Почему не все говорят об этом важном новом партнерстве Nvidia?

ON Semiconductor (ON) и Navitas Semiconductor (NASDAQ: NVTS) включены в список партнёров Nvidia для разработки следующего поколения центров обработки данных. Navitas, компания, не приносящая прибыли, вероятно, станет прибыльной лишь в 2027 году, и её акции выросли на 89% в этом году, тогда как ON Semiconductor потеряла почти 19%. Как говорится, рынок — это театр, и каждый играет свою роль.

Почему ON Semiconductor остаётся в тени?

Сравнение не предназначено для критики Navitas. Это компания с ярким будущим, и партнёрство с Nvidia, безусловно, станет поворотным моментом для стартапа. Однако внимание направлено на то, какое привлекательное долгосрочное значение имеет ON Semiconductor в настоящее время.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Подписаться сейчас!

Сомневаться в падении акции ON Semiconductor (на 28% за год) не приходится. Её основной рынок — это карбид кремния (SiC), доминируемый автомобильной промышленностью и электромобилями в частности.

Следовательно, когда рынок электромобилей испытывает спад, ожидания в течение года снижаются, и ON Semiconductor тоже страдает от пересмотра прогнозов. Именно такая ситуация сложилась в этом году.

Как показывает график ниже, продажи в автомобильную нишу продолжают сокращаться. К сожалению, компания не в силах повлиять на высокие процентные ставки, которые делают автомобили более дорогими, или на решение автопроизводителей сокращать планы выпуска.

Три причины для надежды на скорый поворот

Однако инвесторы, возможно, слишком пессимистично оценивают перспективы компании, и её последний отчёт и новости подтверждают это.

Во-первых, генеральный директор Хассан Эль-Хурри придерживался осторожного подхода к прогнозам в период спада. Однако на последней встрече с инвесторами, 4 августа, он отметил: «Мы наблюдаем признаки стабилизации на всех концах рынка». Действительно, если присмотреться к графику, можно увидеть, что, несмотря на отрицательное сравнение с прошлым годом, доходы выросли по сравнению с предыдущим кварталом.

Это признак восстановления. Более того, Эль-Хурри сообщил инвесторам, что автомобильные продажи в втором квартале оказались лучше ожиданий, и он ожидает роста в третьем квартале с продолжением роста электромобилей.

Во-вторых, партнёрство с Nvidia подчёркивает потенциал промышленных продаж компании. Как отметил Эль-Хурри, говоря о потребности в инфраструктуре искусственного интеллекта, особенно в питании: «ON Semiconductor — единственный крупный американский поставщик полупроводников, решающий эту задачу своими умными полупроводниками, значительно увеличивающими плотность питания и сокращающими потери энергии».

В-третьих, несмотря на спад, ON Semiconductor остаётся хорошо управляемым бизнесом, создающим ценность для акционеров, и торгуется на привлекательной стоимости. Ориентируясь на свободный денежный поток (FCF), руководство ожидает преобразования 25% выручки в FCF в 2025 году. С учётом прогнозов аналитиков, это составит около 1,44 млрд долларов FCF, и, как уже упоминалось, акции торгуются всего в 14,5 раза по FCF в 2025 году — это низкая цена для компании с такими перспективами, даже если она сталкивается с краткосрочными трудностями.

Великолепный шанс для покупки акций

Если вы можете переносить риск негативных новостей, ON Semiconductor выглядит очень привлекательной акцией. Рынок электромобилей сейчас сложный, но автопроизводители, не развивающие бизнес в этой сфере, столкнутся с трудностями в будущем. Из-за этого в скором времени последует новая волна инвестиций, что поможет ядру бизнеса ON Semiconductor.

В то же время партнёрство с Nvidia является захватывающим и, возможно, чаще попадало бы в новостные заголовки, если бы акции не были так сильно ориентированы на электромобили.

После тяжёлого года в 2025 году, Уолл-стрит ожидает роста прибыли на 29% в 2026 году, и если это произойдёт, акции значительно вырастут.

💰

Смотрите также

2025-08-16 11:00