Прогноз: акция с искусственным интеллектом станет дороже Nvidia и Palantir к 2030 году

Alphabet (GOOG) (GOOGL) стремительно превратился в одну из самых значительных компаний в мире искусственного интеллекта (ИИ). То, что когда-то воспринималось инвесторами как угроза, теперь обернулось мощным попутным ветром, который несет их к новым вершинам.

Несмотря на то, что Nvidia и Palantir Technologies сегодня на устах у всех, у Alphabet есть шансы стать ценнее обеих компаний вместе взятых к концу этого десятилетия.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Сейчас рыночная стоимость Nvidia составляет 4.3 триллиона долларов, а Palantir — около 425 миллиардов. Alphabet, оцененная примерно в 3 триллиона долларов, имеет все шансы значительно вырасти, пока два других игрока сталкиваются с рисками и неопределенностью.

Возможности Alphabet

Возможности Alphabet начинаются с поиска и ИИ, что в некоторых случаях сливается в единое целое. Эта компания уже владеет «дверью» в интернет для миллиардов людей, и многие пользователи даже не задумываются об этом, ведь Google стал привычным выбором на большинстве устройств.

Ее контроль над браузером Chrome и операционной системой Android, наряду с соглашением о разделе доходов с Apple, предоставляет ей огромное преимущество в распространении.

ИИ, в свою очередь, не заменяет поиск; он его обогащает и дополняет. Alphabet утверждает, что ее AI Overviews теперь используют более 2 миллиардов людей в месяц, а новая AI Mode, которая только начинает раскидывать свои крылья по всему миру, позволяет пользователям переключаться между традиционными результатами и ответами в стиле чат-бота, не покидая приложение.

Компания также внедрила мультимодальные функции ИИ, такие как Lens и Circle, что приводит к большему количеству запросов, нередко с коммерческим намерением со стороны покупателей, что, в свою очередь, подпитывает её обширную рекламную сеть.

Такое бесшовное вмешательство означает, что компании не нужно перенастраивать привычки потребителей, как это делают ее конкуренты; ей достаточно сделать уже существующие продукты более полезными. Замечая, что приложение Gemini стало самым скачиваемым в Apple App Store, можно уверенно сказать, что компания начинает реально завоевывать доверие пользователей в сфере ИИ.

Но, конечно, не стоит забывать о главном двигателе роста Alphabet — её облачном бизнесе. Компания демонстрирует как сильный рост выручки, так и огромные операционные рычаги по мере масштабирования. Это было заметно в прошлом квартале, когда доходы Google Cloud выросли на 32%, а операционная прибыль более чем удвоилась.

Что отличает Alphabet в облачных вычислениях, так это полный контроль над стеком: от её выдающегося AI-модели Gemini до индивидуальных ИИ-чипов, выдающейся аналитики и программного обеспечения, а также одной из крупнейших частных волоконно-оптических сетей в мире. Такая вертикальная интеграция обеспечивает лучшее качество при меньших затратах. С предстоящей покупкой Wiz у Alphabet открываются огромные возможности для перекрестных продаж ведения облачной кибербезопасности своим клиентам.

Инвесторам также следует помнить о Waymo, который может стать одним из крупнейших двигателей роста компании в ближайшие пять лет. Роботакси были на слуху уже много лет, а с Waymo Alphabet активно строит большой автопарк по всей территории США.

У компании есть преимущество первопроходца с коммерческими услугами, запущенными в нескольких крупнейших городах США, в то время как в других идут испытания. Если самоуправляемые автомобили получат развитие в ближайшие пять лет, Waymo может стать еще одним мощным бизнесом.

Между тем, акции Alphabet одна из самых дешевых среди «мегакапиталов», с прогнозируемым соотношением цена/прибыль (P/E) менее 23 по оценкам аналитиков на 2026 год. С учетом возможностей роста и потенциала расширения мультипликаторов, акции могут вырасти значительно в течение следующих пяти лет.

Риски Palantir и Nvidia

Теперь сопоставим это с Palantir. Компания хорошо работает, её Платформа Искусственного Интеллекта (AIP) пользуется высоким спросом со стороны коммерческих клиентов в США, и она продолжает завоевывать крупные государственные контракты.

Тем не менее, оценка акций находится на заоблачных уровнях. С прогнозируемым соотношением цена/выручка (P/S) более 100, акции будут дорогими даже если этот показатель сократится вдвое. Это оценка, которая не оставляет возможности для ошибок; одна ошибка в росте — и акции пострадают.

А затем есть Nvidia. Безусловно, она стала самой большой победительницей в буме ИИ, но инвесторам не следует забывать, что это все еще аппаратная компания. Продажа аппаратного обеспечения не приносит повторяющегося дохода, поскольку каждый проданный чип должен быть заменен в следующем цикле затрат, и как только клиенты найдут более дешевое или эффективное решение, перемещение может произойти быстро.

Мы видели это раньше. Графические процессоры компании когда-то были основными чипами для майнинга Bitcoin, пока не появились ASIC, которые работали быстрее и дешевле. Практически за одну ночь использование графических процессоров для майнинга Bitcoin стало неактуальным.

Хотя ASIC не заменят графические процессоры для задач ИИ полностью, они представляют собой растущую угрозу, особенно по мере того, как рынок движется в сторону инференса, который является непрерывной статьей расходов. Гипершкалеры (компании с большими центрами данных) очень мотивированы понижать вычислительные затраты. Поскольку инференс не так технически сложен, как тренировка, барьер входа от программного обеспечения Nvidia, CUDA, не так широк в этой области, и все больше крупных компаний начинают разрабатывать собственные индивидуальные ИИ-чипы.

Nvidia осознает это, вот почему её недавно анонсированное партнерство с OpenAI на 100 миллиардов выглядит больше как защита, чем нападение. OpenAI — один из крупнейших клиентов Nvidia, но также и разработчик собственных чипов. С этой инвестиции Nvidia фактически платит за то, чтобы удержать OpenAI привязанным к своим графическим процессорам, что является рискованной формой кругового финансирования, напоминающей ситуацию, в которой оказалась Cisco во время интернет-пузыря.

Доминантный статус Nvidia в ИИ-инфраструктуре сегодня не вызывает сомнений, но рост акций может быть ограничен, если клиенты продолжат движение в сторону собственных AI-чипов.

Собирая все это воедино, Alphabet выглядит как компания, которая лучше всего подготовлена, чтобы стать крупнейшей в мире к 2030 году, с хорошими шансами обсчитать себя больше, чем обе компании — Nvidia и Palantir — вместе взятые. 🌱

Смотрите также

2025-09-29 01:42