Нефтяной лабиринт: Хроники дефицита

Нефтяной лабиринт

В архивах некоего Кабинета Географических Аномалий обнаружился трактат, автор которого, судя по почерку и обилию отсылок к забытым алхимикам, мог быть современником Марко Поло. В нем описывается незримая сеть, пронизывающая земной шар, сеть, определяющая судьбы империй и благосостояние народов. Эта сеть – нефтяные пути. И ныне, как гласит трактат, в этой сети образовалась брешь, лабиринт, выход из которого не виден.

Согласно сообщениям, полученным от представителей компании Shell (SHEL 0.18%), дефицит нефти достиг астрономической величины – около миллиарда баррелей. И этот дефицит, подобно рекурсивной функции, не просто сохраняется, но и экспоненциально увеличивается с каждым днем. Мы, наблюдатели, словно заперты в библиотеке Вавилона, среди бесконечных томов, пытаясь найти ключ к решению этой головоломки.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Причина, как утверждают аналитики Goldman Sachs, кроется в событиях, разворачивающихся в Персидском заливе. Закрытие Ормузского пролива, словно гигантская шахматная фигура, перекрыло жизненно важные артерии мировой экономики. Запасы нефти, словно песок сквозь пальцы, неумолимо тают. Ежедневно, по оценкам, сжигается от 11 до 12 миллионов баррелей, что равносильно попытке потушить пожар бензином.

Даже если бы мир заключил мир прямо сейчас, и Ормузский пролив вновь открылся, восстановление прежнего уровня добычи заняло бы месяцы. Скважины, словно заснувшие драконы, требуют времени и ресурсов, чтобы пробудиться. Согласно данным S&P Global, потребуется до семи месяцев, чтобы вернуть их к жизни. Этот процесс напоминает попытку собрать разбитое зеркало – осколки есть, но отражение уже никогда не будет прежним.

Генеральный директор Shell, Ваэль Саван, в своем недавнем выступлении, констатировал: «Мы оказались в яме, объемом около миллиарда баррелей, либо заблокированных, либо непрокачанных. И эта яма углубляется с каждым днем». Слова, достойные эпитафии над эпохой изобилия. Мир продолжает истощать запасы, пока не вернется к нормальному уровню добычи в Персидском заливе. А затем потребуется еще больше времени, чтобы восполнить резервы и предотвратить будущие потрясения.

Отражения в ценах

Модели Goldman Sachs предсказывают различные сценарии развития событий. В наиболее оптимистичном случае, если Ормузский пролив откроется к концу июня, цены на нефть могут снизиться ниже 90 долларов за баррель к концу года и до 80 долларов к концу 2027 года. Однако, в более мрачных сценариях, цены могут оставаться трехзначными в течение длительного времени. До войны, Goldman Sachs прогнозировал цену в 60 долларов к концу года. Иллюзия стабильности, развеявшаяся, как дым.

Инвесторам следует готовиться к тому, что высокие цены на нефть останутся с нами надолго, по крайней мере, до конца года. Если война с Ираном возобновится, цены могут взлететь еще выше. Растет вероятность дефицита топлива, особенно в Азии и Европе, зависящих от импорта. Транспортные компании, как правило, будут испытывать трудности. Остерегайтесь отражений в их финансовых отчетах.

Высокие цены на нефть, конечно, нанесут удар по потребителям, но они станут благом для нефтедобывающих компаний. ConocoPhillips (COP 0.65%), например, изначально планировала получить менее 20 миллиардов долларов операционного денежного потока в этом году, при средней цене нефти в 60 долларов за баррель. Но при 80 долларах за баррель, денежный поток может достичь 25 миллиардов долларов, а при более высоких ценах – еще больше. Компания планирует реинвестировать до 500 миллионов долларов в бурение новых скважин, укрепить свой баланс и выкупить больше акций. Высокие цены на нефть – это топливо для роста.

Лабиринт углубляется

Дефицит нефти достиг примерно миллиарда баррелей и будет продолжать расти, пока Ормузский пролив остается закрытым. В результате, цены на нефть, вероятно, останутся высокими до конца года и, возможно, до 2027 года. Лучший способ подготовить свой портфель к этому сценарию – уменьшить подверженность энергоемким отраслям и увеличить долю акций нефтедобывающих компаний. И помнить, что в этом лабиринте нет простых решений, только отражения и бесконечные коридоры.

Смотрите также

2026-05-08 22:32