Amazon: Путь к Триллиону

Десять компаний в Америке, чья стоимость перевалила за триллион. Но лишь немногие, как редкие оазисы в пустыне, достигли рубежа в четыре триллиона долларов. Nvidia, Alphabet, Apple – имена, выгравированные на камне. Microsoft, казалось, уже ступила на эту землю, но ветер перемен сдул ее следы.

Amazon… Есть в этой компании что-то, напоминающее упрямого вола, пашущего свою борозду. Не блеск и мишура, а упорный труд, день за днем. Я думаю, что именно Amazon может стать следующим, кто войдет в этот закрытый клуб. Ее облачные вычисления, как неутомимый поток, набирают силу, подгоняемые ветром искусственного интеллекта. А платформа электронной коммерции, как старый, надежный корабль, все увереннее держит курс к прибыли.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

По состоянию на середину мая, капитализация Amazon достигла почти трех триллионов долларов. Тридцать восемь процентов роста – это не просто цифры, это обещание, данное инвесторам. Читайте дальше, и вы увидите, как этот обещание может быть выполнено.

Amazon Web Services: Ускорение роста

Amazon Web Services – это, пожалуй, самая большая цифровая ферма в мире. Здесь выращивают не пшеницу и не кукурузу, а данные, информацию, возможности для бизнеса. От простого хранения до сложнейших вычислений, от разработки программного обеспечения до анализа данных – здесь есть все, что нужно современному предпринимателю. Но AWS – это еще и плацдарм для искусственного интеллекта, источник энергии для новых технологий.

Искусственный интеллект – это многослойная возможность для AWS. Компании нуждаются в вычислительных мощностях, чтобы развернуть свои AI-системы, и AWS предоставляет их через сотни дата-центров, разбросанных по всему миру. Эта инфраструктура питается от тысяч передовых чипов, поставляемых такими гигантами, как Nvidia, но Amazon не полагается только на других. Компания разработала собственные чипы, и ее Trainium2, как говорят, на тридцать процентов эффективнее конкурентов. А Trainium3 обещает еще больший скачок.

Amazon утверждает, что уже получила заказов на Trainium чипы на 225 миллиардов долларов. Это уже сейчас один из самых успешных продуктов в истории компании.

Но AWS – это не только чипы. Bedrock – это платформа, которая предоставляет компаниям доступ к новейшим AI-моделям, разработанным такими гигантами, как OpenAI и Meta. К концу первого квартала 2026 года Bedrock насчитывала более 125 000 клиентов, и их расходы выросли на целых 170% всего за три месяца.

В первом квартале AWS принесла 37,5 миллиардов долларов дохода, что на 28% больше, чем годом ранее. Этот рост ускоряется уже третий квартал подряд, что говорит о мощном импульсе, вызванном искусственным интеллектом.

И этот рост может быть еще быстрее. В конце первого квартала AWS имела заказов на 364 миллиарда долларов, которые ждут, когда будут построены новые дата-центры. К этому добавляются еще 100 миллиардов долларов по новому соглашению с AI-стартапом Anthropic.

Электронная коммерция: Невидимый двигатель

В то время как все внимание сосредоточено на AWS, Amazon’s legacy бизнес электронной коммерции тоже тихо процветает. Онлайн-магазины и услуги для сторонних продавцов показали особенно хорошие результаты в первом квартале, как по последовательному, так и по годовому росту. Но настоящей сенсацией стала прибыльность.

Сегменты электронной коммерции Amazon в Северной Америке и на международном уровне принесли 9,7 миллиардов долларов операционного дохода в первом квартале, что на 47% больше, чем годом ранее. В 2023 году Amazon разделила свою американскую сеть логистики на восемь отдельных регионов, чтобы сократить расстояние, которое должен пройти каждый продукт, прежде чем достигнет клиента. Это снижает логистические затраты компании и повышает ее прибыль.

Но Amazon также активно инвестирует в робототехнику, чтобы повысить производительность на своих складах. Это еще один фактор, который способствует росту прибыли.

Amazon: Математика триллиона

На основе прибыли Amazon за последние 12 месяцев, составляющей 8,37 доллара на акцию, ее акции торгуются с коэффициентом P/E в 31,7. Это намного дешевле, чем у индекса Nasdaq-100, который торгуется с коэффициентом P/E в 35,6. Это говорит о том, что Amazon может быть недооценена по сравнению со своими конкурентами.

Уолл-стрит ожидает, что Amazon увеличит свою прибыль до 9,87 доллара на акцию в 2027 году. Это означает, что ее акции будут торговаться с коэффициентом P/E в 26,9.

Это означает, что акции Amazon должны вырасти на 18% к концу следующего года, чтобы сохранить свой текущий коэффициент P/E в 31,7, и на 32%, чтобы торговаться в соответствии с текущим коэффициентом P/E индекса Nasdaq-100. Это поставит ее капитализацию где-то между 3,37 триллиона и 3,77 триллиона долларов.

Коэффициент P/E Amazon был выше 35 в течение большей части последних двух лет, поэтому верхняя граница этого диапазона капитализации выглядит вполне реалистичной. В этом случае компании придется увеличить свою прибыль еще на 6% в 2028 году, чтобы оправдать оценку в 4 триллиона долларов. Это относительно низкий барьер, учитывая, что Уолл-стрит прогнозирует рост ее прибыли более чем в два раза в 2026 и 2027 годах.

Другими словами, я думаю, что у Amazon есть все шансы войти в эксклюзивный клуб компаний с капитализацией в 4 триллиона долларов в течение следующих двух с половиной лет.

Смотрите также

2026-05-15 01:12