Почему акции Oracle рухнули сегодня

Акции гиганта баз данных и облачных технологий Oracle (ORCL) вчера погрузились в пучину уныния, теряя до 8.1% своей стоимости, прежде чем немного восстановиться, остановившись на 6.9% падении. Но за этой бурей стоит нечто большее, чем просто рыночные колебания. Слишком уж явственно проявляется неуверенность инвесторов, и даже сама компания, кажется, внезапно оказалась в плену собственных амбиций.

На недавней презентации, устроенной для аналитиков в честь Дня инвесторов, Oracle в очередной раз попыталась продемонстрировать свои долгосрочные цели. В то время как прогнозы на 2030 год были довольно внушительными, складывается впечатление, что инвесторы, скорее всего, решили «продать новости», после того как акции компании стремительно взлетели в последние месяцы. Уж не в магии ли облачных технологий кроется тайна их стремительного взлета?

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Oracle оправдывает часть ожиданий, но инвесторы хотят большего

На встрече с аналитиками Oracle предоставила дополнительные детали относительно роста и маржи облачной инфраструктуры в долгосрочной перспективе. Но, как это часто бывает с высокими амбициями, тут тоже не обошлось без скептицизма. Компания пообещала грандиозный рост облачного сегмента, не без влияния одного очень крупного контракта с OpenAI, о котором шепчутся все на рынке. Но как же иначе? В конце концов, какие такие чудеса могут скрываться за одноразовой магией?

К примеру, аналитики отметили, что компания в данный момент зарабатывает всего лишь 14% валовой маржи на своих облачных услугах, что уж совсем не похоже на сказочную роскошь, о которой так много говорили. Но, как стало известно на презентации, Oracle прогнозирует, что её маржа на крупных облачных сделках может достигнуть 30-40%, что, впрочем, лучше того, что ожидалось изначально. И вот тут начинается чудесный поворот сюжета, ведь выручка компании к 2030 году, согласно её собственным прогнозам, составит до 225 миллиардов долларов, а прибыль на акцию достигнет внезапных 21 долларов.

Тем не менее, после таких заманчивых цифр, акции Oracle продолжили свой путь в низ, торгуясь по цене 291 доллар за акцию — в 13.9 раз ниже ожидаемой прибыли на акцию в 2030 году. Вроде бы звучит даже слишком дешево, но как только мы вспомним, что на дворе 2025-й год, сразу всплывает вопрос времени — и стоимости денег, и того, насколько высоки эти прогнозы, если учесть массу неопределенностей.

Кроме того, процентная маржа на облачных операциях в 30-40% может разочаровать некоторых инвесторов, если вспомнить, что лидер отрасли — Amazon Web Services — достиг 36.8% операционной маржи за последние 12 месяцев. И вот тут снова возникает вопрос: неужели мы тут наблюдаем не более чем побочный эффект поглощения облаками, с которыми трудно конкурировать?

Oracle сделала свой ход в области ИИ, а инвесторы разделились во мнениях

Стоит заметить, что, несмотря на сегодняшнее падение акций, аналитики не спешат унывать. Напротив, они начали поднимать свои целевые цены на акции Oracle, а эксперты из Guggenheim и T.D. Cowen повысили свои прогнозы до 400 долларов, что на 25 долларов больше, чем ранее.

Oracle решительно сделала ставку на ИИ, заключив партнёрство с OpenAI. Компания, невзирая на текущие убытки OpenAI, в которой прибыль за первую половину 2025 года составила 4.3 миллиарда долларов, а убытки — 2.5 миллиарда, решила сыграть на долгосрочный успех этого амбициозного игрока. И вот, как это часто бывает в историях, полных противоположностей, на горизонте появляется возможность для роста, но что-то в воздухе всё же тревожно нависает.

Таким образом, перспективы роста Oracle, несмотря на её амбиции, представляют собой опасную смесь из огромных рисков, которые инвесторы, похоже, начали оценивать более трезво. В конце концов, рынок всегда готов подкинуть что-то неожиданное в этот магический котел, но что-то подсказывает, что в этой истории не всё так просто.

🤔

Смотрите также

2025-10-18 00:19