Акции Arm: Кто тут реально понимает, во что вкладывается?

Arm Holdings — компания, которая после IPO 2023 года удвоила, нет, утроила свою стоимость. Да, звучит отлично. Но вот странность: последние отчёты заставляют инвесторов насторожиться. Во второй раз подряд после отчёта акции Arm падают. И, нет, это не просто случайность. В мае, после отказа дать полный прогноз на год, акции рухнули на 6,2%. А теперь — 13,4% после того, как квартал вышел ровно «как обещали», а прогноз на следующий квартал — «ну, не очень».

Выручка выросла на 12%, это правда. 1,05 миллиарда долларов. Хороший рост, если не брать в расчёт, что это было на фоне большой сделки год назад — как сравнивать яблоки с яблоками, но не совсем. Прибыль на акцию упала с 40 до 35 центов, потому что компания начала тратить гораздо больше на НИОКР — на 48%, до 440 миллионов долларов. Вот тут инвесторы и нервничают: зачем столько тратить, если прибыль падает? Ага, а зачем инвестору паниковать из-за расходов, которые могут привести к выигрышу?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Arm делает ставку на будущее — или просто нервничает

На последнем звонке по результатам квартала ни одного анонса новых продуктов не было. Зато в СМИ потихоньку просачивается информация о планах с новыми чипами. Они ведь сделали успех с Compute Subsystems (CSS) — таким более продвинутым базисом для создания чипов, отходя от старой архитектуры Arm v9. Сам CEO Рене Хаас говорит, что CSS получился «лучше, чем они ожидали». Классно, правда?

Финансовый директор Джейсон Чайлд объяснил, что компания движется от простой лицензии архитектуры CPU к собственному дизайну чипов. Суть в том, что теперь проектирование «зашло достаточно далеко», чтобы вкладывать больше денег в лабораторные тесты, полное проектирование и наращивание команды. Назвали это «наступательными расходами». Вот только, знаете, это как если бы кто-то пришёл на вечеринку с огромным рюкзаком — вроде полезно, но не сразу понятно, зачем столько всего.

Но, если подумать, клиенты Arm просят именно этого — лучшее стартовое решение для создания своих систем на чипах. Больше работы по дизайну у самой Arm — значит, и денег она возьмёт побольше, и время клиентов экономит. Особенно сейчас, когда все гонятся за искусственным интеллектом, и время на счету.

Стоит ли покупать акции Arm?

С одной стороны, понятно, почему акции падают после отчёта. Рост выручки на 12% — не ошеломляющий. А падение прибыли — это как грустный аккорд для компаний роста. И цена акций к выручке около 42 — то есть рынок уже много чего ожидает от Arm.

С другой стороны, когда вокруг взрывной спрос на AI, не инвестировать в развитие продуктов — это как прийти на шахматный турнир без фигур. Уникальное конкурентное преимущество Arm — энергоэффективные CPU, особенно в смартфонах и всё больше в дата-центрах. Делать «чиплеты» или даже полноценные чипы на базе этой технологии — стратегически правильный ход, особенно если учесть, что Arm отнимает рынок у X86 от Intel и AMD.

Инвесторам придётся набраться терпения — текущие инвестиции не дадут плодов сразу. Но, судя по успеху CSS и интересу клиентов, эта ставка на будущее вполне может окупиться. Порой даже простое объявление о новом продукте способно подстегнуть акции.

Когда будет следующая новость — никто не знает. Но если посмотреть на рост расходов на R&D как на инвестицию в будущее, а не просто удар по прибыли, то перспектива кажется многообещающей.

Arm имеет ту самую базу и силы для такого риска, и успех с CSS — только начало. Для долгосрочных инвесторов падение после отчёта — это шанс, который не стоит пропускать. Вот только остаётся вопрос — почему при таком потенциале компания всё ещё умудряется так нервировать инвесторов? Может, им просто нужно научиться лучше объяснять свои шаги? Или я просто слишком придирчивый?

🤔

Смотрите также

2025-08-06 12:30