Eli Lilly: Изысканная Игра с Фармацевтическим Рынком

Eli Lilly, словно опытный шахматист, продолжает демонстрировать превосходство над скептиками. Вопреки опасениям о переоцененности акций и надвигающейся конкуренции в сегменте GLP-1, компания представила результаты первого квартала, которые, как легкий ветерок, развеяли сомнения. Впрочем, скачок акций на 10% после публикации отчета – это лишь прелюдия к более длительному, изящному восхождению. Несмотря на текущее снижение стоимости акций на 10%, момент для инвестиций, смею заметить, все еще благоприятен. Позвольте представить три причины, сформулированные с той же точностью, с какой энтомолог классифицирует редкую бабочку.

1. Расцвет Бизнеса GLP-1

В первом квартале выручка Eli Lilly достигла 19,8 миллиарда долларов, увеличившись на 56% в годовом исчислении. Такие темпы роста для крупных фармацевтических компаний – явление столь же редкое, как снег в июле. Eli Lilly, однако, демонстрирует их с завидной регулярностью, оставляя конкурентов в тени своего успеха. Рост, надо признать, впечатляет, особенно если учесть, что другие гиганты индустрии, подобно усталым лошадям, вынуждены довольствоваться меньшим.

Нужна вдумчивая аналитика макроэкономики? Подписывайся на канал ТопМоб, чтобы не пропустить разворот рынка!

Наш Телеграм-канал

Прибыль также демонстрирует головокружительные показатели. Прибыль на акцию скорректирована до 8,55 долларов, что на 156% выше, чем годом ранее. Как нетрудно догадаться, основной вклад внесли препараты GLP-1, включая Mounjaro для лечения диабета и Zepbound для борьбы с ожирением. Продажи Mounjaro взлетели на 125% в годовом исчислении, достигнув 8,7 миллиарда долларов, а Zepbound принес 4,2 миллиарда долларов, что на 80% больше, чем в первом квартале прошлого года. Спрос, как видите, не просто высок – он граничит с маниакальным. И, что особенно приятно, потенциал для дальнейшего роста сохраняется. Недавно одобренный Foundayo – пероральный препарат GLP-1 для снижения веса – расширяет горизонты рынка. Как заметили представители компании, 80% пациентов, принимающих Foundayo, – это новые клиенты, ранее не использовавшие препараты GLP-1, возможно, из-за неприязни к инъекциям, высокой стоимости или иных, столь же причудливых причин. Добавление Foundayo, безусловно, усилит и без того мощный бизнес.

2. Позитивные Регуляторные Изменения

30 апреля Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) предложило исключить тирзепатид (активное вещество Mounjaro и Zepbound) из списка ингредиентов, которые оно считает клинически необходимыми. Если говорить простым языком, зарегистрированные в FDA аутсорсинговые предприятия 503B могут производить лекарства в больших масштабах без индивидуальных рецептов, при условии соблюдения определенных требований, например, при дефиците лекарств или при наличии ингредиента в вышеупомянутом списке.

Некоторые телемедицинские компании использовали этот механизм для предложения составных версий тирзепатида по значительно более низким ценам, чем брендированные аналоги. Это, безусловно, раздражает Eli Lilly, поскольку более дешевые версии тирзепатида заполонили рынок, несколько ослабив ее ценовую власть. Компания предприняла попытки решить эту проблему, но пока без особого успеха. Если FDA утвердит это предложение, это может стать еще одним толчком для бизнеса GLP-1. Инвесторам следует внимательно следить за развитием событий.

3. Быстрый Рост Других Направлений

Хотя Eli Lilly в настоящее время в основном ассоциируется с GLP-1, компания также имеет несколько других продуктов в различных областях, которые демонстрируют быстрый рост продаж. В первом квартале выручка от Jaypirca, препарата для лечения рака, увеличилась на 79% в годовом исчислении, достигнув 165 миллионов долларов. Продажи Ebglyss, средства от экземы, препарата от болезни Альцгеймера Kisunla и лекарства от язвенного колита Omvoh более чем удвоились. Безусловно, эти препараты пока составляют небольшую долю от общей выручки, поскольку продукты GLP-1 доминируют.

Однако способность Eli Lilly запускать продукты в других областях, которые также могут превысить 1 миллиард долларов годовой выручки (как ожидают аналитики для всех четырех вышеупомянутых препаратов), заслуживает внимания. Компания усердно работает над расширением своего портфеля за счет приобретений. В будущем мы должны увидеть значительный прогресс в клинических исследованиях в областях, отличных от GLP-1, что может помочь Eli Lilly оставаться успешной, несмотря на растущую конкуренцию в своей основной терапевтической области.

Акции компании не дешевы – Eli Lilly торгуется с коэффициентом 28,5 к будущей прибыли, по сравнению со средним показателем в 16,5 для компаний сектора здравоохранения. Однако, учитывая темпы роста выручки и прибыли, Eli Lilly оправдывает свою премию. Инвесторы, приобретающие ее акции сегодня, могут рассчитывать на сильную доходность в течение следующих пяти лет.

Смотрите также

2026-05-05 03:33