Amazon и Искусственный Интеллект: Надежда или Переоценка?

Компания Amazon (AMZN 1.43%) – это, знаете ли, не просто интернет-магазин, где можно купить всё на свете. Это, скорее, сложная, многослойная структура, которая каким-то образом умудряется функционировать. Изначально её построил Джефф Безос, человек с невероятной энергией и, по слухам, любовью к экзотическим рыбам. Теперь же штурвал в руках Энди Джесси, который, похоже, решил применить к Amazon подход, слегка отличающийся от безовского. Если Безос был похож на капитана дальнего плавания, бесстрашно бросающего вызов океану, то Джесси, кажется, больше склонен к тщательному планированию и оптимизации расходов. И это, в общем-то, неплохо.

Но вот что интересно. В последнее время Джесси проявляет всё больший энтузиазм по поводу генеративного искусственного интеллекта (ИИ). Он говорит, что это не просто очередная технологическая новинка, а нечто принципиально новое, способное изменить всё. И это, знаете ли, звучит немного… амбициозно. Вспоминается история с зефиром. Да, с зефиром. В 19 веке зефир считался настоящим деликатесом, способным излечить все болезни. Ну, почти все. Потом выяснилось, что это просто сладкая масса, которую можно съесть, если хочется чего-нибудь сладенького. Так что, с ИИ нужно быть осторожным.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Джесси называет ИИ возможностью, выдающейся раз в поколение

В недавнем интервью на CNBC, в программе «Mad Money», Джесси заявил, что ИИ – это шанс, который выпадает раз в жизни. Он утверждает, что ИИ изменит всё, от клиентского опыта до вещей, о которых мы даже не подозревали. Звучит, конечно, впечатляюще. Но давайте вспомним, что в начале 20 века люди верили, что дирижабли – это будущее транспорта. А потом появились самолёты. И дирижабли ушли в историю.

Если прогноз Джесси оправдается, то ИИ станет чем-то вроде интернета или мобильных телефонов, которые полностью изменили нашу жизнь. И это, конечно, хорошо. Но для этого нужно вложить огромные деньги. Amazon планирует потратить на ИИ и сопутствующую инфраструктуру около 200 миллиардов долларов к 2026 году. Это больше, чем годовой доход компании в прошлом году. И это, знаете ли, немного пугает. Представьте, что вы решили построить замок из песка. Это весело, но требует много времени и сил. И если придет волна, то замок просто смоет.

Джесси пытается успокоить инвесторов, говоря, что эти инвестиции принесут огромную отдачу в будущем, увеличив операционную прибыль и свободный денежный поток. Он сравнивает это с развитием Amazon Web Services (AWS) в 2000-х годах. Мол, мы уже проходили это, и всё закончилось хорошо. Но давайте будем честны: AWS – это уникальный случай. И повторить его успех не так-то просто.

Руководители не всегда правы в отношении новых технологий

Конечно, руководители компаний лучше понимают, куда движется их бизнес, чем обычные люди. Но это не значит, что они всегда правы. Вспомните Марка Цукерберга и его метавселенную. Инвестиции в метавселенную оказались не такими успешными, как ожидалось. И это, знаете ли, урок для всех. Руководители компаний могут быть предвзятыми и слишком оптимистичными. Это как если бы вы попросили кондитера оценить пользу овощей. Он, скорее всего, скажет, что овощи – это полезно, но сладости – это вкуснее.

В конечном итоге, руководители Amazon заинтересованы в том, чтобы представить ИИ как прорывную технологию, потому что это создаст больший рынок для инфраструктурных услуг, которые компания предоставляет через AWS. Если вы продаете лимоны, то вам нужно рекламировать лимонад. Но это становится рискованно, когда вы вкладываете огромные деньги в посадку новых лимонных деревьев, надеясь на будущий спрос, который может не материализоваться. Amazon делает именно это, вкладывая огромные деньги в центры обработки данных. И инвесторам стоит быть немного осторожными.

Капитальные затраты могут стимулировать будущий рост. Но это также деньги, которые можно было бы вернуть акционерам в виде выкупа акций или дивидендов, что, как правило, повышает цену акций. За последние пять лет общая доходность Amazon оказалась ниже, чем у Apple, которая больше сосредоточена на прямом возврате стоимости акционерам. Это как если бы вы выбрали между покупкой нового автомобиля и инвестированием в акции. Новый автомобиль – это приятно, но акции могут принести больше прибыли в долгосрочной перспективе.

Если Джесси прав насчет ИИ, то эта тенденция может измениться в ближайшие пять лет. Но для этого нужно увидеть более ощутимые результаты. И пока я не вижу достаточных оснований для оптимизма. В конце концов, история учит нас, что новые технологии не всегда оправдывают ожиданий. И иногда лучше подождать и посмотреть, что произойдет.

Смотрите также

2026-05-12 13:22