Искусственный интеллект: Альфабет или Майкрософт?

Ах, искусственный интеллект! Эта штука, о которой все судачат, как о новой головной боли для бухгалтеров и неиссякаемом источнике надежд для провидцев. Два гиганта, Майкрософт (MSFT 1.33%) и Альфабет (GOOG +0.44%) (GOOGL +0.66%), соревнуются в этом увлекательном забеге, вкладывая миллиарды в строительство вычислительных мощностей, необходимых для обработки всех этих умных алгоритмов. Похоже, они оба намерены построить цифровые дворцы, где будут жить эти самые алгоритмы. Вопрос лишь в том, кто из них окажется более умелым архитектором.

Итак, какой из этих титанов заслуживает доверия благоразумного инвестора? Позвольте мне, как человеку, разбирающемуся в этих тонкостях, поделиться своими соображениями, дабы избавить вас от неприятных сюрпризов.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Разнообразие – признак мудрости

Редко встретишь компанию, которая достигла бы таких размеров, как Майкрософт и Альфабет, полагаясь лишь на пару продуктов. Они, словно опытные джентльмены, имеют множество увлечений и способов заработка. Майкрософт, помимо своих знаменитых офисных программ, владеет LinkedIn и Xbox, что весьма умно, надо сказать. Альфабет, в свою очередь, гордится Google и YouTube, да и вообще, у них там целая куча интересных проектов. Однако, есть у них и общая страсть – облачные вычисления, а именно, в этой сфере сейчас и разворачиваются самые жаркие баталии за первенство в области искусственного интеллекта.

Суть облачных вычислений, если позволите, проста: компании строят избыточные вычислительные мощности, а затем сдают их в аренду тем, кто в них нуждается. Это куда удобнее, чем иметь собственные серверы, которые требуют постоянного ухода и внимания. Клиенты просто арендуют необходимое количество ресурсов у Google Cloud или Microsoft Azure, и все в порядке. Множество стартапов в области искусственного интеллекта используют эти платформы для разработки, обучения и запуска своих моделей. Это, знаете ли, как аренда экипажа и кареты вместо покупки лошадей и содержания кучеров.

Но кто же предлагает более выгодные условия аренды? Если судить по темпам роста, то Google Cloud выглядит весьма привлекательно. В первом квартале их выручка выросла на целых 63%, в то время как у Azure – всего на 40%. Однако, это не совсем корректное сравнение. Альфабет включает в свою выручку от Google Cloud продажи специализированных вычислительных чипов (TPU), что дает им некоторое преимущество. Поэтому, напрямую сравнивать успехи этих двух платформ довольно сложно. Впрочем, продажи TPU – это, безусловно, плюс для Альфабета, и я отдаю им победу в этом раунде.

Победитель: Альфабет

Рост – признак здоровья

Обе компании недавно отчитались о неплохих финансовых результатах. Выручка Альфабета выросла на 22%, а операционный доход – на 30%. Майкрософт показал немного более скромные результаты: выручка выросла на 18%, а операционный доход – на 20%.

На первый взгляд, Альфабет выглядит более впечатляюще. Результаты Майкрософта тоже неплохи, но когда Альфабет явно лидирует, трудно отдать победу его конкуренту. В конце концов, благоразумный инвестор всегда ищет компании с наибольшим потенциалом роста.

Победитель: Альфабет

Цена – признак разумности

На данный момент Альфабет лидирует со счетом 2:0, но это еще не значит, что Майкрософт проиграл. Важно помнить, что каждый раунд имеет свою ценность, и не стоит недооценивать значение оценки компании. Если одна акция значительно дороже другой, то она может оказаться более выгодной инвестицией.

Для оценки каждой компании я буду использовать операционный денежный поток. Обе компании в настоящее время активно инвестируют в капитальные затраты, и их инвестиции растут в цене. Это искажает показатели свободного денежного потока и чистой прибыли, делая их бесполезными для анализа оценки. Представьте себе, что вы пытаетесь оценить стоимость экипажа, который постоянно покупает новых лошадей и карет – это довольно сложно.

Долгое время Майкрософт оценивался с более высокой премией, но сейчас ситуация изменилась. Альфабет торгуется на десятилетних максимумах, в то время как Майкрософт находится возле десятилетних минимумов. Это довольно резкий контраст и говорит о том, что недавний рост Альфабета может быть несколько завышен. Похоже, рынок немного переоценил эту компанию.

В то же время, Майкрософт выглядит как выгодная сделка. Его акции недооценены, и у компании есть все шансы на дальнейший рост.

Итак, несмотря на то, что Альфабет выглядит более здоровой компанией, я считаю, что Майкрософт – лучшая инвестиция, исключительно из-за своей низкой цены. В конце концов, благоразумный инвестор всегда ищет возможности купить акции хорошей компании по выгодной цене. Это, знаете ли, как найти отличный экипаж по сниженной цене – редкость, которую нельзя упускать.

Смотрите также

2026-05-10 20:33