росли медленнее доходов, и AMD получила налоговый вычет, словно милостивый дар свыше. Результаты инвестиций помогли увеличить чистую прибыль до 4,3 миллиарда долларов, что значительно выше 1,6 миллиарда долларов, заработанных в 2024 году. И все же, это лишь сухие цифры, не отражающие всей драмы происходящего.

Несмотря на эти улучшения, AMD предсказала доходы на первый квартал в диапазоне от 9,5 до 10,1 миллиарда долларов. Но некоторые аналитики, словно строгие надзиратели, ожидали еще больших результатов, и это, возможно, спровоцировало распродажу. Да и оценки, словно старые кружева, казались завышенными: коэффициент P/E составлял 76, несмотря на недавнюю распродажу. Словно на балу, где все одеты слишком роскошно.

Почему AMD может быстро восстановиться

Однако, коэффициент P/E к прибыли на акцию (forward P/E) в размере около 32 вполне сопоставим со средним для S&P 500 (^GSPC +0.47%), а темпы роста, похоже, не замедляются. Действительно, если компания достигнет середины прогноза в 9,8 миллиарда долларов, это составит увеличение на 32%. Словно старый добрый купец, подсчитывающий свои прибыли.

Более того, аналитики прогнозируют рост доходов на 34% в 2026 году и на 37% в 2027 году, что говорит о том, что любое возможное замедление в первом квартале будет лишь временным недоразумением. Кроме того, в ноябре руководство AMD заявило, что доходы будут расти в среднем темпами более 35% в течение следующих трех лет, и компания, похоже, идет по плану. Словно хорошо смазанная машина, неуклонно движущаяся к своей цели.

Также, инсайдеры отрасли настроены оптимистично в отношении перспектив ее ускорителя MI450 AI. Многие ожидают, что он будет соответствовать – а в некоторых отношениях и превзойдет – производительность архитектуры Vera Rubin от Nvidia. Если это произойдет, инвесторам не стоит ожидать замедления роста AMD в ближайшее время. Словно два петуха, соревнующиеся за первенство на насесте.

AMD должно быстро восстановиться

Учитывая, что AMD не собирается замедляться, инвесторам следует ожидать относительно быстрого восстановления цены акций. Словно раненая птица, взмывающая в небо.

Действительно, с коэффициентом P/E в 76 инвесторы, возможно, увидели в слегка неудовлетворительном прогнозе доходов повод для продажи. Словно старые друзья, расстающиеся на перекрестке дорог.

Тем не менее, учитывая тот рост, который AMD в прошлом году пообещала инвесторам на будущее, инвесторы могут оглянуться на текущую распродажу как на прекрасную возможность для покупки – особенно если MI450 окажется таким же сильным, как предполагают ранние признаки. Словно мудрый старик, предвидящий будущее.

Смотрите также

2026-02-10 12:22