О маячных надеждах и призрачных прибылях

Ах, господа, как причудливо устроен сей мир финансовых спекуляций! В апреле, словно пробудившись от зимней спячки, технологические акции взмыли ввысь, а индекс Nasdaq Composite, будто бы окрыленный, прибавил добрых пятнадцать процентов. Почти что чудо, если вспомнить о январской коррекции, что повергла многих в уныние.

И вот, в мае, сей танец продолжается. Nasdaq, подобно капризной даме, вновь поднялся на пять с половиной процентов, если верить сведениям на одиннадцатое число месяца. Кажется, что бычий рынок, уже вступивший в четвертый год своего правления, не намерен сдавать позиций, несмотря на недавние колебания.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Но позвольте мне, как скромному наблюдателю за сей суетой, предостеречь вас от излишней самоуверенности. Не поддавайтесь соблазну слепого следования за толпой. Рынки, как известно, капризны и непредсказуемы. Войны, инфляция, торговые войны – все эти факторы омрачают перспективы роста. К тому же, технологические акции, признаюсь, все еще переоценены. Отношение цены к прибыли (P/E) для Nasdaq сейчас приближается к тридцати четырем, что, согласитесь, весьма щедро.

Корпоративные прибыли, безусловно, остаются на достойном уровне, но вопрос в том, смогут ли они удержаться на этой высоте, когда надвигаются тучи экономических потрясений. Не стоит, господа, полагать, что прошлогодний успех гарантирует вам благополучие и в будущем. Не стоит, подобно неразумному игроку, вновь бросаться в омут технологических и ростовых ETF, надеясь повторить успех 2023 года.

Технологические акции, безусловно, должны быть частью любого разумного портфеля, но необходимо соблюдать баланс. Не забывайте о международных акциях и, что особенно важно, об ETF, ориентированных на акции стоимости (value stocks).

Акции стоимости против акций роста

Некоторым, возможно, покажется странным, но в этом году акции стоимости превзошли по доходности акции роста. За прошедший год индекс Russell 1000 Growth Index показал рост в тридцать один процент, опередив Russell 1000 Value Index, который прибавил двадцать шесть процентов. Однако за последние шесть месяцев ситуация изменилась. Индекс Russell 1000 Value Index вырос на четырнадцать с половиной процентов, в то время как Russell 1000 Growth Index – всего на четыре с половиной процента. С начала года индекс акций стоимости вырос на десять с половиной процентов, в то время как индекс акций роста – всего на три с половиной процента.

История показывает, что акции стоимости обычно превосходят акции роста после периода бычьего рынка, будь то медвежий рынок или период замедления роста. Некоторые аналитики, например, эксперты из Vanguard, предвидят именно такой сценарий в ближайшие десять лет.

В своем последнем прогнозе относительно рынков капитала Vanguard прогнозирует примерно шестипроцентную годовую доходность по акциям США в течение следующих десяти лет, при этом акции стоимости и акции развитых стран будут превосходить акции роста, а акции компаний малой капитализации – акции компаний крупной капитализации.

Учитывая возрождение акций стоимости и историческую тенденцию превосходства акций стоимости над акциями роста после бычьего рынка, сейчас самое время добавить ETF, ориентированные на акции стоимости, в свой портфель. Особенно это актуально в мае, когда технологические акции вновь взмывают ввысь, а их оценки растут.

Ибо, господа, как говорил один мудрец: «Не гоняйтесь за призраками прибыли, а ищите надежные активы, которые принесут вам стабильный доход.»

Смотрите также

2026-05-12 14:42