Adobe: Трепет и Надежда Марта

В последние месяцы мы наблюдаем лихорадку, охватившую технологические рынки. Искусственный интеллект, этот новый бог, навис над устоявшимися компаниями, как дамоклов меч. Суть в том, что он способен бесплатно предоставлять то, за что эти компании годами брали деньги, обесценивая их, словно старые монеты. И среди тех, кто трепещет перед этим новым явлением, выделяется Adobe (ADBE 1.04%).

Акции компании, словно израненная птица, рухнули на 30% в начале года, достигнув самого низкого уровня с 2019-го. Но, словно воскреснув из пепла, они начали восхождение, прибавив 11% с 24 февраля, достигнув отметки в 273 доллара к 5 марта. Странное дело, не правда ли? Рынок, словно капризная дама, то отворачивается, то бросается в объятия.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

В головах инвесторов роятся демоны сомнений: не уменьшится ли число корпоративных подписок, не найдут ли люди более дешевые способы создания и управления документами? Искусственное разрушение – это реальная угроза, но не преувеличена ли она в случае с Adobe? Не слишком ли мы поспешно хороним эту компанию, словно больного, находящегося в глубокой коме?

Позвольте мне представить два аргумента, которые могут сделать март поворотным месяцем для Adobe. Два проблеска надежды в этой мрачной картине.

Сила, скрытая в цифрах

Падение акций Adobe кажется особенно странным, если учесть отличные финансовые результаты компании. Рекордная выручка в 6,2 миллиарда долларов, рост на 10%. Чистая прибыль выросла на 10%, достигнув 1,85 миллиарда долларов. За весь финансовый год выручка увеличилась на 11%, достигнув 23,8 миллиарда долларов, а скорректированная чистая прибыль – на 7%, до 8,9 миллиарда долларов, или 20,95 доллара на акцию. Цифры говорят сами за себя, но рынок, словно глухой, не хочет их слышать.

В конце года у компании осталось неисполненных обязательств на 22,5 миллиарда долларов – на 13% больше, чем годом ранее. 65% этих контрактов будут выполнены в течение следующих 12 месяцев. Это словно крепкий фундамент, на котором можно строить будущее, но рынок, словно одержимый, ищет трещины.

Прогноз на 2026 год предполагает рост выручки на 9%, что немного ниже, чем в 2025 году. Скорректированная прибыль, как ожидается, вырастет на 7-8% – примерно на том же уровне, что и в прошлом году. Цифры говорят о стабильности, но рынок, словно безумец, жаждет невозможного.

Годовой объем регулярной выручки (ARR) вырос на 11,5% в 2025 году. Большая часть этого роста пришлась на ARR в сфере цифровых медиа, также выросший на 11,5%. Это важно, потому что включает в себя продукты, связанные с искусственным интеллектом, на которые Adobe переключает свое внимание, пытаясь противостоять разрушительным силам. Это словно отчаянная попытка спастись от надвигающейся бури.

Что искать в отчете 12 марта

Adobe прогнозирует рост общего ARR на 10,2% в 2026 году, что немного ниже, чем в 2025 году. Инвесторам следует обратить внимание на ARR в сфере цифровых медиа, когда Adobe представит отчет за первый квартал 12 марта. Это словно предчувствие чего-то важного.

Аналитики ожидают, что чистый прирост ARR в сфере цифровых медиа в первом квартале, завершившемся 27 февраля, составит 440-450 миллионов долларов. Это важный показатель, на который следует обратить внимание, потому что если Adobe достигнет или превысит эту цифру, это может свидетельствовать об успехе ее продуктов, связанных с искусственным интеллектом, и о минимизации разрушительных последствий. Если же она окажется ниже, инвесторы могут воспринять это как негативный сигнал. Это словно приговор, вынесенный рынком.

Еще одна причина, по которой акции Adobe могут вырасти в марте, – это ее оценка. Акции торгуются с коэффициентом P/E всего 16 и P/S – 11. Если результаты окажутся солидными, инвесторы могут начать скупать акции по очень привлекательной цене. Это словно шанс, который нельзя упустить.

Смотрите также

2026-03-09 16:55