Alibaba: Иллюзия Роста и Цена Технологической Голгофы

Нарастает давление на компании, бросившиеся в пучину искусственного интеллекта (ИИ). Инвестиции растут, а вместе с ними – и нереалистичные ожидания. Доклады о сокращениях рабочих мест, вызванных автоматизацией, и хвалебные реляции о повышении эффективности, как правило, не убеждают инвесторов. Их скепсис, к сожалению, отчетливо виден в падении котировок многих компаний, увлеченных ИИ. Их участь – это не просто рыночные колебания, но и закономерный итог бездумной гонки за технологической иллюзией.

Одной из таких компаний, недавно представивших неудовлетворительные результаты, является китайский гигант Alibaba Group Holdings (BABA 1.99%). Рост бизнеса, конечно, есть, но его явно недостаточно, чтобы убедить инвесторов в целесообразности покупки акций. К началу этой недели стоимость акций компании упала на 17% с начала года. Это не просто цифры – это сигнал о нарастающем недоверии.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Попробуем разобраться в причинах, изучив последние квартальные показатели, и оценить, стоит ли рассматривать акции Alibaba к покупке, несмотря на текущее падение.

Выручка Alibaba выросла всего на 2% в последнем квартале

За последние три месяца 2025 года выручка Alibaba составила 284,8 миллиарда китайских юаней (41,3 миллиарда долларов), что ниже ожиданий аналитиков в 290,7 миллиарда юаней (42,2 миллиарда долларов). В годовом исчислении рост выручки составил скромные 2%. Чистая прибыль упала на 66%, до 15,6 миллиарда юаней (2,3 миллиарда долларов) из-за значительных инвестиций в улучшение пользовательского опыта и развитие технологий. Расходы на продажи и маркетинг выросли на 69%. Такие показатели не могут не вызывать вопросов.

не является ли это лишь попыткой замаскировать реальное положение дел?

Почему я воздерживаюсь от покупки акций Alibaba прямо сейчас

Несмотря на значительные инвестиции в ИИ, есть несколько моментов, на которые инвесторам следует обратить внимание. Во-первых, если выручка от продуктов, связанных с ИИ, действительно демонстрирует тройной рост, то в масштабах всего бизнеса это, вероятно, незначительная сумма, учитывая скромные показатели выручки в целом. Alibaba даже не выделяет выручку от ИИ в своих квартальных отчетах. Во-вторых, резкое падение прибыли вызывает особую тревогу, поскольку оно связано с ухудшением операционных результатов и значительным ростом расходов на продажи и маркетинг. Это напоминает строительство замка на песке, где каждое усилие лишь ускоряет его разрушение.

Результаты Alibaba – это еще одна история об ИИ, которая, возможно, не приносит ожидаемых результатов. Компания активно рассказывает о своих впечатляющих достижениях в области ИИ, но цифры этого не подтверждают. И трудно утверждать, что выплата действительно оправдана. Поэтому, на данный момент, я рекомендую занять выжидательную позицию в отношении акций. Несмотря на кажущуюся дешевизну (мультипликатор P/E составляет 13), вокруг Alibaba остается слишком много вопросов, чтобы рекомендовать покупку акций прямо сейчас. Это не инвестиция, а скорее азартная игра, где шансы на успех невелики.

Смотрите также

2026-03-23 15:52