Sweetgreen: Угасающая надежда?

В течение последнего года результаты компании Sweetgreen (SG 3.41%) перешли от тревожных к катастрофическим. Это, конечно, не новость для тех, кто ищет стабильный доход, а не спекулятивные скачки.

Акция, казалось, взлетела в конце 2024 года, но затем последовал стремительный обвал. На данный момент она потеряла 85% от своей пиковой стоимости полутора лет назад. Такие потери, как правило, не сулят инвесторам ничего хорошего, особенно тем, кто рассчитывает на дивиденды.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Результаты первого квартала наглядно демонстрируют, насколько ухудшилось положение Sweetgreen. Сравнимые продажи упали на 12,8%, даже несмотря на то, что в предыдущем квартале на продажи в Южной Калифорнии повлияли лесные пожары. Попытки объяснить это внешними факторами выглядят неубедительно.

Общий доход снизился на 2,9% до 161,5 миллиона долларов, что ниже ожидаемых 163,6 миллиона долларов. Sweetgreen позиционируется как компания с высоким потенциалом роста, но наблюдается двузначное снижение сопоставимых продаж и падение выручки, даже при открытии новых точек. Средний объем продаж на магазин снизился с 2,91 миллиона долларов в прошлом году до 2,57 миллиона долларов. Клиенты, похоже, исчезают. Это тревожный сигнал для любого бизнеса, особенно для тех, кто зависит от постоянного потока покупателей.

Показатели прибыли компании также ухудшились. Рентабельность продаж на уровне ресторанов снизилась с 17,9% до 10%, а операционный убыток по GAAP увеличился с 28,5 миллиона долларов до 34,3 миллиона долларов. Компания зафиксировала чистую прибыль, но это произошло благодаря продаже Spyce, хотя Sweetgreen сохранила права на использование его технологий. Такая прибыль, мягко говоря, не внушает доверия.

Учитывая отсутствие каких-либо серьезных экономических потрясений, результаты оказались плачевными. Однако, как ни странно, акции выросли на 2% после публикации этих данных, поскольку руководство заявило о возможном переломе в ситуации. Подобная реакция рынка, пожалуй, говорит больше о его иррациональности, чем о перспективах компании.

Луч надежды

Несмотря на слабые показатели, руководство компании заявило, что худшее, возможно, позади. По итогам года компания ожидает снижение сопоставимых продаж на 2-4%, что фактически означает стабильные сопоставимые продажи в оставшейся части года после падения на 12,8% в первом квартале. Это, конечно, не блестящий прогноз, но он, по крайней мере, указывает на стабилизацию ситуации.

Негативное влияние перехода от программы подписки Sweetpass+ к SG Rewards начнет ослабевать во втором квартале, а руководство выразило оптимизм по поводу новых роллов, которые были запущены по всей стране на прошлой неделе после тестирования, начатого в феврале. В первом квартале компания также столкнулась с неблагоприятным сравнением с запуском картофеля Ripple в прошлом году. Это, безусловно, облегчает сравнение, но не решает фундаментальных проблем.

Роллы предлагаются по более низкой цене, чем боулы, что важно, учитывая давление на потребительские расходы и жалобы на высокие цены и отсутствие выгод. Руководство заявило, что роллы «привлекли новых и вернувшихся клиентов, помогли повторно вовлечь ушедших клиентов и показали высокую частоту повторных покупок». Они также отметили, что динамика улучшилась в апреле, хотя сопоставимые продажи все еще снизились на 8%. Во втором квартале компания планирует снизить сопоставимые продажи примерно на 4%. Это, конечно, лучше, чем падение на 8%, но все еще недостаточно для того, чтобы говорить о восстановлении.

Сможет ли Sweetgreen вернуться на путь истинный?

Руководство сохранило свои прогнозы по итогам года, озвученные в отчете за четвертый квартал. Хотя снижение на 2-4% не является поводом для празднования, компания ожидает улучшения скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) до 1-6 миллионов долларов, по сравнению с убытком в 2025 году. Это, безусловно, позитивный сигнал, но он не гарантирует, что компания вернется к прибыльности.

Если компания сможет достичь этих показателей, это будет означать, что бизнес, по крайней мере, движется в правильном направлении, и это хорошая новость для инвесторов. На данный момент, если есть хоть какой-то луч надежды, то он заключается в том, что акция уже упала настолько, что потенциал роста есть, если она сможет добиться перелома. Однако, прежде чем делать какие-либо выводы, необходимо дождаться нескольких кварталов.

Нам придется подождать еще несколько кварталов, чтобы увидеть, принесут ли новые роллы результаты, но если сопоставимые продажи вернутся к положительным значениям до конца года, акция может взлететь. Однако, как опытный охотник за дивидендами, я советую проявлять осторожность и не поддаваться на кратковременные колебания рынка.

Смотрите также

2026-05-13 06:02