Кремниевый Пандемониум: Дивиденды в Эпоху Искусственного Разума

В мире, где золото уже давно заменили биты и байты, две могущественные корпорации — Nvidia (NVDA) и Microsoft (MSFT) — основали свой собственный храм в Гильдии Алхимиков и Венчурных Капиталистов. Их рыночная капитализация превысила $4 триллиона, что по меркам современного мира примерно равно стоимости одного мифического дракона из древних легенд. А вот Apple (AAPL), некогда первая компания, достигшая отметки в $1 триллион, теперь выглядит так, будто её яблоко слегка подгнило.

Путешествие на поезде искусственного разума

Если бы кто-то спросил у Нвидеи, как ей удалось стать звездой этого шоу, она бы ответила, что всё дело в её способности рисовать мечты. Но не карандашом на бумаге, а графическими процессорами (GPU), которые необходимы для генеративного искусственного интеллекта (ИИ). Когда-то эта компания была просто скромным производителем чипов для игровых фанатов, но теперь её имя произносят с трепетом, словно мантру для создания нового мира.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Но это не просто имя. Это целое явление. За первый квартал 2026 фискального года (закончился 27 апреля) её доходы выросли на 69% по сравнению с прошлым годом. Для компании такого размера это всё равно что научиться летать, не имея крыльев. Сейчас её акции торгуются с коэффициентом P/E на уровне 31, что, если верить учёным из Университета Невидимых Кодеров^[1], означает, что до достижения $5 триллионов осталось всего ничего.

А Microsoft? Этот клиент Nvidia одновременно является титаном в мире программного обеспечения и облачных услуг. Он тоже вложился в ИИ, особенно в создание больших языковых моделей (LLM), которые он предлагает разработчикам через свои облачные сервисы. В четвёртом квартале 2025 фискального года (закончился 30 июня) его общий доход увеличился на 18%, а доход от сегмента Azure вырос на 34%. Его акции торгуются с коэффициентом P/E около 29.

Обе эти компании демонстрируют невероятный рост, но главное — их возможности. По данным Организации Объединённых Наций по Торговле и Развитию (ЮНКТАД), рынок ИИ вырастет с $183 миллиардов в 2023 году до $4,8 триллионов к 2033 году. Это примерно то же самое, как если бы каждый житель Земли внезапно получил по дракону. Только вместо драконов — алгоритмы.

Отставшие от стаи

А где же Apple в этой истории? Она всё ещё третья по величине компания в мире, но её рост заметно замедлился. Более того, она единственная из шести крупнейших компаний (к остальным относятся Meta Platforms, Amazon и Alphabet), чьи акции упали в этом году.

Одна из причин пессимизма заключается в её зависимости от iPhone, который составляет почти половину общего дохода. Как говорится, «не клади все свои яблоки в одну корзину». CEO Alphabet Сундар Пичай недавно заявил, что телефоны останутся в центре внимания ещё пару-тройку лет, но намекнул, что за горизонтом маячат новые устройства. История знает немало примеров, когда великие компании исчезали, не сумев адаптироваться к новым трендам. И это беспокоит рынок.

Кроме того, текущая цена Apple кажется завышенной: её коэффициент P/E равен 29, как и у Microsoft. Инвесторы также не впечатлены её искусственным интеллектом. В то время как другие технологические гиганты запускают революционные ИИ-инструменты, Apple Intelligence остаётся чем-то вроде тихого шёпота на заднем плане. Однако CEO Тим Кук на последней конференции подчеркнул, что компания планирует значительно увеличить инвестиции в ИИ.

Apple всегда делала вещи по-своему, и это принесло ей успех в прошлом. Её акции падали и раньше, но всегда возвращались на новые высоты. Возможно, сейчас она готовится к очередному рывку, используя свою огромную базу пользователей и улучшенные технологии. Не стоит списывать её со счетов — возможно, она вскоре присоединится к клубу $4 триллионов. 🍏

Подстрочное примечание

^[1] Университет Невидимых Кодеров — легендарное учебное заведение, где студенты пишут программы, которые работают только в теории, но при этом поражают воображение своей сложностью.

Смотрите также

2025-08-13 16:49